波浪理論是由艾略特(R. N. Elliott)教授于1939年根據在此以前80年的股市波動所發現的一種規律，是當今普遍被采用的技術分析方法。

艾略特教授認為，股指的波動如同大自然的潮汐一樣，具有一定的規律性，即一浪跟著一浪，并且周而復始，展現出周期循環的必然性。因此，投資者可以根據這些規律性的波動，來預測未來股指的走勢，作為買賣策略上的運用。

艾略特波浪理論的核心，是一個由8次波浪構成的股指變動的循環。股指變動的循環，均由5次上升波浪和3次調整波浪構成。第一至第五波浪為上升波浪，其中第一、第三、第五波浪為推動浪(Impulse Wave)，第二、第四波浪為上升波浪中的調整浪(Collective Wave)，如圖7-12所示。

圖7-12 波浪理論的基本形態

波浪理論主要可分為三個部分，即波浪的形態，浪與浪之間的比例和形成的時間，每一個大波浪分成幾個中波浪，每一個中波浪又分成許多小波浪一個完整的股市循環可細分為144個小波浪。該理論對股指變動趨勢的發展具有明確的預測功能，適用于整體股價指數的分析與中、長期的投資研究和判斷。