日前，網易正式在香港聯交所(下稱“港交所”)鳴鑼上市。網易此次全球發售1.71億新股，開盤價133港元，較發行價123港元上漲逾8%，募集資金凈額超過200億港元，是2020年迄今為止港交所規模最大的新股發行。

在浙江杭州上市慶典現場，網易公司創始人兼首席執行官丁磊與8位“熱愛者”一起登臺完成“云敲鑼”。站在舞臺中央的8位“熱愛者”中有網易產品的資深用戶，也有出色的員工代表。

“今天上市之后，會有更多人成為我們的股東，我們身上的責任也會更大。”丁磊在現場寄語網易員工，要繼續熱愛，繼續創新，創造出下一個20年里，值得被大家記住，也值得自己驕傲的好內容、好服務、好產品。

有業內人士指出，作為國際金融中心之一，香港區位優勢突出，輻射多個亞洲國家和地區。網易赴港上市，有利于拉近與亞洲區域投資人的距離，也將為其后續深耕亞洲市場，奠定堅實的基礎。

二次上市熱潮

2018年，港交所修訂港股《主板上市規則》，為尋求在港二次上市的新經濟企業打開綠色通道。作為連接國內和世界的金融樞紐，港交所正在迎回一大批在美上市的優質中概股。

據路透近期報道，李小加在一場網絡直播的會議上表示，“今年將是IPO的重要一年，這其中既包括來自中國的超大規模IPO，也包括很多從美國回流的企業。”

李小加補充說，許多在美國上市的中國公司之所以在美上市，是因為港交所在公司治理和雙重股權架構等問題上的要求都更加嚴格，它們不滿足要求，無法上市。而最近港交所發布了IPO新規，已經從根本上對上市制度的許多方面進行了改革，使上市要求變得更加靈活。

在公開招股期間，網易受到了市場的熱情歡迎，獲大幅超額認購。據稱，參與認購的總金額高達近5000億港元，僅香港公開發售的部分就獲得了360.53倍認購。作為2020年第一家在港二次上市的企業，網易的亮眼表現無疑為接下來的中概股回歸熱潮開了個好頭。

公開資料顯示，網易成立于1997年，2000年在納斯達克掛牌。在此后的20年中，網易穩健發展，穿越了不同的經濟周期，股價較發行價增長逾90倍。

《國際金融報》記者注意到，網易是按季度派發股息的中概股。丁磊曾在致股東信《相信熱愛的力量》中提到，已持續6年每個季度為股東分紅。

招股書也披露，網易擁有長期且良好的派息歷史，在不斷發展業務的同時，也持續回饋股東。自2014年起，網易開始按季派付股利，是為數不多按季分紅的中概股。自2011年起，網易還宣布了多項股份回購計劃，不斷增強投資者對公司未來發展前景的信心以及公司長期的投資價值。

“這在中概股中很罕見，因為絕大多數科技類中概股是不派股利的，美國科技股穩定派息的也不算多。”互聯網財務與商業邏輯分析師關健告訴《國際金融報》記者。

募資用于全球化和創新

目前，網易的主要業務涵蓋在線游戲、智能學習、音樂流媒體、電商、傳媒、郵箱等板塊。

招股書顯示，網易凈收入連續3年穩定增長。2017年-2019年，網易的凈收入分別為444.37億元、511.79億元、592.41億元。2020年第一季度，網易凈收入為170.62億元，同比增長18.3%。分業務來看，網易收入主要來自在線游戲服務、有道以及其他創新業務及服務，其中在線游戲服務為公司收入的最主要來源，2020年第一季度，該項收入在總收入的占比為79.2%，上年同期這一比例為82.2%。

盈利方面，2017年-2019年，歸屬網易股東凈利潤分別為106.83億元、64.19億元、214.21億元。2020年第一季度凈利潤為40.78億元。

此外，截至2020年3月31日，網易現金及現金等價物為55.93億元。

招股書還披露了各業務的核心數據，截至2019年12月31日，網易目前提供超過140款手游和端游，涵蓋游戲類型廣泛，能滿足全球玩家社群日益增長及多樣化的需求;網易有道平均月活躍用戶數量超過1億(2019年)，并已在多個海外市場取得了初步成功;創新業務及其他方面，網易云音樂用戶數超8億，吸引超10萬原創音樂人入駐(截至2020年4月數據，已突破16萬人)，這些原創音樂人的歌曲在2019年累計播放超過2700億次。

據關健分析，網易創新業務的重頭戲是網易云音樂。它在與全球音樂廠牌合作、版權采購方面都有提速，但內容采購成本會讓音樂業務的毛利率承壓。它強調的獨立音樂人養成計劃，另外兩家主要競爭對手也有類似的規劃，“造星”能力還待繼續觀望。目前國內在線音樂還沒有找到特別過硬的貨幣化形式，直播、K歌打賞等更像是一種過渡形態，還無法像Spotify的付費會員、Pandora的廣告那樣獨立支撐起收入體系。

“整體看，游戲這個‘現金牛’的穩定表現可以讓網易去嘗試更多元化的業務，網易產品矩陣中的App很多，基本上都沒有做到細分領域的NO.1，但論品質與口碑，還是很過硬的。丁磊的性格與價值觀給這家公司打上了很深的烙印，或許能概括為：不求快，但求好，不是戰略先行，但發自內心，忠于內心。這理應是價值投資者青睞的品質。”關健進一步表示。

實際上，此次赴港上市，網易備受外界關注的“全球化”戰略也將步入新階段。丁磊在首封股東信中曾表示，全球化是網易在自身實力提升基礎上做出的必然選擇。接下去，網易會立足中國，堅定推進全球化戰略，通過內部孵化、投資、合作開發和戰略聯盟等方式，繼續推進海外市場的創新與突破。

招股書顯示，網易計劃將本次發行募集資金凈額的45%用于全球化戰略及機遇，45%用于推動對創新的不斷追求，10%用于一般企業用途。