硅料和硅片價(jià)格斷崖式下跌，超出市場(chǎng)預(yù)期。風(fēng)光了幾乎一整年的硅料、硅片年底扛不住了，其中硅料在短短數(shù)周時(shí)間內(nèi)跌逾10%，而部分型號(hào)硅片更是一周內(nèi)下跌20%。

這也引起市場(chǎng)對(duì)光伏上游環(huán)節(jié)頭部企業(yè)之間的長(zhǎng)協(xié)的憂慮。近日，在記者采訪過(guò)程中，多家硅片廠商表示，當(dāng)前長(zhǎng)協(xié)并沒(méi)有受影響，但價(jià)格將會(huì)在下一個(gè)月根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格作出相應(yīng)變化。

(相關(guān)資料圖)

不過(guò)，在業(yè)內(nèi)看來(lái)，硅料供應(yīng)長(zhǎng)協(xié)價(jià)格變化，又會(huì)進(jìn)一步反饋至硅片環(huán)節(jié)，促進(jìn)硅片價(jià)格進(jìn)一步下探。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，這也將重塑硅片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，一體化廠商將在這一過(guò)程中受益。同時(shí)，硅成本下降將刺激下游裝機(jī)需求快速增加，組件需求將提振。

長(zhǎng)協(xié)面臨調(diào)價(jià)供應(yīng)量未受影響

今年以來(lái)，在硅料價(jià)格上升通道中，幾乎所有硅片廠商為了鎖定供應(yīng)，紛紛與上游多晶硅廠商簽訂了金額巨大的硅料長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，以此保證供應(yīng)“鎖量”。

據(jù)不完全總計(jì)，截至本月初，包括通威股份、大全能源、特別電工旗下新特能源以及協(xié)鑫四大硅料供應(yīng)方已簽約訂單硅料數(shù)量達(dá)到283.94萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)交易金額高達(dá)7581.86億元。

然而，令市場(chǎng)沒(méi)有料到的是，硅料價(jià)格在11月24日首“踩剎車”，近期價(jià)格已經(jīng)明顯出現(xiàn)松動(dòng)。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，目前多晶硅硅料的價(jià)格相比年內(nèi)最高位時(shí)的33萬(wàn)每噸，已經(jīng)跌至29萬(wàn)左右/噸，價(jià)格跌幅超過(guò)10%以上，價(jià)格下探已經(jīng)非常明顯。

硅料價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)大幅度變化，直接關(guān)系這金額龐大長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)，這也令市場(chǎng)出現(xiàn)不小憂慮。

記者就此采訪了多家硅片廠商，其中一位頭部硅片上市公司人士表示，公司此前與上游廠商簽訂的高純晶硅長(zhǎng)單采銷協(xié)議鎖量不鎖價(jià)，價(jià)格隨行就市，所以在量上不會(huì)受到影響。“只要下游需求不減少，硅片環(huán)節(jié)沒(méi)有任何理由調(diào)整硅料供應(yīng)量，”該人士直言。在他看來(lái)，上游價(jià)格回落，反而會(huì)刺激下游裝機(jī)需求，從而拉動(dòng)硅片需求，所以不存在影響長(zhǎng)協(xié)，

該公司人士同時(shí)稱，雖然長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)量不會(huì)受到影響，但價(jià)格會(huì)在下一個(gè)月根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格作出相應(yīng)調(diào)整。他表示，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)大部分長(zhǎng)協(xié)訂單的供應(yīng)價(jià)格近期預(yù)計(jì)都會(huì)調(diào)整。

實(shí)際上，雙良節(jié)能近日也表示，并不存在長(zhǎng)單協(xié)議取消的情況。該公司透露，硅片項(xiàng)目處于爬坡期，開(kāi)工率約60%。同時(shí)，該公司也認(rèn)為，近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格正在下降將有利于下游裝機(jī)需求快速增加。

硅片環(huán)節(jié)價(jià)格恐持續(xù)回落

雖然上游硅料長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)量暫未有受影響，但硅料降價(jià)引起的連鎖反應(yīng)不容忽視。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，硅片環(huán)節(jié)價(jià)格體系將面臨重塑。

近日，“硅片雙雄”再次啟動(dòng)一輪大幅降價(jià)。數(shù)據(jù)顯示，隆基綠能最新P型M6、M10硅片報(bào)價(jià)分別為4.54元/片、5.4元/片，公司上一輪報(bào)價(jià)是在11月24日，彼時(shí)，兩種型號(hào)硅片的報(bào)價(jià)分別為6.24元/片和7.42元/片。如果僅對(duì)數(shù)值進(jìn)行比較的話，兩型號(hào)硅片價(jià)格降幅分別均27.2%；但考慮到隆基本輪報(bào)價(jià)中硅片厚度從155μm減薄至150μm，實(shí)際降幅會(huì)略小于27.2%。

TCL中環(huán)的最新公示顯示，P型M10、G12硅片報(bào)價(jià)分別調(diào)整為5.4元/片、7.1元/片，作為對(duì)比，在中環(huán)11月27日的上一輪報(bào)價(jià)中，P型M10、G12硅片報(bào)價(jià)分別為7.05元/片和9.3元/片，降幅分別為23.4%和23.7%。

“隨著接下來(lái)長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)價(jià)格變動(dòng)，硅片環(huán)節(jié)又會(huì)有降價(jià)的動(dòng)力，上游會(huì)進(jìn)入價(jià)格反饋區(qū)間，”一位長(zhǎng)期觀察光伏賽道的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。在他看來(lái)，按這種趨勢(shì)發(fā)展下去，硅片的產(chǎn)業(yè)格局也會(huì)迎來(lái)重塑，一些成本高的二三線企業(yè)會(huì)在價(jià)格戰(zhàn)中敗下陣來(lái)，進(jìn)而退出市場(chǎng)，間接的重塑硅片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。

事實(shí)上，在商品價(jià)格下行的通道中，規(guī)模化廠商往往能夠依靠、渠道、資金、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)仍然可以維持微利，但難以控制成本問(wèn)題的廠商則將面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。TCL中環(huán)近期也表示，公司可以通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新與工業(yè)4.0制造方式轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步降低制造成本，結(jié)合原材料價(jià)格下行周期，公司相對(duì)制造優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯，保持盈利能力。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，硅片價(jià)格還會(huì)繼續(xù)下降，對(duì)于一些成本較高的二三線廠商而言可能是一種災(zāi)難。

一體化玩家料受益

在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間年內(nèi)，除了硅料之外，硅片是整個(gè)光伏賽道最為賺錢(qián)的環(huán)節(jié)，隆基綠能在過(guò)去兩年中，硅片業(yè)務(wù)毛利率均保持在30%左右，而TCL中環(huán)也在20%以上。這也吸引了眾多新入局者。

比如雙良節(jié)能從多晶還原爐龍頭跨界到硅片領(lǐng)域，開(kāi)始了主產(chǎn)業(yè)鏈上下游橫跨之路。又如主營(yíng)切片機(jī)的上機(jī)數(shù)控，也直接從光伏設(shè)備切換至硅片。另外還包括京運(yùn)通、高景太陽(yáng)能等公司。

但需要指出的是，在新玩家入局的同時(shí)，頭部玩家已經(jīng)將自身轉(zhuǎn)型成為一體化廠商。“在整個(gè)市場(chǎng)上行階段，一體化的作用體現(xiàn)的并不太明顯，但現(xiàn)在這個(gè)階段非常重要，一體化企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯高很多，”前述業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

這一點(diǎn)在隆基綠能身上，體現(xiàn)的較為明顯。該公司近期表示，若硅料價(jià)格下降向硅片端傳遞，公司可通過(guò)提升硅片的自用量，降低電池環(huán)節(jié)的成本，伴隨行業(yè)下游需求的提升進(jìn)一步推動(dòng)組件端利潤(rùn)提高。

換言之，由于廠商一體化經(jīng)營(yíng)，即使硅片降價(jià)利潤(rùn)不再，但由于內(nèi)供的比例高，電池和組件這邊的利潤(rùn)仍然也可以彌補(bǔ)。國(guó)信證券一份研報(bào)認(rèn)為，硅料價(jià)格下行，產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤(rùn)分配將回歸較合理區(qū)間，預(yù)計(jì)一體化組件龍頭將獲得盈利修復(fù)。該機(jī)構(gòu)同時(shí)認(rèn)為，硅成本下降，組件價(jià)格回歸合理區(qū)間，預(yù)計(jì)2023年終端將順利迎來(lái)放量，組件需求提振。

相關(guān)報(bào)道

光伏概念股掀漲停潮 “降本”迭代仍為主旋律 這些方向值得關(guān)注

中信建投：光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有望進(jìn)一步向制造環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移

光伏硅料發(fā)出庫(kù)存反轉(zhuǎn)信號(hào) 機(jī)構(gòu)稱利好下游或重構(gòu)利潤(rùn)分配

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）