鋰電板塊何時反彈？

今年以來A股延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，金融、基建、科技等板塊走勢強(qiáng)勁，通信、計算機(jī)兩大指數(shù)大漲超20%。此前被寄予厚望的新能源賽道，卻門庭冷落，尤其是電池板塊，今年以來逆市下跌，不少龍頭股更是新低不斷。

從基本面來看，相比去年，1月新能源汽車銷量下滑，而鋰鹽價格持續(xù)回調(diào)，也給新能源汽車行業(yè)蒙上一層陰影。在此情況之下，一批新能源股估值也被壓縮，不少龍頭股的估值有望跌入到個位數(shù)。

(資料圖片僅供參考)

新低不斷

千億鋰電龍頭回調(diào)超64%

此前已經(jīng)四連陰的恩捷股份今天再度低開低走，截至收盤下跌2.04%，股價報收114.5元，再創(chuàng)近1年半以來新低。自此，該股股價已經(jīng)連續(xù)兩年重挫，去年跌幅接近48%，今年再度下跌超12%。自2021年9月創(chuàng)下319元的歷史高點后，該股迄今最大回撤幅度超64%。

恩捷股份是全球鋰電隔膜龍頭，在隔膜領(lǐng)域市占率在40%左右。從市值角度來講，該股高峰期市值超過2800億元，如今僅剩1000億元出頭，市值蒸發(fā)超1800億元。結(jié)合上市公司去年年報和基金四季報來看，該股有170多家機(jī)構(gòu)重倉。

消息面來看，恩捷股份近日公布去年年報，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營收125.9 億元，同比增長57.7%；實現(xiàn)歸母凈利潤40 億元，同比增長47.2%；實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤38.4 億元，同比增長49.6%。

電池指數(shù)逆市下挫

除了恩捷股份外，一批電池龍頭也是出現(xiàn)回調(diào)。包括億緯鋰能、鵬輝能源等個股年內(nèi)跌幅均超10%。整體來看，電池板塊年內(nèi)下跌超1%，是少數(shù)出現(xiàn)下跌的板塊。拉長時間看，電池指數(shù)也走勢孱弱，去年跌幅超過33%。

除了資本市場表現(xiàn)不佳外，新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游在喧囂后回歸寧靜。上游方面，據(jù)上海鋼聯(lián)今天披露的數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰最新價格已跌破38萬元/噸，和此前高點59.5萬元/噸相比，價格降了約37%。

下游新能源汽車銷量下滑。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，由于新能源汽車補貼政策退坡，同時疊加春節(jié)假期等因素影響，1月新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)到42.5萬輛和40.8萬輛，環(huán)比分別下降46.6%和49.9%，同比分別下降6.9%和6.3%。

不過，2月新能源汽車銷量基本實現(xiàn)開門紅，產(chǎn)業(yè)鏈去庫即將結(jié)束，乘聯(lián)會預(yù)估2月新能源車批銷達(dá)50萬輛，環(huán)比增長30%，同比增長60%。歐洲2月銷量同比環(huán)比回升明顯，歐洲六國銷量合計6.98萬輛，同比增長6%，環(huán)比增長30%。美國1月實現(xiàn)銷量8.1萬輛，同比增長47.7%。

這些股票市盈率逼近個位數(shù)

新能源賽道依然是很多機(jī)構(gòu)認(rèn)為的好賽道。曜川私募曾正香認(rèn)為，長期仍看好新能源方向，即光伏和汽車。一方面，我們國家是一個人口多，但是資源不足的國家，光伏、風(fēng)電可以讓我們國家規(guī)避掉資源的劣勢，充分地利用我們的制造業(yè)優(yōu)勢；另一方面，雖然新能源車銷量增速開始放緩，但是整個2022年我們國家的電動汽車占全球電動汽車的銷量有60%，電動車給了我們一個彎道超車的機(jī)會。

中金公司認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈年度議價窗口期接近尾聲，價格階段性企穩(wěn)。另外板塊估值進(jìn)入歷史底部，具備較強(qiáng)吸引力。板塊自2022年9 月調(diào)整至今，估值已進(jìn)入歷史底部；以中證1000 指數(shù)為基準(zhǔn)，板塊當(dāng)前估值與中證1000 出現(xiàn)倒掛，估值具備較強(qiáng)吸引力。

根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測的2023年凈利計算，部分電池板塊個股估值優(yōu)勢凸顯。其中，4家機(jī)構(gòu)評級的萬潤新能，一致預(yù)測今年市盈率不足9倍，榜單最低。其他個股方面，中一科技、杉杉股份、貝特瑞等個股預(yù)測市盈率只有10倍多，距離個位數(shù)僅咫尺之遙。部分龍頭股估值也較低。比如千億市值的恩捷股份，預(yù)測市盈率不足17倍。另外，天賜材料、璞泰來、先導(dǎo)智能等個股預(yù)測市盈率均在18倍以下。

（文章來源：數(shù)據(jù)寶）