近日，有知情人士向經濟觀察網爆料稱，國內市占率高達40%的汽缸套龍頭企業——中原內配(SZ：002448)有虛增利潤之嫌，虛增金額高達2000萬，占其2019年全年凈利潤收入的25%。

懸而未決的2000萬

資料顯示，中原內配的主營業務是內燃機氣缸套的研制、開發、制造、銷售及技術服務，國內市場占有率達42%，全球市場占有率超過10%。

4月27日，中原內配發布2019年年度報告。數據顯示，2019年，中原內配實現營收14.90億元，同比下降6.66%;實現凈利潤8811.84萬元，同比下降68.68%。

但據知情人士透露，8000萬的凈利當中，有2000萬的金額實際上是中原內配應付于美國子公司的收購尾款，但雙方存在爭議，因此二者正處于訴訟階段，該案件目前仍未判決，中原內配直接將懸而未決的2000萬被訴款計入了凈利潤當中。

2016年年底，中原內配以1.012億美元現金收購了一家美國公司：Incodel Holding LLC。根據介紹，這是一家針對北美、南美汽車行業汽車零部件和供應鏈服務的垂直整合供應商。

公告具體內容顯示，中原內配在2016年年底開始收購Incodel Holding LLC100%股權及Airport Industry Center LLC不動產，美國子公司ZYNP Group (U.S.A) Inc.使用現金10,120.00萬美元受讓Incodel Holding LLC100%的股權，使用現金1,760.00萬美元購買Airport Industry Center LLC合法擁有的經營性土地和廠房以及相關無形資產。該收購于2017年3月正式完成股權及不動產的交割。

知情人士表示，中原內配在交割時支付了交易價格的55%，2017年12月5日之前支付了交易價格的 25%，交易價格的剩余20%則根據業績對賭指標完成情況進行支付。

今年是應付尾款的最后一年，但是雙方在業績是否達標的問題上產生了分歧。

具體情況是，2019年Incodel Holding完成了合同中雙方約定的營收金額，但在缸套數量上未達標，中原內配以此為緣由扣除了2000多萬的應付款。

但是，Incodel Holding方面認為，2019年，中原內配卷入與其他公司的知識產權糾紛官司，這一案件中原方面未及時向美國公司披露。該官司對中原內配在美國的銷售產生影響，導致美國的三大主機廠通用、福特、克萊斯勒減少訂購，但最終，Incodel Holding還是通過抬高售價、擴充渠道等多種舉措完成了合同約定的營業收入。

中原內配拒付尾款，由此，Incodel Holding在美國提起司法訴訟。

根據知情人士提供的訴訟進展，目前，有多起針對中原內配及美國子公司ZYNP Group (U.S.A) Inc.的索賠案件正在美國聯邦法院和美國仲裁委員會同時進行中。目前，各方都在按照聯邦法院和仲裁機構的要求，準備即將開始的口供錄制和仲裁聽證，再之后將是法院聽證和仲裁判決，預計在2020年完成。

知情人士透露，這些案件對中原內配及其美國子公司的索賠超過3000萬美元: 包括中原內配欠賣方2016年利潤的收入稅不足部分，對賭銷售業績未支付部分，取消SAA協議帶來損失的索賠，還有關于Frank Fan Yang(Incodel Holding負責人)雇傭協議被中原內配非正當終止的索賠部分。

案件仍未判決，但接近中原內配的知情人士稱，中原內配卻直接將這筆尾款計入了本年度的凈利潤當中。

中原內配的做法是否妥當?是否涉嫌虛增利潤?

對此，記者詢問了多位熟悉會計準則的專業人士，專業人士指出，從會計準則出發，這樣做也是可以的，但必須詳細披露案件來龍去脈、進展情況。

對于該涉訴案件，記者并未在中原內配的2019年年報中查閱到相關情況，在重大訴訟、仲裁事項中，中原內配只披露了一個中原內配集團安徽有限責任公司被訴專利糾紛。2018年，中原內配曾被判處賠償原告650萬元的專利侵權損失，不過該案件在2019年的訴訟結果顯示，中原內配安徽公司侵害涉案專利權案不成立。

《深圳證券交易所股票上市規則》中對于重大訴訟和仲裁的規定指出，上市公司發生的重大訴訟、仲裁事項涉及金額占公司最近一期經審計凈資產絕對值 10%以上，且絕對金額超過一千萬元的，應當及時披露。未達到前款標準或者沒有具體涉案金額的訴訟、仲裁事項，董事會基于案件特殊性認為可能對公司股票及其衍生品種交易價格產生較大影響的，公司應當及時披露。

中原內配2019年年報顯示，公司凈資產為26.45億元，涉訴金額雖未達到公司凈資產的10%，但該涉訴金額占中原內配2019年凈利潤的25%，中原內配卻沒有及時披露案件情況。

凈利緣何大幅下跌

2019年，中原內配的凈利潤大降68.68%，在此前的業績預告中，中原內配對于業績大幅下滑的解釋為：一是受國際貿易局勢變化的影響，二是國內汽車銷量負增長，零部件行業承壓，導致公司主營產品氣缸套銷售不佳，三是購買的私募基金理財產品出現兌付風險，計提資產減值準備。

年報顯示，中原內配將理財產品計提了6301.47萬元的減值損失。去年一年，中原內配在理財產品上兩度踩雷，上海良卓和上海華領兩家資產管理公司先后出現違法和流動性危機，根據公告披露，中原內配購買的兩家公司理財產品合計余額1.29億元，尚有1.09億元未能收回。

從投資分布來看，中原內配青睞于高于市場一般回報率水平的高收益理財產品。2018年，中原內配委托理財發生額8.91億元，其中購買收益最低的銀行理財僅2000萬元，收益略高的券商理財4000萬元，剩余發生額均出現在高收益的信托理財和其他理財產品。

值得注意的是，2019年3月，中原內配幾乎同時收到了上海良卓和上海華領兩家資管公司的投資本金及收益不能如期、足額兌付的風險提示通知。前者原因在于部分基金管理人員存在違規操作，后者提示投資期限發生變化，業績比較基準出現調整，并且基金產品存在清算期滿不能兌付的風險，因此可能對公司經營業績構成不利影響。

但隨后，中原內配未采取其他補救措施，直到最后出現逾期無法兌付的情況2019年年底，華領資產、良卓資產先后被立案偵查。

關于汽車行業承壓的大背景，中原內配在公告中指出，2019年，我國汽車行業在轉型升級過程中，受中美經貿摩擦、環保標準切換、新能源補貼退坡等因素 的影響，我國汽車產業面臨的壓力進一步加大。2019年，我國汽車產銷分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比分別下降7.5%和8.2%。

具體到中原內配的情況，根據其2019年年報，中原內配國內及國外市場的營收分別為8.29億元、6.62億元，分別占比55.60%、44.40%。知情人士告訴記者，中原內配國外業務營收占公司總營收近半，而國外的業務收入主要來自于北美市場，美國子公司對中原內配的凈利潤貢獻較大。

知情人士表示，國內企業在與美國企業進行合作的過程中，不應該將“中美貿易戰”當成一個筐，什么都往里面填，應該把更多的信息披露給公眾，讓公眾明白國內企業在國外拓展業務的過程中，究竟發生了什么事。

對比中原內配2019、2018年的前五大客戶的銷售金額，年度金額出現了較大程度的下滑。2018年第一、第二大客戶的銷售金額分別為1.65億元、1.26億元，而2019年第一、第二大客戶的銷售金額分別為9663萬元、4714萬元。

有業內人士告訴記者，像內燃機氣缸套這類汽車配件的客戶一般而言比較穩定，合約簽訂也以長期為主。因此，利潤大幅下滑需要關注是否是公司內部管理出現了問題。上述理財產品踩雷問題以及知識產權案件對海外業務的影響，都在一定程度上折射出中原內配在風險控制方面的薄弱。