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上周市場情況綜述

產(chǎn)地方面，上周大幅回落。主產(chǎn)地日產(chǎn)量已高于年前正常水平，而下水煤需求低迷，地銷也階段性陷入停滯。隨著大集團委托采購價格大幅調(diào)降，晉陜蒙均出現(xiàn)不同程度下跌，陜西山西跌幅尤為明顯。需求端上半周極為冷清，至下半周在價格大幅下調(diào)而港口有所企穩(wěn)背景下，坑口排隊車輛有所增多。價格暫穩(wěn)后，部分需求涌現(xiàn)推動市場小幅反彈。汽運方面，近期需求減少汽運運力充足，運費下行，鐵路方面，大秦線運量出現(xiàn)回落。

港口方面，上周企穩(wěn)小幅反彈。周一慣性下行后，部分采購需求出現(xiàn)，市場心態(tài)有所改觀。同時港口持續(xù)下行后，疊加港口疏港壓力，產(chǎn)地發(fā)運上周明顯減少，呼局請車低位，大秦線運量回落。港口調(diào)出周末兩天明顯提升，錨地船舶由前期60余條增至104條，預(yù)到船舶也相應(yīng)增加，港口庫存高位小幅去化。沿海電力企業(yè)近期日耗增速較快，庫存高位回落，節(jié)后采購需求持續(xù)低迷后迎來階段性好轉(zhuǎn)。

后市研判

本周產(chǎn)地市場預(yù)計穩(wěn)中偏強，關(guān)注港口發(fā)運需求。近期港口產(chǎn)地間市場煤發(fā)運有所減少，產(chǎn)地銷售壓力較大。但產(chǎn)地大幅補跌后，產(chǎn)地港口發(fā)運虧損程度明顯減弱，近兩日港口發(fā)運有所好轉(zhuǎn)。內(nèi)陸省份下游日耗同比大體持平，電企庫存近期持續(xù)去化，但預(yù)計補庫支撐帶來的反彈幅度有限，畢竟后期氣溫將逐步回暖，取暖季行將結(jié)束，電煤需求面臨淡季，即便價格企穩(wěn)也仍以剛需采購為主。化工、水泥等非電行業(yè)短期補庫需求也相對分散，2月仍處于水泥春季消費旺季前的需求真空期，但近期基建項目復(fù)工進度有所加快，關(guān)注后續(xù)宏觀經(jīng)濟活動表現(xiàn)。

本周港口市場預(yù)計穩(wěn)中偏強，關(guān)注終端企業(yè)派船情況。近期市場大幅下跌后市場小幅反彈，情緒有所轉(zhuǎn)好，港口派船增多。目前沿海需求恢復(fù)進度正常，由于去年疫情的因素，以及當(dāng)前水電偏弱的情況下，今年沿海日耗同比有所增長。上周庫存僅小幅去化，但周末至周一庫存去化幅度較為明顯。考慮到即將進入日耗相對淡季，預(yù)計后續(xù)采購強度持續(xù)性有待觀察。繼續(xù)關(guān)注沿海終端企業(yè)庫存去化進度，以及港口派船動向。非電需求方面，目前化工需求較為平穩(wěn)，水泥需求受制于錯峰限產(chǎn)，需3月中旬后方能有所改善。港口目前庫存歷史高位，疏港壓力仍然較大，修復(fù)性反彈或難以超過限價區(qū)間。（作者：書豪）