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光伏上游價格雪崩波及長協(xié)？多家上市公司回應

來源：中國基金報 2022-12-26 15:58:57

硅料和硅片價格斷崖式下跌，超出市場預期。風光了幾乎一整年的硅料、硅片年底扛不住了，其中硅料在短短數(shù)周時間內(nèi)跌逾10%，而部分型號硅片更是一周內(nèi)下跌20%。

這也引起市場對光伏上游環(huán)節(jié)頭部企業(yè)之間的長協(xié)的憂慮。近日，在記者采訪過程中，多家硅片廠商表示，當前長協(xié)并沒有受影響，但價格將會在下一個月根據(jù)市場價格作出相應變化。

(相關資料圖)

不過，在業(yè)內(nèi)看來，硅料供應長協(xié)價格變化，又會進一步反饋至硅片環(huán)節(jié)，促進硅片價格進一步下探。業(yè)內(nèi)人士預計，這也將重塑硅片行業(yè)競爭格局，一體化廠商將在這一過程中受益。同時，硅成本下降將刺激下游裝機需求快速增加，組件需求將提振。

長協(xié)面臨調(diào)價供應量未受影響

今年以來，在硅料價格上升通道中，幾乎所有硅片廠商為了鎖定供應，紛紛與上游多晶硅廠商簽訂了金額巨大的硅料長期供應協(xié)議，以此保證供應“鎖量”。

據(jù)不完全總計，截至本月初，包括通威股份、大全能源、特別電工旗下新特能源以及協(xié)鑫四大硅料供應方已簽約訂單硅料數(shù)量達到283.94萬噸，預計交易金額高達7581.86億元。

然而，令市場沒有料到的是，硅料價格在11月24日首“踩剎車”，近期價格已經(jīng)明顯出現(xiàn)松動。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，目前多晶硅硅料的價格相比年內(nèi)最高位時的33萬每噸，已經(jīng)跌至29萬左右/噸，價格跌幅超過10%以上，價格下探已經(jīng)非常明顯。

硅料價格在短時間內(nèi)出現(xiàn)大幅度變化，直接關系這金額龐大長協(xié)供應，這也令市場出現(xiàn)不小憂慮。

記者就此采訪了多家硅片廠商，其中一位頭部硅片上市公司人士表示，公司此前與上游廠商簽訂的高純晶硅長單采銷協(xié)議鎖量不鎖價，價格隨行就市，所以在量上不會受到影響?！爸灰掠涡枨蟛粶p少，硅片環(huán)節(jié)沒有任何理由調(diào)整硅料供應量，”該人士直言。在他看來，上游價格回落，反而會刺激下游裝機需求，從而拉動硅片需求，所以不存在影響長協(xié)，

該公司人士同時稱，雖然長協(xié)供應量不會受到影響，但價格會在下一個月根據(jù)市場價格作出相應調(diào)整。他表示，今年以來國內(nèi)大部分長協(xié)訂單的供應價格近期預計都會調(diào)整。

實際上，雙良節(jié)能近日也表示，并不存在長單協(xié)議取消的情況。該公司透露，硅片項目處于爬坡期，開工率約60%。同時，該公司也認為，近期光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格正在下降將有利于下游裝機需求快速增加。

硅片環(huán)節(jié)價格恐持續(xù)回落

雖然上游硅料長協(xié)供應量暫未有受影響，但硅料降價引起的連鎖反應不容忽視。市場預計，硅片環(huán)節(jié)價格體系將面臨重塑。

近日，“硅片雙雄”再次啟動一輪大幅降價。數(shù)據(jù)顯示，隆基綠能最新P型M6、M10硅片報價分別為4.54元/片、5.4元/片，公司上一輪報價是在11月24日，彼時，兩種型號硅片的報價分別為6.24元/片和7.42元/片。如果僅對數(shù)值進行比較的話，兩型號硅片價格降幅分別均27.2%；但考慮到隆基本輪報價中硅片厚度從155μm減薄至150μm，實際降幅會略小于27.2%。

TCL中環(huán)的最新公示顯示，P型M10、G12硅片報價分別調(diào)整為5.4元/片、7.1元/片，作為對比，在中環(huán)11月27日的上一輪報價中，P型M10、G12硅片報價分別為7.05元/片和9.3元/片，降幅分別為23.4%和23.7%。

“隨著接下來長協(xié)供應價格變動，硅片環(huán)節(jié)又會有降價的動力，上游會進入價格反饋區(qū)間，”一位長期觀察光伏賽道的業(yè)內(nèi)人士認為。在他看來，按這種趨勢發(fā)展下去，硅片的產(chǎn)業(yè)格局也會迎來重塑，一些成本高的二三線企業(yè)會在價格戰(zhàn)中敗下陣來，進而退出市場，間接的重塑硅片行業(yè)競爭格局。

事實上，在商品價格下行的通道中，規(guī)?；瘡S商往往能夠依靠、渠道、資金、技術等優(yōu)勢仍然可以維持微利，但難以控制成本問題的廠商則將面臨虧損風險。TCL中環(huán)近期也表示，公司可以通過技術創(chuàng)新與工業(yè)4.0制造方式轉(zhuǎn)型，進一步降低制造成本，結(jié)合原材料價格下行周期，公司相對制造優(yōu)勢將進一步凸顯，保持盈利能力。

業(yè)內(nèi)預計，硅片價格還會繼續(xù)下降，對于一些成本較高的二三線廠商而言可能是一種災難。

一體化玩家料受益

在過去很長一段時間年內(nèi)，除了硅料之外，硅片是整個光伏賽道最為賺錢的環(huán)節(jié)，隆基綠能在過去兩年中，硅片業(yè)務毛利率均保持在30%左右，而TCL中環(huán)也在20%以上。這也吸引了眾多新入局者。

比如雙良節(jié)能從多晶還原爐龍頭跨界到硅片領域，開始了主產(chǎn)業(yè)鏈上下游橫跨之路。又如主營切片機的上機數(shù)控，也直接從光伏設備切換至硅片。另外還包括京運通、高景太陽能等公司。

但需要指出的是，在新玩家入局的同時，頭部玩家已經(jīng)將自身轉(zhuǎn)型成為一體化廠商?！霸谡麄€市場上行階段，一體化的作用體現(xiàn)的并不太明顯，但現(xiàn)在這個階段非常重要，一體化企業(yè)抗風險能力明顯高很多，”前述業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

這一點在隆基綠能身上，體現(xiàn)的較為明顯。該公司近期表示，若硅料價格下降向硅片端傳遞，公司可通過提升硅片的自用量，降低電池環(huán)節(jié)的成本，伴隨行業(yè)下游需求的提升進一步推動組件端利潤提高。

換言之，由于廠商一體化經(jīng)營，即使硅片降價利潤不再，但由于內(nèi)供的比例高，電池和組件這邊的利潤仍然也可以彌補。國信證券一份研報認為，硅料價格下行，產(chǎn)業(yè)鏈整體利潤分配將回歸較合理區(qū)間，預計一體化組件龍頭將獲得盈利修復。該機構(gòu)同時認為，硅成本下降，組件價格回歸合理區(qū)間，預計2023年終端將順利迎來放量，組件需求提振。