比特幣開啟了一波近乎“瘋狂”的行情。在過去短短十多天里，比特幣上漲勢如破竹，接連突破了1.5萬美元、1.6萬美元、1.7萬美元的整數關口，在18日當天更是沖破1.8萬美元，總市值一度超越茅臺。

比特幣近期的最高價已創下了近三年來的最高值，而自今年3月份因新冠疫情暴發導致其觸及低點以來，比特幣已飆漲約350%。

全球知名對沖基金橋水創辦人達利歐對比特幣價格的此番飆升直呼不解。他在社交媒體上稱，因波動性極高，所以比特幣不是很好的財富儲存工具，且比特幣與其本人需要購買的東西價格沒有什么關聯，所以擁有比特幣并不能保護購買力，也無法想象中央銀行、大型機構投資者、企業或跨國公司會使用它。

那么，比特幣的上漲動力究竟在哪?火幣研究院高級分析師康律之認為，這次價格飆升的主要驅動因素似乎并不是游資和散戶，而是機構間形成了一定的“唯恐錯過”情緒。

康律之表示，機構投資者的投資策略更多偏向以持有為主。由于合規要求，增持的比特幣不會長期放在交易所賬戶中，一定會放在合規的托管機構中保管。目前，哪怕只算灰度信托的增持量也超過每日比特幣的產出量。“二級市場中的比特幣籌碼持續減少，也就是說決定比特幣定價的籌碼越來越少，價格上升的難度也可能比想象的要低，未來行情的增長可能會遠超預期。”

除去機構在不斷涌入市場增持比特幣這一因素外，中國人民大學金融科技研究所高級研究員蔡凱龍認為，還有多個推手助漲了比特幣價格。

例如，DeFi(去中心化金融)熱潮退去，資金回歸主流幣。蔡凱龍指出，10月以后DeFi開始走冷，前期熱炒的DeFi幣從高點下跌，平均大約跌去了一半，目前并沒有看出有反彈到前期高點的可能。此時資金就會開始往比特幣等主流幣種回撤，自然會增加比特幣的需求。

此外Paypal引起比特幣的個人交易量劇增。蔡凱龍表示，近期Paypal進軍數字貨幣交易所業務，其交易額從10月的近50萬美元，增長到11月13日的2500萬美元。從交易額變化來看，Paypal數字貨幣交易業務倍受歡迎。Paypal的服務滿足了眾多美國潛在客戶的需求，所以交易量一直在往上漲。

但亦有觀點提醒市場對于比特幣的行情需保持警惕。英國央行行長貝利曾表示，很難看出比特幣有內在價值，對其用作支付手段感到擔憂，持有比特幣或許有良好的理由，但投資者必須明白，其價格波動非常大。“像比特幣這樣的加密貨幣與貨幣根本沒有任何聯系，它們的價值無疑有很大的波動幅度，它們基本上不適合支付。”

有專家分析指出，盡管比特幣出現大漲，投資者結構也在發生變化，散戶比例逐漸降低，但其仍面臨波動劇烈、市場不透明、合規合法不確定等風險和問題。比特幣仍非安全的投資對象，將它作為一種支付方式仍缺乏主流的應用場景和渠道，同時全球監管的不確定性也依然籠罩加密貨幣市場。