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近期市場情況綜述

產(chǎn)地市場節(jié)前價格延續(xù)小幅回落，依舊呈現(xiàn)供需雙弱態(tài)勢。供應(yīng)端臨近年底完成生產(chǎn)計劃煤礦產(chǎn)量降低，同時疫情也對生產(chǎn)效率略有影響，需求低迷下煤礦以銷定產(chǎn)為主，節(jié)后預(yù)計產(chǎn)量恢復(fù)。需求端近期終端日耗進一步偏弱，西南、西北負荷壓力偏大，其余區(qū)域一般，整體庫存相對充足，采購意愿相對偏弱。非電化工需求較好，但水泥需求淡季下滑對沖明顯。運輸方面，近期汽運周轉(zhuǎn)效率正常，運費漲跌互現(xiàn)，火運運量高位。

港口市場節(jié)前下跌明顯，終端需求延續(xù)低迷。近期大秦及呼局發(fā)運高位，北港日調(diào)入接近200萬噸，而調(diào)出仍略低于正常水平，北港庫存仍在提升。近期寒潮偏弱，疊加沿海出口導(dǎo)向型民企多已提前放假，工業(yè)用電堪憂，近期整體日耗水平較去年下降10%以上，機組負荷暫無壓力，長協(xié)保供充足，存煤去化偏緩，市場煤采購有限，海運費大幅下行。

后市研判

本周產(chǎn)地市場預(yù)計穩(wěn)中偏弱，關(guān)注年初供應(yīng)恢復(fù)情況。年底產(chǎn)地供應(yīng)收縮，預(yù)計節(jié)后國企煤礦將顯著恢復(fù)甚至到更高產(chǎn)量以迎接開門紅，目前增產(chǎn)保供仍是管理部門及生產(chǎn)企業(yè)的重要任務(wù)，但民營煤礦將逐步進入放假狀態(tài)。運輸方面，年初火運運量或仍有些許提升空間，汽運運力也將從疫情中逐步恢復(fù)正常。本周華北、華中、華南及東北氣溫相對偏暖，同時工業(yè)用電預(yù)計仍將偏弱，日耗攀升動力不足預(yù)計仍將延續(xù)。長協(xié)保供下電力終端庫存充足，可用天數(shù)維持安全區(qū)間，對市場煤采購有限，關(guān)注新年度長協(xié)煤履約情況。非電需求春節(jié)前面臨進一步下降，考慮到明年將著力提振經(jīng)濟，春節(jié)后需求預(yù)期較強。

本周港口市場預(yù)計穩(wěn)中偏弱，關(guān)注新年度長協(xié)履約情況。由于近期港口相對偏弱，產(chǎn)地港口發(fā)運利潤偏低，近兩日北港跌幅有所放緩，但成交氛圍仍顯偏弱，貿(mào)易商心態(tài)仍較謹(jǐn)慎。目前5000大卡價格已進入限價區(qū)間，但并未帶動下游需求。隨著春節(jié)臨近，沿海區(qū)域停工返鄉(xiāng)仍在繼續(xù)，工業(yè)用電需求或?qū)⑦M一步走弱。目前沿海日耗同比大幅下降，本周氣溫相對偏高，火電負荷壓力較小。新年度長協(xié)煤履約情況值得關(guān)注，若履約偏少將增加市場煤供需體量。沿海終端庫存去化偏緩，電廠春節(jié)前補庫數(shù)量料將有限，對市場沖擊不大。（作者：書豪）