陜西省韓城市政信項目融資再現兌付逾期。

近期，有投資人向《中國經營報》記者透露，陜西省韓城市黃河新區建設開發投資有限責任公司(以下簡稱“黃河建投”)的一項非標融資項目逾期重新安排還款時間后，再次出現逾期。

記者注意到，作為上述融資項目的擔保人、也是黃河建投母公司的韓城市城市投資(集團)有限公司(以下簡稱“韓城城投”)早在2018年即出現債務逾期情況。至此，作為韓城市重要的政信融資平臺，黃河建投和韓城城投不得不面臨日趨嚴峻的融資環境。

國元信托董秘向記者透露，目前一家國家級的資產管理公司正在和黃河建投溝通，計劃收購該筆債項，化解該項債務。

國元信托表示，仍對黃河建投及其母公司韓城城投保持信心，流動性問題是暫時的，融資方也正在根據國家政策，積極尋求融資，目前，韓城城投正在著手發疫情防控債，預計金額10億元。

與此同時，韓城市審計局自2020年2月對韓城城投等28家企業開展審計。據悉，此次審計旨在“摸家底、補短板、防風險、促改革”。

融資兌付兩度逾期

2019年11月第一期產品到期后，黃河建投即出現了兌付逾期，到期本金利息均未兌付。

記者了解到，上述逾期非標項目為安徽國元信托有限責任公司(以下簡稱“國元信托”)向黃河建投提供的信托融資——國元·安盈201702045號集合資金信托計劃，規模2億元，于2017年11月24日～12月15日，共分4期成立發行，期限為24個月。

2019年11月第一期產品到期后，黃河建投即出現了兌付逾期，到期本金利息均未兌付。

記者獲得的國元信托發送給投資人的《國元·安盈·201702045號集合資金信托計劃還款方案征詢意見函》顯示，逾期后，黃河建投做出了延期還款的安排，承諾通過采取積極融資、處置資產等多種方式籌集資金，于2019年12月15日之前先向國元信托支付全部貸款本金的10%，以及各期貸款全部到期利息。剩余約1.8億元本金申請延期，從2020年4月起每月償還2571.43萬元本金及相應利息，至2020年10月底全部還清。

然而，有投資人告訴記者，除了2019年12月12日前已支付的本息2828萬元，至2020年5月，黃河建投僅支付了逾期至2020年2月29日的利息400萬元，3、4、5月份的利息及本金均未支付。這與其此前承諾的4月份起每月償還本息2571.43萬元相去甚遠。

對此，國元信托董秘回應《中國經營報》記者稱，近幾天公司已經派部門經理和項目經理赴韓城催收，韓城城投方面承諾5月29日下午5點之前會兌付一個月的利息。本金部分由于受到疫情影響，韓城市政府的財政收入同比大幅下降，比較難按照以往的融資方式等還款，就此狀況，韓城城投已向國元信托發函解釋。

有接近國元信托的投資人告訴記者，國元信托負責該項目的經理曾透露，5月30日會有部分兌付款。

記者就此致電黃河建投，一位接聽電話的男士稱，具體事宜包括后續還款方案應該咨詢國元信托。記者隨后多次致電國元信托負責該信托計劃的經理，對方電話一直未能接通。

記者注意到，作為該項目的擔保方，韓城市政融資主要平臺的黃河建投母公司韓城城投，此前已出現多項債務逾期。國元信托在上述《意見函》中亦稱，2018年12月以來，本信托計劃擔保方有多筆金融機構融資出現逾期，造成了一定的負面輿情，進而影響了包括融資方、擔保方在內的韓城市整體外部融資環境。

韓城城投2019年年度報告披露，2018年韓城城投從國通信托有限責任公司募集的2.4億元債務發生逾期，韓城城投解釋其流動性緊張。截至2020年4月30日年報披露日，這筆債務在簽署《調節協議》分期償還的基礎上又重新安排了還款計劃。

而即便流動性緊張，但韓城城投卻擔保了多個融資項目。截至2019年末，其尚未履行及未履行完畢的對外擔保余額42.97億元，其中為黃河建投擔保余額4.82億元。

韓城城投資金鏈緊繃

因受限資產規模較大，若在未來不能得到改善，對韓城城投的流動性及償債能力有一定影響。

Wind數據顯示，截至目前，韓城城投在公開市場的存續債券共6只，合計發行總額為35.9億元。2020年2月，韓城城投先后發行兩筆債券，共融資3.8億元，但這兩筆融資并不能改善韓城城投及黃河建投的兌付逾期狀況。

募集書顯示，該兩筆債券的用途除了扣除發行費用，均于2020年2月5日用于償還湖南信托9383萬元融資款，及安信信托2.8億融資款。

其年報顯示，截至2019年末，韓城城投總資產為216.97億元，較上年同期減少2.29%;總負債148.17億元，較上年同期增加3.95%;歸母凈資產為65.55億元，較上年同期減少13.75%。資產負債率68.29%，較上年同期增加6.39%。2019年，其營業收入79.68億元，較上年同期減少15.32%;利潤總額為1.06億元，較上年同期減少44.39%。對此，韓城城投解釋稱，主要因為2019年利息費用較大所致。

同時，韓城城投2019年到期的非流動負債為22.83億元，而其賬面貨幣金額僅6.69億元。合計受限資產則高達55.20億元，占其總資產的25.40%，其中除1.82億元銀行承兌匯票、銀行貸款保證金外，均為借款、融資抵押物。對此，韓城城投稱，其受限資產主要為土地資產。其受限資產規模較大，若在未來不能得到改善，對公司的流動性及償債能力有一定影響。

此外，截至2019年末，有六家銀行共向韓城城投提供授信23.29億元，但目前其剩余額度僅4900萬元。截至2019年末，其在建工程規模為9.63億元，較2018年末增加184.97%，韓城城投稱，若未來繼續大幅度增加新增投資將對其帶來一定的資本支出壓力，對公司財務產生一定壓力。

記者還注意到，截至2019年末，韓城城投非經營性往來占款和資金拆借合計48.95億元，占其合并口徑凈資產的71.15%，其中與韓城市政府的往來款項為2.50億元，韓城城投稱該比賬款的期限分別為1年、1～2年、2～3年。

對應的，截至2019年末，韓城城投其他應收款賬面價值52.31億元，韓城城投稱，其他應收款主要為與韓城市各個單位及其他公司的往來款，金額較大，若不能按時收回，將對公司的運營、債務償還產生較大影響。

從嚴整治舉債亂象

陜西省披露的預算報告稱，2019年對一些開發區違法違規舉債進行了問責，堅決遏制違法違規舉債。

公開資料顯示，韓城城投成立于2005年7月，其股東分別為韓城市人民政府國有資產監督管理委員會和國家發展基金有限公司，二者分別占股86.44%和13.56%。其經營業務主要為基礎設施建設、保障房建設及銷售、面粉加工及銷售，以及煤炭貿易等。

2016年4月，韓城市委市政府決定建設黃河新區，定位為沿黃文化旅游的首席勝地、高端現代服務業集聚區、科技創新基地等。同年5月，韓城城投出資成立黃河建投，目的是承擔黃河新區內大量的基礎設施建設任務。一位資深非標投資人士告訴記者，對于城投、建投這樣的政信平臺而言，關鍵是要算好流動性，否則一旦出現逾期，后期金融機構就會對其斷貸，資金鏈就會出問題，融資環境就會變差。

記者注意到，韓城市新聞網消息顯示，韓城市審計局已對韓城城投等28家企業開展審計。此次審計，旨在進一步深化對國有企業和國有資本的審計監督。

2020年2月，陜西省印發的《關于堅決打贏疫情防控阻擊戰促進經濟平穩健康發展的意見》稱，嚴格落實政府債務負面清單，從嚴整治舉債亂象，有效遏制隱性債務增量，確保完成年度隱性債務化解任務。

陜西省披露的預算報告稱，2019年對一些開發區違法違規舉債進行了問責，堅決遏制違法違規舉債。

預算報告同時指出，當前財政收入增速明顯放緩，一些縣區“三保”支出與化解隱性債務、償還中小企業欠款疊加，收支矛盾比較尖銳;雖然政府債務風險總體可控，但一些高風險縣區仍需重點關注。