作為提振市場和投資者信心的重要手段，今年以來A股上市公司掀起了一輪“回購潮”。公司真金白銀的護持也讓投資者吃下定心丸。有意思的是，近期一批科創板公司積極“嘗鮮”，探索用超募資金回購公司股份。

4月6日晚間，科創板公司德林海發布公告稱，公司擬用部分超募資金開展股份回購。公告顯示，公司擬使用3000萬元至6000萬元超募資金回購公司股份，回購的股份將用于員工持股計劃或股權激勵。3月28日晚，當虹科技也發布公告稱，擬以超募資金2500萬元至5000萬元回購股份，并將回購股份全部用于員工持股計劃或股權激勵。

這已經是近期科創板第5家使用超募資金回購自家股份的公司。而“超募回購+股權激勵”成為這幾家公司的標配。

記者注意到，3月17日晚間，圣湘生物發布回購方案，成為了科創板超募資金回購“第一個吃螃蟹”的公司。彼時公告顯示，圣湘生物擬動用6000萬元至1.2億元超募資金用于回購公司股份。公告中表示，此次回購股份的資金來源，為公司前期首發超募資金永久補充的部分流動資金。此后，光峰科技、震有科技也先后發布了類似的回購方案。

從記者梳理來看，在此之前，傳統的公司回購股份，資金來源大致分為三類：以自有資金回購、向金融機構籌集資金回購、發債式回購。如今科創板公司利用超募資金回購可謂別開生面，那么這一行為的規則依據又是什么呢？

一直以來，上市公司募集資金的管理和使用都有著嚴格的規范。原則上說，上市公司募集資金應當用于主營業務，對于科創板企業而言，相關募集資金的使用，應符合國家產業政策和相關法律法規，并應當投資于科技創新領域。而在實際操作中，公司往往會出現實際募資凈額超過計劃募資數，這一部分便成為超募資金。

對于這一部分資金的使用，在《上市公司監管指引第2號》(2022年修訂)中規定，可用于永久補充流動資金和歸還銀行借款，但每十二個月內累計金額不得超過超募資金總額的30%。記者注意到，今年1月初，上交所為優化上市公司自律監管規則體系，規范上市公司回購股份行為，修訂發布的《上海證券交易所上市公司自律監管指引第7號——回購股份》，允準超募資金用于股份回購。這也成為此次新模式的規則依據所在。

“這一新模式對于公司而言既能提振投資者信心，又能減少公司資金占用，降低外部風險。”一位市場人士分析稱，相較于傳統的幾種回購模式，超額募資回購對公司債務影響不大，在經營層面降低回購股份的資金成本，避免外部不確定性。

同時，通過回購股份后用于股權激勵這一模式，公司能夠進一步強化與核心技術人員的綁定。此前，當虹科技在接受媒體采訪時表示，此次回購股份全部用于員工持股計劃或股權激勵，通過提升核心團隊凝聚力和企業核心競爭力，將促進公司盈利能力等經營業績的進一步提升，有利于公司長期、健康、可持續發展。

（文章來源：上海證券報）