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5月份，國際動力煤市場需求不及預期，煤價紛紛下降。

入夏以來，采購印尼煤的主要國家中國和印度需求均沒有完全釋放。中國國內主要港口和下游電廠庫存均維持高位運行，各環節的高庫存限制了進口煤需求。印度氣溫低于預期，耗煤需求不高，疊加前期電廠持續補庫，當月印度電廠和港口煤炭庫存均較高，因此并不急于采購。供應方面來看，5月初，印尼煤炭主產地仍受降雨天氣影響，煤礦出貨和港口裝船放緩，因此，即使需求端表現不佳，但供應偏緊支撐印尼動力煤離岸價整體持穩。但到了5月中旬后，供應情況好轉，而需求持續偏弱，印尼煤價掉頭下行。

5月份，日韓以及中國的采購需求均有限，澳大利亞動力煤價格整體呈下行走勢。此外，由于流入中國的高卡煤增多，澳煤不得不與俄煤、南非煤和哥倫比亞煤競爭，價格下行速度加快。

今年5月歐洲地區氣溫較為溫和，疊加可再生能源發電強勁，且由于管道天然氣和液化天然氣的穩定供應，歐洲天然氣儲備不斷積累上升，歐洲地區煤炭消費量持續減少，歐洲三港動力煤庫存高企。此外，天然氣和電力市場價格的持續下跌，對煤炭價格構成了壓力。在歐洲煤炭需求低迷、印度煤炭進口需求下降、南非鐵路運輸改善等共同影響下，南非煤炭價格也出現了下跌。

近期，由于歐洲工業生產持續乏力，經濟復蘇進程緩慢，再加上有低價天然氣和可再生能源的充足供應，煤電負荷較低，煤炭庫存遠超需求，外礦和貿易商不得不向中國出售或者轉賣部分過剩煤炭資源，流入中國市場的高卡煤明顯增多，且具有價格優勢，從而引發各出口國踩踏式拋售。然而，中國沿海電廠庫存高企，采購需求有限，且壓價采購意愿較為強烈，國際煤價短期內仍難以止跌。（作者：成方）