小市值股價(jià)快速上漲的理由有很多種，但業(yè)績(jī)下跌、大幅裁員以及高管頻繁減持肯定不是其中一種。

和科達(dá)(002816.SZ)一季報(bào)顯示，公司因疫情影響，產(chǎn)品生產(chǎn)安裝驗(yàn)收減少，營(yíng)業(yè)收入同比減少76.34%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)(下稱“凈利潤(rùn)”)減少123.11%。然而，營(yíng)收的減少早在疫情發(fā)生前就已經(jīng)存在。2019年報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)同比下降1163.68%，扣非后凈利潤(rùn)同比下降3885.04%。然而，這一變化在股價(jià)上卻未見(jiàn)體現(xiàn)。年初至今，和科達(dá)累計(jì)漲幅達(dá)到37.36%，股價(jià)走勢(shì)和業(yè)績(jī)?nèi)槐畴x。

6月1日，深交所對(duì)就和科達(dá)2019年年報(bào)下發(fā)問(wèn)詢函。要求于6月8日前對(duì)外披露說(shuō)明2019年度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)大幅下降的原因及合理性，并說(shuō)明公司是否存在利用各項(xiàng)減值進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)，對(duì)本期業(yè)績(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)“大洗澡”的情形。

扣非凈利潤(rùn)同比下降3885.04%

從年報(bào)來(lái)看，2016年度、2017年度和2018年度，和科達(dá)的營(yíng)業(yè)收入分別為3.5億元、3.48億元和3.45億元，收入規(guī)模較為穩(wěn)定。然而，2019年和科達(dá)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.44億元，同比下降58.24%，凈利潤(rùn)為-0.68億元，同比下降1163.68%，扣非后凈利潤(rùn)-0.74億元，同比下降3885.04%。

若將全年?duì)I收和凈利潤(rùn)按時(shí)段拆分來(lái)看，可以發(fā)現(xiàn)2019年盈利出現(xiàn)斷崖式下跌發(fā)生在第三和第四季度。2019年第三季度凈利潤(rùn)下跌1310.58萬(wàn)元，較第二季度翻了三倍有余。到了第四季度，單季虧損再次翻3.6倍，單季度虧損高達(dá)4740萬(wàn)元。

值得注意的是，第四季度營(yíng)業(yè)收入突然激增至5702.03萬(wàn)元，占全年?duì)I業(yè)收入39.61%。雖從賬面上對(duì)于凈利潤(rùn)虧損的補(bǔ)救依舊杯水車薪，但第四季度營(yíng)業(yè)收入占比較高引起深交所注意，要求公司解釋增長(zhǎng)原因及合理性，并請(qǐng)年審會(huì)計(jì)師就公司是否存在提前確認(rèn)收入情形發(fā)表明確意見(jiàn)。

業(yè)績(jī)并無(wú)亮點(diǎn)，股價(jià)卻很有亮點(diǎn)，有可能發(fā)生嗎?某私募基金經(jīng)理對(duì)記者表示，小盤(pán)股業(yè)績(jī)跟股價(jià)背離的情況其實(shí)很常見(jiàn)，事實(shí)上做小盤(pán)股股價(jià)的行為也屢見(jiàn)不鮮。“有可能他是周期性的股票，所以當(dāng)它業(yè)績(jī)最壞的時(shí)候，反而開(kāi)始見(jiàn)底反彈了。也有可能他有例如定增、并購(gòu)等別的內(nèi)幕消息，大資金提前進(jìn)去埋伏。”上述基金經(jīng)理表示。

然而記者注意到，營(yíng)收和利潤(rùn)下降的同時(shí)，是大舉裁員。

公開(kāi)資料顯示，和科達(dá)主要從事精密清洗設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，屬于非標(biāo)準(zhǔn)化定制行業(yè)，是工業(yè)生產(chǎn)的配套行業(yè)，覆蓋了從基礎(chǔ)工業(yè)到戰(zhàn)略新興行業(yè)的眾多領(lǐng)域。工業(yè)精密清洗設(shè)備應(yīng)用行業(yè)廣泛，其行業(yè)周期與下游行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、技術(shù)革新、固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)。因此，研發(fā)和生產(chǎn)人員是公司重要資產(chǎn)組成。

然而，公司2019年員工人數(shù)大幅下降，從原有的737人下降至437人，且關(guān)鍵崗位人員大幅縮減。研發(fā)人員人數(shù)由126人下降至56人，生產(chǎn)人員人數(shù)由443人減少至183人，技術(shù)人員也從125人腰斬至66人。深交所也就此提問(wèn)，請(qǐng)公司結(jié)合研發(fā)人員人數(shù)大幅減少情況，詳細(xì)說(shuō)明研發(fā)能力、產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力是否發(fā)生重大變化，以及公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性，公司為提高持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力擬采取的具體可行措施等。

“機(jī)靈”的應(yīng)收賬款

曾經(jīng)被詬病的上市公司“財(cái)務(wù)大洗澡”往往通過(guò)應(yīng)收賬款核銷來(lái)完成。所謂先做三年賬，一次性計(jì)提，如此操作不僅不會(huì)退市 ，“財(cái)務(wù)大洗澡”后還可以華麗轉(zhuǎn)身輕裝上陣。從關(guān)鍵字來(lái)看，突然增加的應(yīng)收賬款和突然增長(zhǎng)的計(jì)提損失值，和科達(dá)似乎都占了。

年報(bào)顯示，2019年末和科達(dá)的應(yīng)收賬款賬面原值2.25億元，已計(jì)提壞賬準(zhǔn)備0.7億元，賬面價(jià)值1.55億元，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值占報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入達(dá)107.64%。換言之，在公司收入規(guī)模出現(xiàn)大幅下滑的情況下，公司2019年新增應(yīng)收賬款卻快速增長(zhǎng)。

另外，在應(yīng)收賬款原值構(gòu)成中，75.79%為1年以上應(yīng)收賬款(1.7億元)，31.57%為3年以上應(yīng)收賬款(0.71億元)，應(yīng)收賬款賬齡普遍較長(zhǎng)。

針對(duì)該情況，深交所要求公司說(shuō)明是否存在延長(zhǎng)信用期等方式獲取銷售訂單的情況，將2017年度、2018年度應(yīng)收賬款賬齡構(gòu)成情況，以及2019年末應(yīng)收賬款賬齡普遍較長(zhǎng)的原因和合理性，應(yīng)收賬款賬齡構(gòu)成情況與同行業(yè)公司相比是否存在重大差異等情況逐一說(shuō)明。

與此同時(shí)，和科達(dá)還需補(bǔ)充披露2016年度至2019年度期間，各年度前五大客戶的成立時(shí)間以及應(yīng)收賬款收回情況，核實(shí)相關(guān)客戶與控股股東、實(shí)際控制人、時(shí)任及現(xiàn)任董監(jiān)高之間是否存在任何形式的關(guān)聯(lián)關(guān)系。對(duì)于公司與前述客戶之間除經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的銷售業(yè)務(wù)外，是否存在其他往來(lái)，包括但不限于財(cái)務(wù)資助，也一并進(jìn)行說(shuō)明。

應(yīng)收賬款之外的問(wèn)題是一次性計(jì)提大幅增長(zhǎng)。

2019年，和科達(dá)計(jì)提各項(xiàng)減值損失合計(jì)0.46億元，同比增加234.32%。其中，存貨跌價(jià)損失計(jì)提了0.27億元，而2018年度僅計(jì)提156.25萬(wàn)元，前后相差17.28倍。因此，深交所要求公司補(bǔ)充披露已計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的存貨構(gòu)成、庫(kù)齡、減值具體原因、發(fā)現(xiàn)減值跡象時(shí)間等信息，以說(shuō)明公司是否存在利用各項(xiàng)減值進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)，對(duì)本期業(yè)績(jī)進(jìn)行財(cái)務(wù)“大洗澡”的情形。

頻繁減持疑云

股東轉(zhuǎn)讓控制權(quán)套現(xiàn)，高管頻繁減持，也是和科達(dá)所存在的疑點(diǎn)之一。

公開(kāi)資料顯示，和科達(dá)于2016年10月25日上市，首次公開(kāi)發(fā)行前已發(fā)行股份可上市流通日為2019年10月25日，公司實(shí)際控制人覃有倘、龍小明、鄒明在股份解限后即謀劃轉(zhuǎn)讓公司控制權(quán)。

2019年11月28日，上述三人與益陽(yáng)市瑞和成控股有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬轉(zhuǎn)讓公司29.99%的股份，轉(zhuǎn)讓完成后公司控股股東、實(shí)際控制人將發(fā)生變化，但截止目前該轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)尚未完成。

值得注意的是， 2019年11月以來(lái)，直接持有和科達(dá)公司股票的5名董監(jiān)高均頻繁減持股票。以公司董事長(zhǎng)盧爭(zhēng)馳為例，2019年12月至2020年2月期間，先后減持7次。同期間，公司董事張圣韜在以集中競(jìng)價(jià)方式減持共計(jì)10次，幾乎將手中的無(wú)限售條件股份全部出清。公司副總經(jīng)理路遙也在2月13日和14日將手中無(wú)限售條件股份集中賣出至僅剩277股。

在此之后，上述5名董監(jiān)高繼續(xù)多次減持。而從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，2月初正是和科達(dá)股價(jià)“騰飛”的起點(diǎn)，從18.06元每股漲至29.67元每股，漲幅高達(dá)64.29%。

深交所基于此發(fā)問(wèn)，要求相關(guān)董監(jiān)高說(shuō)明減持公司股票是否存在特殊原因，并核實(shí)是否存在應(yīng)披露而未披露事項(xiàng)。