沒有一點點防備，英國通脹不降反增。

當(dāng)?shù)貢r間周三（22日），英國國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，英國2月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲10.4%。這一數(shù)字高于1月的10.1%，也高于英國央行和經(jīng)濟學(xué)家此前預(yù)計的9.9%。環(huán)比來看，英國2月CPI上漲了1.1%，幾乎是市場預(yù)測值0.6%的兩倍。

【資料圖】

被部分研究人士視作衡量物價上行壓力更好指標(biāo)的核心通脹，即剔除了波動性較大的食品、能源、酒精和煙草的價格指數(shù)，在2月同比上漲6.2%，高于1月的5.8%，也超過了經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的5.7%。

英國通脹為何仍在升溫？

對于2月CPI意外走高，英國國家統(tǒng)計局解釋為，主要是由酒吧和餐館的酒類價格上漲所驅(qū)動。數(shù)據(jù)顯示，英國2月食品和非酒精飲料的價格同比上漲18.2%，為近五十年來最高漲幅。

此外，包括歐洲大陸在內(nèi)的英國農(nóng)產(chǎn)品主要進口地區(qū)出現(xiàn)惡劣天氣，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)短缺，蔬菜和水果價格顯著上漲，也為英國通脹再添一把火。

值得一提的是，英國目前通脹水平是英國央行2%政策目標(biāo)的五倍還多，也明顯高于所有其他七國集團（G7）國家。美國2月CPI同比增速從9.1%的峰值放緩至6%，歐元區(qū)2月CPI同比增速亦從10.6%的峰值放緩至8.5%。

英國通脹為何比其他主要經(jīng)濟體更加“高燒難退”？

在接受第一財經(jīng)采訪時，Oanda高級市場分析師厄拉姆（Craig Erlam）指出，各個經(jīng)濟體都面臨著各自的通脹挑戰(zhàn)，雖然通脹總體走勢相似，在回到政策目標(biāo)的過程中會出現(xiàn)不同的顛簸起伏；以美國為例，盡管目前通脹增速明顯放緩，但此前數(shù)月也出現(xiàn)過通脹粘性較強的景象，預(yù)計英國通脹也將經(jīng)歷類似路徑，到年末將會大幅回落。

市場押注英國央行繼續(xù)加息

通脹增速意外抬頭，也增加了外界對英國央行將在周四（23日）議息會議上再次加息的預(yù)期。

市場擔(dān)心，由于能源價格已經(jīng)有所回落，英國的通脹走勢越來越多地由英國國內(nèi)服務(wù)業(yè)價格壓力所推升，而非來自外部的能源價格壓力。

“這可能足以使英國央行（周四）將利率從4.00%提高到4.25%，盡管最近銀行系統(tǒng)出現(xiàn)動蕩。”凱投宏觀英國首席經(jīng)濟學(xué)家戴爾斯（Paul Dales）對第一財經(jīng)表示。

最近幾周，美國硅谷銀行、第一共和銀行、瑞士信貸等歐美銀行紛紛遭遇流動性危機，投資者對全球銀行業(yè)健康狀況的擔(dān)憂日益加劇。有市場分析指出，雖然到目前為止，沒有證據(jù)表明英國主要銀行可能遭遇類似危機，但金融市場的緊張局勢可能會迫使英國銀行業(yè)對央行加息更加警惕。

“由銀行業(yè)動蕩引起的金融條件收緊，可能會削弱潛在的價格上漲壓力，但也會傷害英國經(jīng)濟的增長動力。”戴爾斯說。