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近期煤市呈現下行趨勢。受產地價格大幅下挫、限價政策等因素影響，近期貿易商心態趨于悲觀，報價逐步下移。雖然高溫天氣使得日耗居于高位，但受“買漲不買跌”心態影響，終端觀望情緒升溫，剛需采購壓價明顯，市場成交較為冷清。

多重因素共振下，“迎峰度夏”期間市場煤價將延續偏弱走勢。

第一，宏觀經濟較大下行壓力、非電行業錯峰生產將使市場煤價支撐減弱。美聯儲持續加息將使得下半年全球經濟下行風險加大，國內宏觀經濟修復進程或受阻，加之“迎峰度夏”期間，水泥、化工等行業企業或將陸續進行錯峰生產，非電需求將縮減，市場煤價支撐將減弱。

第二，北港庫存高位將使市場煤價承壓。近期，鐵路發運積極，7月22日當周，大秦線日均發運量增至123萬噸/日左右，周環比增長1.1%，而終端看跌情緒濃厚，對高價市場煤鮮少采購，受此影響，北港庫存仍維持高位，后期疏港壓力將較大，貿易商出貨意愿預期增加，煤價將繼續承壓。

第三，終端庫存高位、電煤長協保供加碼將使終端對市場的采購需求減少。雖然正值“迎峰度夏”用煤高峰期，電煤高日耗將帶動終端庫存向下消耗，但當前庫存水平仍處于相對高位，根據CCTD中國煤炭市場網獨家監測的數據顯示，截至7月21日，沿海8省+內陸17省共25個省份的動力煤終端用戶庫存仍保持在1億噸以上，同比增長超過40%。同時，近期電煤長協保供持續加碼，7月初，國家發改委召開會議安排部署電煤中長期合同換簽補簽工作，明確提出6月份以來發生的長協不履約案例，嚴格執行“欠一補三”的條款，預計后期電煤供應將較為充足，終端對市場煤的采購需求將減少。（作者：喬伊）