供應端

產地方面來看，6月底，主產地煤礦開工情況轉弱，主要原因如下：（1）6月份以來，山西地區煤礦安全事故頻發，已造成多人遇難，涉事煤礦均已進行停產整頓；（2）陜西地區煤礦安監形勢趨嚴，多處煤礦因存在重大事故隱患而被責令進行停產整頓；（3）部分煤礦提前完成月度生產計劃，停產煤礦數量逐步增多。

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進入7月份，主產地煤礦開工情況有望逐步好轉。截至目前，部分煤礦已整頓完成恢復生產，且進入新一月份，前期因完成月度生產任務而停產的煤礦將恢復生產，加之在日前召開的2023年夏季全國煤炭交易會上，國家相關部門及部分重點煤炭保供企業紛紛表態將繼續做好增產保供工作，預計迎峰度夏期間，產地優質煤炭產能將持續釋放，煤炭供應將較為充足。

需求端

一是，民用電方面來看，據中央氣象臺消息，7月上旬，華北東部和黃淮北部等地或仍多高溫天氣。另據國家氣候中心預測，今年盛夏（7-8月），我國華北、華中中部和南部、西南地區東北部等地氣溫較常年同期偏高1-2℃，還將出現階段性高溫過程。預計7月份，民用電需求將高于往年同期水平。

二是，水電方面來看，未來10天，黃淮、江漢、江淮、江南北部、四川盆地等地降水量較常年同期偏多2-7成，進入中旬之后，華南沿海、華北等地降水或增多，水電出力預期逐步好轉，其對火電的替代作用值得關注。

三是，工業用電方面來看，當前，外部環境更趨復雜嚴峻，國內需求仍顯不足，工業企業效益恢復的基礎仍不牢固。下階段，國家及地方相關部門將落實落細推動經濟持續回升向好各項政策措施，著力擴大有效需求，提高產銷銜接水平，深入實施創新驅動發展戰略，不斷增強發展動能，推動工業經濟持續鞏固回升。預計下半年，國內工業企業利潤有望延續恢復態勢。而考慮到山東、重慶等地區將自7月1日起進行水泥等行業的錯峰生產，預計7月份，工業用電環比增速將較6月份有所放緩。

后市研判

迎峰度夏期間，在政策端保供策略引領下，煤炭市場供應端將較為充足，但需關注安監等不確定因素對礦區生產帶來的階段性影響。需求端方面，今年迎峰度夏期間，民用電需求或將高于往年同期水平，水電出力暫時恢復較慢，后期恢復進程值得重點關注。

綜合來看，7月份，高溫天氣背景下，電力負荷將持續攀升，各環節庫存將持續去化，但目前全社會庫存明顯高于往年，且增產保供政策將持續發力，預計煤炭市場供需寬松格局將延續，煤市旺季或不旺。

但短期來看，考慮到水電出力仍不理想，電煤需求仍將較為強勁，看漲情緒偏強將對動力煤價格形成支撐。（作者：喬伊）