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近期產地保供積極，大秦線運輸有所好轉，但下游需求尚未轉強。目前中間環節庫存偏低，而下游終端庫存高位，買賣雙方分歧加大。產地價格相對平穩，北方港口延續小幅調整。

臨近迎峰度冬，為確保能源安全保供，加快釋放煤炭產能是當前的一項重要工作。近日內蒙古能源局下發關于加快保供煤礦產能釋放的通知，相關煤礦在確保安全的前提下，于2022年11月20日至2023年3月31日，可按照擬核增產能(共計新增5150萬噸/年)、擬調整建設規模(共計新增1910萬噸/年)組織生產，按照邊生產邊辦手續要求釋放產能。CCTD預計初期將帶來10萬噸左右的日供應增量。

隨著大秦線發運逐步恢復，北港調入量近期略有回升，但較正常水平仍顯偏低。北港調出同樣偏弱，一方面近期下游日耗低迷采購意愿偏弱；另一方面港口現貨資源偏少，部分船舶裝運困難等待時間較長。這也使得近期下游派船銳減，目前預到船舶僅有10艘，錨地船舶僅有77艘，沿海運費大幅下滑。目前環渤海庫存已降至1762.9萬噸，為近五年同期低位。江內港口庫存近期小幅增加，主因終端需求偏弱以及進口到港相對充足，但全國港口庫存來看仍處于低位。

終端庫存來看，國家能源局副局長任京東近日介紹，目前全國統調電廠的存煤保持在1.7億噸以上，比去年同期增加了約1倍，處于歷史最高水平。CCTD數據顯示內陸十七省、沿海八省庫存合計1.15億噸，接近2020年同期高位水平。

政策方面，近日江西省、福建省、山東省發改委經核查發現，相關企業違反承諾，超出價格合理區間銷售煤炭。所屬省份發改委已將此作為涉嫌哄抬價格線索移交市場監管部門。目前市場分歧加大，一方面發改委通報部分企業銷售價格超出合理區間打壓市場情緒，下游采購意愿低迷，另一方面北港庫存低位，發運回升緩慢，仍有惜售心理。

今年受溫度偏高以及疫情對工業活動制約影響，目前電力需求偏弱，后期需關注供應及運輸回升與冬季發電供熱需求增加的節奏差異。若產地供應進一步發力，運輸恢復較快，終端需求偏弱背景下，北港庫存或一定程度得到提升，旺季價格已提前反應，后期不宜高估。（作者：書豪）