11月30日，招銀國際發研報稱，天境生物與濟川藥業達成戰略合作，加速長效生長激素TJ101商業化進程。維持天境生物“買入”評級，把目標價從101.37美元上調2.19%至103.60美元。

據協議，濟川藥業將支付2.24億元人民幣的首付款以及累計17.92億元人民幣的階段性付款，總付款達20.16億元人民幣。同時，天境生物將按照50：50的原則共享該產品在中國大陸市場的商業化收益，并在此原則下將有權獲得為年度凈銷售額低雙位數百分比的授權提成。濟川將繼續領導正在注冊的Alfa促生長激素治療兒童生長激素缺乏癥(PGHD)的Ph3試驗(NCT04633057)。天境將成為市場授權持有人(MAH)，并向濟川藥業供應產品。濟川藥業負責產品的商業化，并在中國大陸開發新的適應癥，這一交易為伊坦生長激素在中國成功商業化奠定堅實基礎。

目前，國內唯一上市的長效生長激素制劑為2014年獲批的金賽藥業的聚乙二醇重組人生長激素注射液。值得關注的是，廣東省藥品交易中心發布《廣東聯盟雙氯芬酸等153個藥品集團帶量采購文件(征求意見稿)》，重組人生長激素被列入其中。

濟川藥業2021年前三季度營業收入達54億元，兒科品種占比超過60%。招銀國際研報認為，濟川藥業在兒科領域的銷售渠道將助力天境生物長效生長激素產品的商業化。此外，隨著生長激素不同適應癥陸續獲批上市，生長激素行業超適應癥使用情況所面臨的政策風險可控。短效水針集采是大勢所趨，但預期降價幅度不大，長效生長激素短期內不存在集采風險，競爭市場相對溫和。(記者 劉倩雯)