連續(xù)多年獲得“中國房地產(chǎn)百強企業(yè)”稱號的北京金隅集團股份有限公司(以下簡稱“金隅集團”;601992.SH)近期因旗下房產(chǎn)公司安全事故、房產(chǎn)亂象頻發(fā)多次遭遇監(jiān)管部門督察通報、約談處罰。

近期，金隅集團孫公司地產(chǎn)項目發(fā)生安全事故致1人死亡，被監(jiān)管部門責(zé)令停工在合肥所有項目。

外憂之際，內(nèi)困凸顯。近日，隨著2019年年報的披露，金隅集團資金情況也一覽無遺。梳理財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，金隅集團面臨著較大的短期償債壓力，地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展也較為緩慢。

旗下公司風(fēng)波不斷

4月7日，安徽省合肥市城鄉(xiāng)建設(shè)局發(fā)布的事故通報顯示，4月6日上午，合肥市金隅大成西苑項目發(fā)生一起生產(chǎn)安全事故，造成1人死亡。

該項目建設(shè)單位為金隅京華房地產(chǎn)開發(fā)合肥有限公司(簡稱“金隅京華”)。企查查數(shù)據(jù)顯示，金隅京華房地產(chǎn)開發(fā)合肥有限公司是北京金隅地產(chǎn)開發(fā)集團有限公司的全資子公司;后者隸屬于A股上市公司金隅集團。換言之，金隅京華是金隅集團的孫公司。

4月14日，合肥市城鄉(xiāng)建設(shè)局發(fā)布《對包河區(qū)“4?6”建筑施工生產(chǎn)安全事故行政處理的通報》。其中，監(jiān)管部門對金隅京華進行處罰，責(zé)令金隅京華所有合肥在建項目全部停工，開展安全隱患排查整治;合肥市城鄉(xiāng)建設(shè)局約談金隅京華并對其進行警示教育;責(zé)令其在全市安全例會上做反思發(fā)言。此外，監(jiān)管部門還對金隅京華實施聯(lián)合信用懲戒，給金隅京華及其項目經(jīng)理記錄安全生產(chǎn)不良行為記錄，扣除信用考核分數(shù)10分，并列入重點監(jiān)管對象。

這并非金隅集團合肥項目首次發(fā)生事故。2019年11月，合肥市應(yīng)急管理局曾發(fā)布通報指出，2019年3月14日，金隅房地產(chǎn)開發(fā)合肥有限公司開發(fā)、北京住總第二開發(fā)建設(shè)有限公司承建的望江西路南七花園項目工地，一女子從18層墜亡，事發(fā)后該起事故被瞞報。

值得注意的是，金隅集團房產(chǎn)亂象頻現(xiàn)。據(jù)合肥合肥市城鄉(xiāng)建設(shè)局網(wǎng)站4月10日消息，金隅京華因部分項目存在實名制管理主體責(zé)任不落實，建筑工人實名登記和務(wù)工考勤與市平臺應(yīng)聯(lián)未聯(lián)，項目現(xiàn)場實際作業(yè)人員數(shù)量與市平臺數(shù)據(jù)不相符，數(shù)據(jù)接入、更新不及時、不完整等問題被合肥城鄉(xiāng)建設(shè)局通報批評，并責(zé)令整改。另外，金隅天津公司的雅香大廈商改住項目也發(fā)生多起業(yè)主維權(quán)事件。金隅南京公司的金隅紫京疊院遭客戶投訴，引起相關(guān)部門高度重視并被約談。

地產(chǎn)業(yè)務(wù)進展不明顯

公開資料顯示，2009年7月29日，金隅股份在香港聯(lián)交所上市，2011年3月1日回歸A股。在2016年戰(zhàn)略重組冀東水泥，2017年公司成立地產(chǎn)集團公司，確立“水泥+地產(chǎn)”雙輪驅(qū)動的模式。

受益于與冀東水泥的重組紅利釋放，以及水泥行業(yè)較高景氣度，金隅集團近年來業(yè)績保持增長態(tài)勢，但是增速已然放緩。2017年至2019年，金隅集團的營業(yè)收入分別為636.78億元、831.17億元、918.29億元，分別同比增長33.39%、30.53%、10.48%;歸母凈利潤分別為28.37億元、32.60億元、36.94億元，同比增長5.58%、14.94%、13.28%。

不過，金隅集團的水泥、地產(chǎn)業(yè)務(wù)并未并駕齊驅(qū)。根據(jù)2019年財報數(shù)據(jù)顯示，金隅集團水泥板塊收入418.83億元，占總收入的比例約為為46.66%;新型建筑材料、房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)投資及管理板塊收入分別為264.77億元、222.08億元、50.26億元，占總收入的比例分別為29.11%、24.42%、5.53%。其中，金隅集團水泥業(yè)務(wù)幾乎貢獻了近半收入，房地產(chǎn)板塊卻不足1/4，且與公司2020年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的目標(biāo)500億元之間存在一定距離。

此前金隅集團曾表示，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)將成為公司今后的核心業(yè)務(wù)。然而，梳理近三年的財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，金隅集團的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)并無明顯發(fā)展。2017年至2019年，金隅集團房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入占比分別為25.56%、26.88%、24.18%，占比基本持平，無較大進展。

短期償債能力承壓

《投資者網(wǎng)》梳理財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，金隅集團還面臨著較大的短期償債壓力。

截至2019年末，金隅集團短期借款、應(yīng)付票據(jù)及一年內(nèi)到期的非流動負債為595.14億元，期末持有資金為213.25億元，貨幣資金對短債的覆蓋比是35.83%，持有現(xiàn)金不能覆蓋其短期債務(wù)。

現(xiàn)金短債比作為房企短期償債能力的重要指標(biāo)也反映著房企當(dāng)下承受的風(fēng)險和壓力。2019年如美的置業(yè)、龍光地產(chǎn)、龍湖集團、禹洲地產(chǎn)、建業(yè)地產(chǎn)、長實集團、鑫苑置業(yè)、首創(chuàng)置業(yè)等房企的現(xiàn)金短債比均在4倍以上，相較而言，金隅集團短期償債壓力較大。

金隅集團過去連續(xù)兩年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為負。2017年和2018年，金隅集團整體經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額分別為：-118.55億元、-50.43億元;2019年金隅集團整體經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額才由負轉(zhuǎn)正，為95.21億元。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，金隅集團債券存量28只，存量債券余額為506.80億元，加權(quán)發(fā)債成本為4.61%。今年3月26日，中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司給予金隅集團“AAA”評級，并給予“穩(wěn)定”評級展望。