在經歷價格強勢上漲之后，國際糧價終于有了小幅下挫的跡象。

聯合國糧食及農業組織（FAO）日前發布的數據顯示，2021年12月糧農組織食品價格指數環比下降0.9%，至133.7點。

其中，僅有乳制品分項價格上漲，漲勢較猛的棕櫚油和小麥價格均有所下跌。2021年12月，糧農組織植物油價格環比下降3.3%，是降幅最大的細分項。

混沌天成研究院投資咨詢部負責人朱良在接受第一財經記者采訪時表示，之所以棕櫚油等植物油價格指數從高位大幅下跌，是因為奧密克戎毒株肆虐，影響了其需求。勞工短缺問題、自然災害問題有所緩解，增加了其供給。未來幾個月，拉尼娜現象是影響國際糧價的最關鍵因素，如果拉尼娜現象有所緩解，國際糧價有望從高位繼續回落。

國際植物油價格為何下跌

FAO稱，2021年12月棕櫚油等植物油價格指數從高位大幅下跌，是拉低國際食品價格的主因。去年12月，馬來西亞棕櫚油美元期貨價格在一個月內下降了約10%。FAO認為，這背后的首要原因在于需求下降。奧密克戎毒株肆虐，使全球多國對棕櫚油等植物油進口需求疲軟。

“一般而言，糧食作物屬于剛需，需求端變化不會太大。”朱良對此解釋稱，“之所以棕櫚油需求變化較大，是因為餐廳等主要買家降低了采買量。奧密克戎毒株肆虐，美國、歐洲多國民眾的出行需求被抑制，戶外餐飲消費受到影響。”

美國餐飲預訂網站OpenTable的數據顯示，截至去年12月22日的一周里，全美在餐廳就餐的人數比2019年同期下降了15%，超過了截至11月底最后一周的降幅。

從去年12月中旬開始，歐洲多國則加碼了防疫政策。荷蘭政府稱，從12月中旬開始，該國非必需品的商店、酒吧和餐館都將關閉。德國伊弗經濟研究所3日公布的統計數據顯示，去年12月，德國有27.9%的員工在家工作。

朱良進一步解釋稱，之所以餐飲業是棕櫚油的主要買家，是因為相對于豆油，棕櫚油更為便宜，餐廳可以由此降低經營成本。一般而言，棕櫚油價格比豆油價格便宜5%～10%左右。

除需求端因素外，朱良認為，棕櫚油供給增加也降低了其價格壓力。這背后的驅動力在于：其一，東南亞的勞工短缺的問題有所緩解；其二，馬來西亞洪水的負面影響也正逐漸消退。

馬來西亞是全球主要的棕櫚油生產國，該國在2021年曾遭遇7.5萬名勞工短缺的問題。該國政府表示，將于2022年開始引進3.2萬名來自印尼等國的勞工。馬來西亞國家災害管理局3日表示，去年12月在該國肆虐數周的洪水、大雨等自然災害亦有所緩解。

通脹壓力能否得到緩解？

2021年，食品價格上漲是推動全球通脹上行的重要因素。美國勞工部的數據顯示，該國通貨膨脹率于去年11月同比上升了6.8%。2021年，德國全年通貨膨脹率達3.1%，為1993年以來歷史最高水平。在一些發展中國家，哈薩克斯坦甚至暴發了因通貨膨脹引發的暴力抗議活動。

去年12月國際食品價格指數下探，能否在一定程度上緩解各國的通脹壓力？在FAO高級經濟學家阿巴斯安（Abdolreza Abbassian）看來，這種可能性可能不會太大。“天氣、化肥價格、供應鏈等不確定性依然存在，它們并沒有消失，這意味著一切皆有可能。”他稱。

朱良認為，在上述影響供應端變化的因素中，天氣將是最重要的變量。在未來幾個月內，如果拉尼娜現象得以消散，那么國際糧價高企的現象有望真正得到緩解。

朱良進一步解釋稱：“當拉尼娜現象發生時，巴西南部及阿根廷地區有可能將變得更為干旱，東南亞地區則有可能遭遇洪澇。上述地區對全球糧食供應相對重要，因為巴西、阿根廷等國是大豆、小麥、玉米等三大主糧的主產地。從現在到5月，正好是該地區農作物種植、生長和收獲期。東南亞國家是棕櫚油的主產國，而國際植物油價格是目前緩解國際糧價重要的細分項。”

天氣預測機構資訊資源（IRI）的最新預測認為，拉尼娜現象有望于3～5月消散。市場研究機構IHS Markit的數據顯示，如果沒有較為嚴重的自然災害，預計2022年美國大豆、玉米以及小麥種植面積將合計達到2.3億英畝，比2021年的種植水平增加200萬英畝。

不過，朱良認為，目前導致糧食需求下降的因素可能有所變化，這可能會成為未來一段時間內小幅推高國際糧價的因素。世界衛生組織（WHO）認為，與德爾塔毒株相比，奧密克戎毒株嚴重性沒有那么大，這一現象在接種過疫苗的群體中體現得較為明顯。這可能會在一定程度上提振人們出行的需求，進而促進民眾的戶外餐飲消費。

朱良還表示，目前，美聯儲、英國央行等發達國家央行已開始逐步推出貨幣刺激計劃，且英國政府也已停止發放失業補助計劃，這將影響歐美多國的勞動力市場及民眾收入。如果上述各國民眾的儲蓄率和未來工資收入仍能保持高位，這可能也將增加戶外餐飲消費需求。