募集45.6億元資金的事情還沒有結果，居然之家就要開始花錢了。

6月1日，居然之家發布公告稱，擬收購控股股東居然控股旗下三項資產，分別是北京居然之家小額貸款有限責任公司(以下簡稱“居然小貸”)、居然之家(天津)融資擔保有限公司(以下簡稱“居然擔保”) 、居然之家金融控股有限公司持有的居然金融核心-業務應用系統軟件及其配套硬件設施(以下簡稱“金融系統軟件平臺”) 。

這三項資產累計花費4.69億元，與其賬面價值基本吻合，沒有多少溢價。不過居然小貸和居然擔保這幾年的業績并不理想，居然小貸連續兩年虧損，居然擔保盈利微薄。

對此，居然之家方面告訴《華夏時報》記者，“過去它的表現不是很好，但是我們做了盈利預測，未來應該還是比較好的，畢竟業務規模也在發展。”

主要向內部員工發放貸款

居然小貸是2016年成立的，主要業務是向個人和商戶發放貸款。值得注意的是，這個公司主要是為居然之家體系內員工和居然之家門店的商戶服務的。其個人貸款主要是向居然之家體系內員工或合作伙伴企業員工發放用于無指定消費用途的貸款，并且，按照員工完整年度薪金收入核定優惠的授信額度;商戶貸款主要是針對在居然之家門店經營的商戶，并且根據商戶的經營情況、一定時間周期內的流水額核定授信額度。

也就是說，居然小貸的業務并沒有全面市場化，其客戶或者是內部員工，或者是關聯方。

事實上，在2016年剛成立的時候，居然小貸的經營范圍僅限于北京市東城區，直到被居然控股出讓兩個月前(2020年4月)，其經營范圍才變更為“在北京市內發放貸款”。截至5月20日，居然小貸發放貸款及墊款賬面凈額約4.86億元。

截至2019年年底，居然小貸的凈資產賬面價值為8503.89萬元，開元資產評估有限公司也沒有給該資產過高的估計，最終評估價是 8927.92萬元。

而居然之家擬支付對價是3.35億元，因為在2020年4月，居然控股向居然小貸增資2.5億元。算下來，這個對價剛好是居然小貸目前凈資產的賬面價值。

轉讓之前突擊增資

穿透居然之家、居然控股和居然小貸的股權結構可以發現，居然之家董事長汪林朋直接或間接持有居然控股約93.72%股權，直接或間接持有居然之家約58.45%的股權，通過居然控股間接持有居然小貸約93.72%股權，是這三家公司的實際控制人。

居然控股向居然小貸增資的2.5億元，汪林朋占有2.34億元的權益，居然之家從居然控股手里收購居然小貸，汪林朋可以從居然之家的少數股東那里回籠資金近1億元。

居然之家的少數股東里，最顯要的就是阿里巴巴了。2018年阿里巴巴集團攜手16位投資方向居然之家投資130多億元，目前阿里巴巴持有居然之家9.58%的股權，是除“汪林朋系”公司以外最大的股東。居然控股把2.5億的增資轉手賣給居然之家，阿里巴巴和它的“伙伴們”要出不少。

也就是說，汪林朋在悄然間做了一次“杠桿”，又更加深了與阿里巴巴之間的合作。

另外兩項資產是給居然小貸“配套”的。其中居然擔保的主要業務是為居然小貸的客戶提供擔保，凈資產賬面價值約1億元，居然之家給的交易對價也是1億元;居然金控系統軟件平臺是供居然小貸、居然金控等公司共同使用的，這是一項無形資產，居然小貸還是它的研發設計人和受益人之一，賬面價值是747.39萬元，評估價值是4070.92萬元，增值率高主要因為相關人工成本沒有計入該項無形資產中，居然之家給的交易對價是3400萬元。

轉讓這兩項資產，汪林朋同樣可以回籠一部分資金。

但是，居然之家有關人士告訴記者，“如果不增資，業務規模是沒辦法擴大的，但是金融局的審批是有一個過程的，所以在這個時間才完成增資。”

業績或拖后腿

自從引入阿里巴巴的戰略投資后，居然之家一直都有一個“新零售”的夢想，這次從控股股東那里買來金融資產，也是為了新零售。

居然之家這幾年的戰略是“一個核心，三大融合”，“一個核心”指把家居行業做透，“三大融合”指“大家居”與“大消費”融合、線上線下融合以及泛家居產業鏈上下游融合。

居然之家方面認為，“本次交易涉及的金融系統軟件平臺功能包括渠道服務平臺、信貸子系統、金融核心系統、產品工廠子系統、銀企互聯支付子系統和統一接入平臺等多個模塊，能夠為金融業務板塊提供移動客戶端、線上展業、小額貸款等功能，發揮線上高效便捷辦理業務的優勢，通過線上系統功能為線下業務經營賦能，提升公司整體運營效率。”

而最直接的目的還是為了更便捷地向商戶貸款。居然之家方面稱，“當前公司商戶等合作伙伴中存在大量中小微企業，部分商戶在經營發展中有較大資金需求，但受限于自身經營規模、經濟實力等因素，在融資方面面臨一定困難，一定程度上影響了其發展壯大，也對公司自身發展造成間接不利影響。”

通過收購上述三項資產，“可以借助自身平臺優勢、規模優勢和資金實力優勢，為業績優良的合作伙伴提供支持，提高公司資金使用效率，優化資源配置，增強綜合服務能力，提升客戶粘度。”居然之家方面表示。

不過，如果單從這三項資產的收益來看，可能并沒有那么理想。2018年和2019年，居然小貸實現營業收入分別為1299.31萬元、1078.1萬元，凈利潤分別虧損429.1萬元、994.78萬元。業績下滑，而且虧損加重，是居然小貸的經營現狀。

2019年9月才成立的居然擔保還沒有大范圍地開展業務，2019年居然擔保營業收入為 95.09 萬元，營業利潤為 85.84 萬元，凈利潤為 60.10 萬元，經營活動產生的現金流量凈額為-3.94 萬元。今年1-3月，居然擔保營業收入為0。

居然小貸和居然擔保成為居然之家子公司后，要編制合并報表，其收入、凈利潤、現金流等都會影響居然之家的合并報表科目，居然小貸和居然擔保目前都處于增長期，需要擴大業務范圍，當然也需要大量的資金投入，并且在這個階段，資金的投入與產出可能并不匹配，這是否會影響居然之家的近期業績?記者將持續關注。