上周國際市場風云變幻，美聯儲宣布連續第四次加息75個基點，暗示將放緩政策力度。黑海糧食外運協議再起波瀾，國際農產品價格波動加劇。美股全線回落，道指周跌1.40%，納指周跌5.65%，標普500指數周跌3.35%。歐洲三大股指企穩回升，英國富時100指數周漲4.07%，德國DAX 30指數周漲1.63%，法國CAC 40指數漲2.29%。

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本周看點頗多，美國中期選舉拉開帷幕，共和黨將向民主黨國會控制權發起沖擊。美國將公布10月消費者物價指數（CPI），預計增速將有所回落。英國三季度國內生產總值（GDP）數據預計將重歸負值，進而加劇衰退擔憂。此外，聯合國氣候變化大會第27次締約方會議(COP27)將在埃及沙姆沙伊赫召開。

美國中期選舉如何影響市場

上周美聯儲召開議息會議，連續第四次加息75個基點符合市場預期。美聯儲暗示，此次加息后考慮從12月開始放慢步伐，但最終利率可能會高于9月的預期，不過未來的政策決定仍將取決于數據。本周多位美聯儲官員將發表例行講話，市場關注有關經濟前景和政策路徑的最新表態。

美聯儲發布半年度金融穩定報告稱，隨著持續激進加息，可能導致市場波動加劇、流動性緊張以及包括房地產在內的資產價格進一步下跌。美聯儲表示，有跡象表明，新房按揭貸款拖欠率正在攀升，同時在美國國債和其他一些關鍵金融市場緊張的流動性狀況已經出現。

數據方面，本周焦點將轉向最新通脹指標。市場預期，10月美國CPI同比增長將回落至8.0%，增速放緩0.2個百分點，核心CPI增速為6.5%，與9月創造的40年高位6.6%相差無幾，服務性通脹高燒不退的風險依然存在。密歇根大學消費者調查也值得關注，由于物價壓力持續，預計消費者信心指數將再次回落，同時美聯儲關注的中長期通脹預期可能回升。

美國中期選舉將拉開帷幕，目前民主黨在眾議院中占微弱多數，而在參議院雙方勢均力敵。民意調查顯示，共和黨將奪回眾議院，參議院的角逐則難分伯仲。從歷史上看，分裂的國會往往有利于股市，因為這會影響限制商業擴張的法案通關，比如更嚴格的監管法規或更高的公司稅等。在過去的70年中，中期選舉后的6個月美股通常將迎來上漲行情。

美股財報季漸入尾聲，未來一周值得關注的企業包括動視暴雪、迪士尼、西方石油、Lucid等。作為造車新勢力，中概股蔚來汽車的業績也將吸引眾多目光。

原油與黃金

國際油價上周震蕩上行，投資者聚焦疫情政策對增長復蘇前景的影響。WTI原油近月合約周漲5.36%，報92.61美元/桶，布倫特原油近月合約周漲5.12%，報98.57美元/桶。

SIA Wealth Management首席市場策略師西斯辛斯基（Colin Cieszynski）認為，轉變的預期帶動了包括石油、銅和亞太市場大幅上漲。此外，美國小時工資增速較上月有所下降，表明來自通脹關鍵因素的鷹派壓力可能正在消退，大宗商品價格有望受到提振。

研究機構Oanda認為，盡管市場擔心全球經濟放緩，但如果疫情改善，預計未來原油需求將會大漲。此外，地緣政治因素風險猶存，而且美元可能繼續下挫，這些因素均有可能推動油價大幅攀升。

受美元疲軟提振，國際金價尾盤收復周初失地。紐約商品交易所12月交割的COMEX黃金期貨周漲1.92%，報收于每盎司1676.50美元，進一步脫離近兩年低位。

隨著非農數據的公布，上周五美元指數日內重挫近2%，進而提振了金價。Kitco高級分析師威克夫（Jim Wyckoff）表示：“這是一份‘不太熱也不太冷’的報告，意味著推動美聯儲更積極地收緊貨幣政策的壓力減小，同時不會引發對美國經濟衰退的更多擔憂。”

Wolfpack Capital首席投資官賴特（Jeff Wright）相對謹慎，認為接下來金價任何有意義的方向性波動都會是向下，而不是向上的。“我認為目前沒有必要向黃金配置更多資金，也沒有必要進行結算。美聯儲預計加息速度將放緩，12月可能會達到50個基點。但需要注意的是，美聯儲已經表明，即使是一個疲軟的就業市場，也必須遏制通貨膨脹。”他說。

英國經濟陷入衰退陰霾

受能源、食品等價格大幅上漲影響，歐洲通脹依然在上行。歐盟統計局公布的初步統計數據顯示，歐元區10月通脹率按年率計算達10.7%，再創歷史新高。其中，歐洲經濟火車頭德國通脹率為11.6%，法國與意大利分別為7.1%與12.8%。

歐洲央行行長拉加德表示，歐元區通脹非常高，必須采取行動。為了降低通脹，歐洲央行敢于采取任何必要措施，使用包括縮表在內的任何工具。拉加德還指出，在加息上未來還有很長的路要走，輕微的經濟衰退不足以為通脹降溫。本周包括拉加德在內的多位歐央行管委將發表講話，有關未來政策路徑的最新表態和線索值得關注。

英國央行上周宣布加息75個基點，將基準利率升至3%，這是去年12月以來英國央行第八次加息，也創下了自1989年來最大的加息幅度。政策聲明顯示，如果通貨膨脹壓力持續存在，將在必要時進行“有力回應”。英國央行行長貝利表示，恢復市場信心和信譽需要時間。無法就未來的利率給出承諾，但就目前的情況來看，他認為未來利率上升幅度將低于目前市場的定價，同時，央行不會追求讓通脹持續低于目標水平的利率路徑。

接下來市場焦點將轉向推遲到11月17日的秋季預算報告。越來越多的人認為，英國經濟已經陷入衰退，近幾個月來該國PMI持續回落，通脹壓力下8-9月零售銷售額分別下降-1.7%和-1.4%，機構預測周五將揭曉的三季度英國GDP將萎縮0.5%，留給英國政府和央行的挑戰正在愈發艱巨。

本周看點