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4月以來，盡管有大秦線檢修影響，但是在高供應、高庫存以及低需求下，動力煤市場供需關系延續寬松局面，期間價格雖有短暫反彈，但是不改下跌趨勢。據CCTD監測：目前北港5500大卡動力煤價格在995元/噸左右，較月初下跌100元/噸。

當前不論是產地還是港口，市場運行均明顯承壓，在利空因素主導下，市場挺價信心不足。產地環節，煤礦銷售持續承壓，且不表現為單一煤種，而是大多數煤種均出貨不暢。據CCTD監測，4月以來坑口煤礦庫存持續上升，目前全國重點煤炭企業庫存達到6400萬噸以上，高出去年同期1100萬噸。港口環節，雖然受大秦線檢修和多數時段發運倒掛影響，市場煤實際供應量較為有限，但是在消費低迷和海運進口煤的沖擊下，采購量持續收縮，且采購釋放表現為脈沖式，缺乏連續性。據CCTD監測，4月以來，環渤海主要港口日均錨地船舶數為97艘，較去年同期的124艘減少21.8%。

短期來看，煤炭供應仍明顯好于需求，疊加大秦線檢修也進入尾聲，市場在迎峰度夏前難改偏弱格局。

供應端維持高位，煤礦開工率穩中有升，產量將延續高位。CCTD監測數據顯示，截止4月中旬，樣本煤礦開工率為85.7%，為今年以來最高值，且高于去年同期2.1個百分點。進口煤方面，隨著印尼齋月即將結束，供應有增加預期，加之俄羅斯煤出口至我國的意愿不斷增強，因此進口煤對內貿煤市場的沖擊不會因為短期的性價比收縮而減弱。另外，大秦線檢修期間庫存去化并不樂觀，截至4月24日，環渤海主要港口煤炭庫存仍在2640.6萬噸的高位，僅較檢修前減少278萬噸。而檢修結束后，港口資源調入能力將得到恢復，煤炭庫存也將出現恢復性增長，或加劇市場供大于求壓力。

需求端乏善可陳，雖然水電依舊一般，但是整體上看電煤消費仍處于淡季，在電企庫存偏高且有長協煤的保障下，對市場煤的采購意愿持續偏弱。CCTD監測數據顯示，目前樣本電廠煤炭庫存在9900萬噸以上，較去年同期高出1200萬噸，增幅13.7%。非電來看，近期建材、化工等產品價格持續下跌，疊加煤炭價格下行預期較大，因此多維持剛性采購，提庫意愿依舊偏弱。

綜合來看，目前終端在節前補庫的意愿偏弱，導致需求端支撐依舊不足，而節后至迎峰度夏之前，采購需求也難有實質性改善。與此同時，今年煤礦開工率維持高位基本確定，疊加進口煤持續超出預期，供應端將保持寬松，因此動力煤市場運行仍將承壓，價格難有反彈表現。（作者：弘墨）