A股上市公司三季報逐步披露，基本養老保險基金（下稱”養老金”）持倉

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根據Wind統計數據，截至10月26日收盤，三季度末養老金賬戶已在57只個股的前十大流通股東名單現身。其中新進23只、增持13只。合計持股量4.76億股，持股市值合計85.73億元。

現有持倉中，養老金賬戶對紫金礦業（601899.SH）持股量最多。其中，基本養老保險基金804組合第三季度新進為公司第十大流通股東，持股量為1.47億股；其次是東山精密（002384.SZ），15022組合、1204組合，合計持有該股3782.22萬股。此外，802組合還持有中國巨石（600176.SH）2522.49萬股。

除了紫金礦業和東山精密，養老金三季度還新進了羅萊生活（002293.SZ）、 招商積余（001914.SZ）、 昆藥集團（600422.SH）等23只個股，同時增持了10只個股，其中對電投能源（002128.SZ）增持數量最多，為268.18萬股，其次是藍曉科技（300487.SZ）約246.61萬股。

綜合來看，養老金三季度大舉新進礦業企業，新進和加倉集中在有色金屬、煤炭開采、電力設備等行業。

另外，截至三季度末，養老金賬戶持股市值過億的個股有28只股，依次是紫金礦業、東山精密、派能科技（688063.SH）、寶鈦股份（600456.SH）等，分別為11.52億元、8.76億元、5.06億元以及3.73億元。

資料顯示，養老金和社保基金均由全國社保基金理事會負責運作。而養老金重倉的多只個股，也出現了社保基金的身影，例如紫金礦業、東山精密等。

進入三季度以來，A股整體呈現回調狀態。滬深300指數下跌15.16%，創業板指下跌18.56%。板塊上只有煤炭、郵輪和公用事業等資產表現較好。

受此影響，養老金持倉的股票也漲跌不一。以紫金礦業為例，三季度累計下跌約16%，四季度起開始微幅反彈，10月初至今累計微漲1.28%。而東山精二季度累計上漲23%后，該股三季度走出調整行情，8月至9月累計下跌超14%。

工銀瑞信也在三季報也認為，期內出現股跌債漲走勢，各主要股票指數均下跌10%以上。分行業看，煤炭、石油石化等偏周期類和公用事業等穩定類行業跌幅相對較少，而電力設備、電子、醫藥生物等行業跌幅較大。
行業普遍認為，目前A股風險溢價水平已經到歷史高位，星石投資副總經理喻宗亮對第一財經分析稱，過去一年股市的主要驅動是外需，對應到市場表現上自2021年一季度以來，超額收益比較顯著的行業集中在電力設備、有色金屬、基礎化工、汽車等行業，這些行業海外營收占比較高，還有煤炭、公用事業、石油石化等海外收入占比較高、與海外價格聯動較強，受益于歐洲能源危機對供需的擾動。
喻宗亮預計，四季度外需增速放緩，且隨著驅動內需的政策力度不斷加大，將逐步在基本面上得到體現。和內需相關的消費、投資整體開始恢復。

社保基金9月16日會公布的數據顯示，2021年，基本養老金投資收益約631.8億元。截至2021年末，受托基本養老保險基金權益總額超過1.46萬億元，累計投資收益額2619.77億元，年均投資收益率約6.49%。據統計，直接投資在基本養老保險基金中占比約為38.17%，委托投資占比約為61.83%。