燃料電池“資深玩家”雄韜股份(002733)大手筆加碼儲能賽道。

【資料圖】

2月13日午間，雄韜股份一紙公告宣布，該公司計劃斥資105億元同時在鋰電和鈉電賽道布局。據了解，其規劃的鋰電池和鈉電池等新能源產品，應用于新能源儲能市場及5G通訊、IDC數據中心市場等領域。

受此消息影響，雄韜股份在午間開盤后，直線漲停。不過也有投資者提出質疑，這一巨額投資計劃早在2月8日敲定，何以時至今日才予以披露。

105億投資鋰鈉同行

公告顯示，雄韜股份2月8日與湖北省京山市人民政府簽署了《投資框架協議》，此次合作項目名稱為雄韜股份鋰電和鈉電產業園項目，計劃投資總額約105億元，建設新能源電池產業園。

據悉，該項目規劃用地面積約600畝，按滾動開發計劃分批供地，總建筑面積約50萬平方米，主要用于生產15GWh鋰電池和10GWh鈉電池。未來產品主要應用在新能源儲能市場及5G通訊、IDC數據中心市場。

根據規劃，雄韜股份該項目將于2023年啟動一期5GWh鋰電池生產項目，3年(2023-2025年)內完成項目整體建設。

據了解，雄韜股份計劃在京山市逐步建設鉛酸電池、磷酸鐵鋰電池、氫能源電堆及發動機系統三大生產基地，實現公司整體搬遷回歸。該公司2018年已經完成鉛酸蓄電池生產基地整體搬遷，2020年起投資10億元建設湖北雄韜鋰電池生產基地項目，主要生產儲能鋰電池、工業鋰電池、低速車/助力車鋰電池、車載燃料電池系統等。

不過，需要注意的是，雄韜股份這一投資協議早在8日便簽署，而根據《上市公司信息披露管理辦法》規定，上市公司與有關各方就重大事件簽署意向書或者協議時，需及時履行重大事件的信息披露義務。

一位上市公司董辦人士也告訴記者，上市公司就重大事件簽署協議后，一般達到披露標準的，需要在通過審議后2個交易日內予以披露。

鋰電錯位競爭

一直以來，雄韜股份被視為國內燃料電池的“資深玩家”，但其燃料電池業務體量明顯偏小，整體尚未起量，難以支撐公司營收。

去年上半年，該公司燃料電池業務營收僅為4466萬元，占整體營收比例不足3%。而在2020年和2021年全年，該業務營收數據分別也僅為9025萬元和4618萬元。

從營收和產品結構看，鉛酸蓄電池為雄韜股份貢獻主要營收，鋰電池業務占比正逐步提升

2021年和2022年上半年，雄韜股份鉛酸電池營收分別為20.51億元和10.99億元，占比分別為65.94%和64.58%，營收狀況較為穩定。而其鋰電業務同期營收分別為10.13億元和5.56億元，占比分別為32.58%和32.68%。

資料顯示，該公司主要產品涵蓋閥控式密封鉛酸蓄電池、鋰離子電池、燃料電池三大品類。其主要產品用于通訊、電動交通工具、儲能、電力、UPS、IDC數據中心等行業領域。

尤其在鋰電領域，雄韜股份與主流電池產商錯位競爭，避開了市場空間更大但競爭更激烈的動力電池及儲能電池領域，該公司主要面向數據中心及基站備電領域，與鉛酸電池多為同一類客戶。

鈉電產能十足

需要注意的是，雄韜股份此次巨額投資還涉及鈉電環節。該公司提及，針對支持新興產業鈉離子電池項目，根據鈉離子電池公司30億元估值，京山當地國資旗下的京山京誠投資公司出資入股10%-20%。

對于鈉電賽道，雄韜股份此前也多次公開提及。在該公司近期在互動平臺中表示，其鈉電中試線建設正在有序推進當中，計劃將于2023年投產，同時可啟動一期量產線建設。該公司還透露，其鈉電第一代樣品去年上半年完成驗證，產品能量密度可達130 Wh/kg，循環壽命超過3000次。

2023年被視為鈉電量產元年，而儲能環節普遍被視為鈉電池首先可實現替代的領域。而雄韜股份此次規劃的10GWh鈉電池產能相當充足，明顯高于業內主要玩家相繼宣布的產能。

其中，鈉電元老廠商中科海納已實現鈉電池及正負極材料覆蓋，按照該公司規劃，2022年安徽阜陽產線已投產1GWh鈉電池和各2000噸正負極材料，2023年將擴產3-5GWh鈉電池和2萬噸正極/1 萬噸負極。另外，傳藝科技的鈉電池中試線已投產，單體能量密度150-160Wh/kg，循環次數不低于4000 次，該公司2022年10月擬將鈉電池一期規劃2GWh 產能提升至4.5GWh.

傳統業務發展穩健，公司在數據中心及基站建設領域擁有深厚積淀，有望充分受益。公司鉛酸蓄電池及鋰離子電池主要聚焦于數據中心及基站備電市場，近年隨著數據流量需求的增加，下游數據中心及基站備電市場呈現高速發展趨勢。

公司于2022年下半年大力發展鋰電池的儲能市場領域，公司基于在國內外擁有較好的客戶基礎，除公司于指定平臺公告的中國鐵塔、中南電力、RELIANCE等相關儲能客戶外仍有如國電投、中國國能、VICTRON等知名企業。鋰電池業務近幾年每年以幾乎翻一番的速度高速成長，詳細業績情況請持續關注公司《2022年年度報告》。

氫能源業務的發展目前仍受行業發展、市場規模化、基礎建設等客觀因素的影響未能實現盈利，但我們判斷目前氫燃料電池的市場發展與10年前鋰電池市場發展的情況極為相似，氫能源作為公司重要的戰略發展方向，公司在8年前開始布局氫燃料電池產業鏈，在膜電極、燃料電池電堆、發動機系統、加氫制氫儲氫等關鍵產業鏈布局。

（文章來源：中國基金報）