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上周市場情況綜述

產地方面，上周市場氛圍較前期更弱，悲觀情緒蔓延，整體價格小幅下行。供應端高位略有回落，鄂爾多斯大雪階段性影響露天礦產量，及局部汽運效率，同時地銷近期偏弱。整體需求依舊偏淡，整體拉運排隊車輛偏少，礦上庫存繼續積累，為刺激拉運繼續小幅降價，但效果有限。目前供暖需求僅剩最后一周且僅在黑龍江等少數地區，火電機組負荷明顯回落，終端庫存仍處于中等偏高水平，下游仍希望保持目前庫存水平，暫無囤貨意愿，主要交投仍以長協拉運為主。汽運方面，隨著需求減少上周運費明顯回落；鐵運方面，大秦線上周進入檢修狀態，呼局運量也高位有所回落。

港口方面，上周市場再度由穩轉弱，但目前供需兩弱，暫未有明顯甩貨跡象。供應來看較為充足，近期北港調入量仍處高位，但受大風封航影響，北港庫存再創新高。同時由于進口到港較多，且沿海需求明顯轉淡，華東、華南及江內區域庫存也同步上升，且絕對數值偏高。目前北方港口船舶回落至低位，沿海運費也逐步下降，后續需求略顯不足。水泥、化工等非電需求近期也尚可，但難掩電力耗煤低迷。

本周市場分析研判

本周產地市場預計偏弱，關注外購價格表現。上周大集團委托采購價格周中依舊持平，但市場仍然偏弱，支撐效果有限，并且實際外購執行效果明穩暗降，周末突然落實下調，對市場造成一定打壓。降雪對供應的短期影響基本結束，并不改變整體供應高位的態勢，并且需關注榆林綜合治理明盤項目進展，產量釋放預期明顯。需求端近期難有亮點，電力需求明顯進入淡季，魏橋多輪降價也顯示電煤階段性供過于求的態勢。水泥、化工需求階段性對價格形成支撐，但持續性偏弱，整體來看內陸省份下游日耗正逐步季節性下行，同比略有增長。水電預計將有所好轉，風電、太陽能等對火電沖擊在今年也較為明顯。大秦線春檢已正式展開，山西區域坑口壓力加大。總體而言，供應仍處高位，需求支撐有限，預計本周產地價格偏弱。

本周港口市場預計穩中偏弱，關注北港庫存能否去化。今年國內供應較為充足，北港庫存歷史高位，套牢盤較多，而下游也不急于采購，市場成交愈發冷清，疏港壓力較大，關注大秦檢修能否帶動庫存階段性去化。目前下游長協拉運為主，市場煤出貨相對乏力，錨地船舶短期難有起色，沿海運費預計延續回落。近期沿海日耗快速回落，一方面工業用電表現一般，另一方面水電、風電在淡季替代效應較為明顯，火電負荷后期或進一步下降，終端日耗同比基本持平。受近期市場低迷情緒影響，國內終端用戶和貿易商對5月船期貨源并不急于詢貨，基本保持觀望態度。但印度買家的詢貨積極性不斷提高，后期隨著氣溫回升帶動用電需求增加，印度采購需求仍將增長，印尼煤價或將得到支撐。（作者：書豪）