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上周市場情況綜述

產地方面，上周主產地價格普遍小幅回落，蒙西相對榆林、晉北跌幅偏緩。生產情況來看，榆林地區前期部分停產煤礦恢復生產，煤礦開工率有所提升，但周中榆林、鄂爾多斯地區受降雨影響部分煤礦生產受到擾動，臺風影響下山西部分煤礦預防性檢修。需求方面，南方水電環比延續轉好，但受臺風影響部分地區出現洪澇災害，區域用電也受到明顯沖擊，火電負荷表現偏弱，同時市場買漲不買跌，非電需求也維持剛需采購，拉運車輛明顯減少。汽運方面，上周貨盤減少中短途發運運費回落；鐵運方面，受天氣因素影響，大秦線31日、1日運輸受阻，目前已基本恢復正常；呼鐵局請車仍處低位。

港口方面，上周穩中偏弱。臺風影響下北港預到船舶依舊低位，沿海運費延續低位回落，北港階段性去庫。沿海終端日耗受臺風階段性沖擊，近兩日已回歸正常水平。電企仍以長協拉運為主，終端企業庫存小幅去化，但仍處高位，后續市場煤補庫需求或將有限。江內庫存近期延續回落態勢，但南方港口庫存依舊高位。目前進口煤到港補充作用依舊明顯。西南近期降水增多，或將改善水電出力情況。貿易商對八月日耗旺季期待降低，但市場貨源也相對有限，電廠中標價格穩中有降。

本周市場行情研判

本周產地市場預計穩中偏弱，關注日耗恢復情況。近期主產區供應出現一定程度下降，但已進入新的月份，同時鄂爾多斯下周降水偏少，供應或較前期有所恢復。需求方面，臺風及洪澇災害影響逐步消退，內陸日耗預計環比呈現恢復性增長。但目前整體工業用電強度有限，西北部分地區或考慮能耗雙控的限制，同時本周全國范圍降雨依舊偏多，水電或將一定程度改善，整體看火電日耗同比難有明顯增長。內陸終端企業庫存去化速度較往年偏低，庫存絕對數量明顯偏高，后續終端補庫需求不宜高估。目前產地港口依舊倒掛，呼局發運難以改善，港口企穩之前產地下行壓力仍在。預計本周產地日耗有所恢復，但價格仍將穩中偏弱。

本周港口市場預計穩中偏弱，關注日耗表現。北港調入受大秦線短時因臺風受阻影響較大，近日北港庫存大幅減少，臺風也同樣影響了港口卸貨及轉運效率，本周預計恢復正常。沿海日耗近期也受臺風影響大幅擺動，本周沿海氣溫有所提升，但高溫天氣并不持續，旺季已進入下半程，本周預計日耗難有突出表現。本周水電環比預計轉好也將一定程度減輕火電負荷壓力。目前工業用電表現也較為平淡，近期宏觀方面出臺多項提振經濟政策，中期或對工業用電有一定支撐。終端電廠庫存小幅去化，但時點較往年明顯偏晚。非電行業剛需為主，關注水泥行業潛在采購需求。目前華南港口庫存依舊偏高，但遠期進口報價跌幅較為有限，或預示沿海市場近期難以快速下行，本周港口價格或穩中偏弱。（作者：書豪）