在經歷多國股市熔斷之后，總算迎來了好消息，美國股指期貨全線快速拉升。

3月13日中午，美國三大股指期貨——標普500指數期貨、道瓊斯30指數期貨、納斯達克100指數期貨分別上漲2.36%、2.22%、1.55%。截至記者發稿前，美股三大股指期貨持續上漲，納指期貨漲超5%，標普500指數期貨漲4.9%，道指期貨漲4.8%。

大宗商品方面，3月13日午后，國際油價持續拉升，由跌轉漲，ICE(洲際交易所)布倫特原油收復35美元/桶關口。截至發稿前，美油漲幅擴大至4%，布油漲逾3%。

美股能否快速企穩

美股能否企穩，甚至隨著疫情得到控制快速反彈?有聲音稱，“美股下跌主要緣于擔憂經濟衰退，不過對于疫情是否會引發經濟衰退，基金經理分歧大。”目前，業內人士關于美股未來走勢分歧較大。

摩根資產管理亞洲首席市場策略師Tai Hui表示：“過去2-3周，美國股市的調整與投資者對美國經濟衰退的預期是一致的。預計美國第二季度GDP增長將受到嚴重打擊，并因社會疏遠而收縮，消費和企業支出也將減少。這也反映在美國的企業信貸利差上，特別是在高收益市場。”

也有機構持相對樂觀的預期。某分析師認為，海外經濟徹底停擺的可能性不大，造成經濟衰退的可能性也不大。目前美股的大幅下跌并不是金融危機，只是短期的市場失靈，美聯儲已經為市場注入流動性。美股企穩后，A股在流動性充裕情況下，大概率保持震蕩或震蕩上行走勢，結構性機會依然凸顯。

平安證券認為，本輪美國股市下跌的最重要原因是原本穩健的機構投資者不斷增持權益資產，投資過度集中在指數資金與ETF，后者的投資又高度集中在頭部企業所致。本輪美國股市暴跌的根源不是流動性問題，因此美聯儲降息與量化寬松對美國股市的提振效果恐怕不如2009年。在2000年互聯網泡沫破滅后，以及2008年全球金融危機爆發后，美股下跌持續的時間分別是31個月與17個月，跌幅分別達到49%與57%。以史為鏡，本次美國股市的調整可能遠未結束。

中國可能是世界投資避險最佳區域

從本周各國市場表現不難看出，A股一方面會因海外股市擾動出現震蕩行情，另一方面憑借自身韌性和基本面支撐，A股行情在一片哀鴻中走出相對獨立性。

商務部外貿司司長李興乾表示，疫情發生后，一些外貿企業在售訂單履約難，因此部分訂單產生轉移，這是貿易投資領域的正常現象。正常市場機制正在逐步恢復，歡迎各國企業與中國企業開展產業鏈和供應鏈合作。中國始終是全球企業的投資熱土。當前國際市場風云變幻，再次證明中國可能是世界上投資避險的最佳區域。

興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委認為，在大的經濟體中，中國絕對利率相對較高，按十年期的國債利率也明顯高于其他國家。目前以10年期國債來看，中美利差處于歷史最高水平。此外，A股的估值也是處于全球股市的洼地，股息回報率高于日本和美國，略低于歐洲。再加上中國經濟和企業仍具備高成長性，所以對于全球資產是非常具有吸引力的。放眼全球，人民幣資產不僅是“避風港”，更是資產“荒漠”中可以長期駐扎、日益繁榮的“綠洲”。

魯政委認為原因如下：

在當前，中國疫情防控形勢趨于明朗。疫情最先在中國爆發，國內股市和政策先調整;中國疫情最嚴重的時候，海外股市紋絲不動;現在疫情在海外爆發，海外市場開始大幅下挫，政策當局開始降息。從受疫情影響的角度，中國開始進入復工階段，公布的數據是過去經濟的滯后反映，未來趨勢將向好;而人們對海外的發展尚沒有明確的預期。

我國GDP增速雖有所放緩，但各方已有預期，政策空間仍然較大。在疫情之前，中國企業還經歷了一輪“去杠桿”“去庫存”，疫情則進一步加快這一過程，為后續市場力量下的反彈提供了持續動力。同時，目前我們的政策空間相對最大，利率還在3%以上，遠遠高于發達經濟體。傳統的避險市場如日元、黃金、美債的收益都不高。從這個意義上說，人民幣資產是夏普比率(Sharpe Ratio)最高的資產。

堅定的改革決心。中國金融市場對外開放的腳步正在加快，可以因勢利導、加快改革，讓金融制度和成熟的市場接軌，為迎接全球資產做好制度建設，比如完善《破產法》，將諸多資本項下的開放舉措統一、簡化、明晰，降低交易成本，讓全球資產吃下“定心丸”，才會視中國這個“避風港”為可長期駐扎、休養生息的“綠洲”。

此外，中泰證券認為，全球動蕩下，國內市場不會獨善其身。隨著中國資本市場的不斷開放，A股和全球資產的聯動只會加強不會脫鉤。短期而言，絕對收益的投資者可低倉位運行，等待機會;相對收益投資者建議更加均衡配置，建議加大中國資產(代表中國經濟的核心資產)的配置。