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報告期內，成都苑東生物制藥股份有限公司(下稱“苑東生物”)的八成收入來源主要為化學藥，生物制藥產品尚未給公司貢獻收入。并且其已上市產品全部屬于仿制藥的情況，就公司是否符合科創板定位引發諸多質疑。

苑東生物成立于2009年，作為一家以化學原料藥和化學藥制劑的研發、生產與銷售為主營業務的化學制劑公司。截止目前，公司已成功實現20個化學藥制劑產品和14個化學原料藥產品的產業化，產品涵蓋麻醉鎮痛、心血管、抗腫瘤、消化、兒童用藥等重點領域。

苑東生物已具備小容量注射劑、凍干粉針劑、片劑、膠囊劑等多種劑型和化學原料藥的生產能力。2017-2019年，公司實現營收分別為4.76億元、7.69億元、9.47億元;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4,924.10萬元、8,599.51萬元、8,785.63萬元。

但同期，公司獲得政府補貼分別為3,182.19 萬元、6,012.03萬元、5,225.06萬元，來自政府的補貼占營業期凈利潤的比超40%。

所以，刨除來自政府的補貼，苑東生物近年來業績不很靚眼。可以看出，公司在所屬領域的競爭處于相對弱勢。

早在2019年，苑東生物就發起了首次沖刺科創板，經過4輪問詢之后，公司主動撤銷了IPO申請。問詢多關于公司技術專利等方面。而此次更新招股書二次申請上市，市場對公司在創新藥方面的關注度不曾減少。尤其是研發投入。

2015年，在變更為股份制公司前已開始布局生物藥領域，同年11月30日與德國XL-PROTEIN GMBH公司簽署生物藥相關的合作開發協議。但直到2018年9月20日才成立了專注于生物藥相關技術開發的全資子公司成都優洛生物科技有限公司。

但截止到公司招股說明書簽署日，苑東生物僅有2個在研生物1類新藥項目儲備，僅處于藥學研究階段，尚未進入臨床實驗。

招股書顯示，2017-2019年，公司累計投入研發費用3.58 億元，近三年累計研發投入占最近三年累計營收比為16.34%。其中，2019年公司研發費用相較于2017年增加了7,934.69萬元，增幅達102.75%。

研發費用支出主要在職工薪酬、試驗與臨床研究費和研發物料費。而報告期內，公司研發投入累計投入前10大在研項目有6款為化學藥，大部分仍處于臨床研究。

其中，化學藥4類占比較高。而創新藥方面研發占比仍不高。

并且主營產品還面臨被進一步仿制的風險。

公司基于自身的研發實力及臨床需求，選擇了一系列市場空間較大、技術門檻較高的品種開展研發，主要產品包括富馬酸比索洛爾片、伊班膦酸鈉注射液、烏苯美司膠囊、注射用復方甘草酸苷、鹽酸納美芬注射液、枸櫞酸咖啡因注射液、布洛芬注射液等七大產品，報告期內各期該七大產品實現的銷售收入占當年主營業務收入的比重分別為 80.19%、82.83%、 85.53%。

然而，目前這些產品存在被其他制藥企業進一步仿制的可能。如果其他制藥企業成功仿制并推向市場銷售，可能會導致公司主導產品市場份額下降，從而影響公司經營業績。

另外，國家組織實施藥品集中采購，進行帶量采購，量價掛鉤、以量換價，中標后自然給公司帶來更大的市場份額。但由于公司產品富馬酸比索洛爾片中標價較中標前存在較大幅度的下降，未來可能會造成富馬酸比索洛爾片產品銷售收入下滑。

而且在兩票制的影響下，公司銷售以經銷商合作為主，并加強了推廣配送經銷商。與配送經銷商合作模式比例不斷增大的同時，銷售費用大幅度增長卻是不爭的實施。

報告期內各期公司的銷售費用率分別為 46.93%、53.60%、56.51%，銷售費用率逐年提高。其中，僅推廣服務費就占到銷售費用的90%以上。而來自推廣配送經銷商的收入卻僅占到26.45%、7.29%、4.06%，逐年下滑。

另外，公司部分產品還尚未開展一致性評價。

截至本招股說明書簽署日，公司尚未對注射用復方甘草酸苷、注射用甲磺酸加貝酯、注射用鹽酸納洛酮、注射用鹽酸丁卡因、注射用維庫溴銨、注射用夫西地酸鈉、注射用頭孢哌酮鈉他唑巴坦鈉等在產產品開展一致性評價工作。

如果有其他企業的同類產品率先通過一致性評價，可能會擠占公司相關產品的部分市場占有率。