2023年最貴新股索辰科技（688507.SH）將在明天（4月18日）上市科創板。

索辰科技的發行價格為245.56元/股，市盈率高達368.92倍，均創下今年以來新股最高，保薦機構為海通證券。

(資料圖)

此前，索辰科技的發行定價剛一出爐，就引起了場內熱議，有投資者急問“會破發嗎”，還有投資者發問“發得這么貴，中簽股民能不能喝到一口湯”。最終發行結果顯示，索辰科技中簽率極低，為網上發行最終中簽率僅為0.0447%，網上投資者放棄認購金額達1.41億元，棄購率達5.54%。

年內，新股市場發行過2只百元股：綠通科技（301322.SZ）和日聯科技（688531.SH），發行價格分別為131.11元/股、152.38元/股，2只股上市首日均未破發，但上市后走勢出現分化，綠通科技的最新價已經破發。

數據顯示2022年至今發行的517只股票中，有253只股實現超募，這其中133只股股價首日破發，即超額募資的新股有約五成概率首日破發。

帶著“CAE第一股”光環的索辰科技明將帶給中簽者什么樣打新體驗，明天早盤將揭曉答案。

5000萬凈利潤撐起百億估值

根據招股書，索辰科技預計募資金額為11.9億元，實際募資金額為25.37億元，超額募資金額超過13.47億元，僅超額募資規模就將七成科創板公司的IPO募資規模甩在身后。

Wind數據顯示，截止到4月17日，科創板514家上市公司中，有151家的IPO凈募資額超過13.47億元。

按照245.56元/股發行價格，索辰科技發行后市值為101.5億元，而公司上市所選擇的上市標準是預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。

索辰科技主要從事于CAE軟件研發，就細分產品來說，A股市場還沒有可以直接對標的公司。目前索辰科技主要為中國航發、中國船舶、航空工業、 航天科技、航天科工、中國電子、中國電科、中核集團、中國兵工等軍工集團及中科院下屬科研院所等提供多學科覆蓋的工程仿真軟件及仿真產品開發服務。

CAE 軟件屬于研發設計類工業軟件，是一種綜合性、知識密集型信息產品，是國外企業壟斷程度最高的領域，國內前十大供應商全是境外企業。根據招股書，我國95%的研發設計類工業軟件依賴進口，市場份額被安西斯、達索、西門子、MSC 等歐美企業占據。

帶著“國產替代”、“工業制造”等多個概念，索辰科技IPO市盈率高達近370倍。從索辰科技的凈利潤規模來看，無法匹配其IPO募資25億元規模。2019年至2021年，公司營業收入分別為1.16億元、1.62億元、1.93億元，年均復合增長率為28.97%；凈利潤分別為-1259.12萬元、3264.87萬元和5035.64萬元。

公司預計今年一季度的月營業收入為700萬元~900萬元，預計歸母凈利潤為-1900元至-1600萬元，上年同期為-1469.36萬元。對于一季度業績虧損，索辰科技解釋稱，由于公司收入存在較明顯的季節性特征，一季度收入相對較少，但員工人數增長較快，各項費用仍然均勻發生，預計一季度虧損幅度可能有所擴大。

值得注意的是，工業軟件領域的新股素來發行的貴。從事EDA軟件的概倫電子（688206.SH）2021年登陸科創板時，發行市盈率高達575.28倍，該股上市首日最高價為56.16元。上市一年多以來，概倫電子基本沒有高光表現，截至最新收盤日，股價報35.3元。

新股超募五成概率破發，首日后估值承壓明顯

索辰科技IPO超募金額超13億元，首日股價是否破發備受關注。

第一財經記者統計數據顯示，2022年以來，A股市場共計發行了517只股票，其中253只股實現超募，有16只股的超募金額超過20億元，半導體、新能源、新材料是IPO超募的主要行業。

2022年上市的華寶新能（301327.SZ）、萬潤新能（688725.SH）、納芯微（688052.SH）和翱捷科技-U（688220.SH）4只股的超募金額超過40億元，位居前列。除了納芯微以外，其他3只股股價全部首日破發。

進一步來看253只超募的股票，有133只股上市首日破發，占比52.57%，換言之IPO超募個股五成概率會破發。其中，74只股的首日破發幅度超過10%，24只股的破發幅度超過20%，芯片股唯捷創芯-U（688153.SH）首日破發36%，使得中簽投資者至少虧萬元。

（圖為2022年至今超募新股首日股價破發幅度最高的前15只股）

再看今年新股，百元新股上市首日之后的漲幅明顯收窄，估值承壓明顯。第一財經記者統計數據顯示，索辰科技是今年的第三只“百元股”。另兩只發行價超過100元的新股是綠通科技和日聯科技，均在3月份登陸A股，其中綠通科技上市首日險些破發。

綠通科技3月6日上市創業板，發行價格為131.11元/股，募集資金22.93億元。上市首日，綠通科技盤中一度破發，最低下探至131.04元，最終收得陽線，漲1.36%。數日上漲后，綠通科技開始進入下跌通道，3月16日，該股收報129.31元，股價破發。截止4月17日收盤，綠通科技股價仍處于破發狀態，報125.37元，總市88億元。

索辰科技上市前，日聯科技是年內最貴新股，也是一只“大肉簽”，公司發行價格為152.38元/股，上市首日最高漲至241.11元，按此計算中一簽的盈利超過4萬元。首日大漲后，日聯科技股價迅速下探，截至17日收盤，公司股價報190.99元，總市值152億元。