中國經濟網北京1月23日訊 (記者 李榮 康博) 回首剛剛過去的2018年，無疑是資本市場較為黯淡的一年，融通基金公司也沒能逃脫魔咒，2018年該公司旗下權益類產品超過八成處于虧損狀態。即使從歷史業績看，在目前42只成立期在一年以上并能夠取得可比數據的權益類基金中，也有18只基金的累計單位凈值不足1元，更有兩只主動管理型權益基金遭遇腰斬，而融通互聯網傳媒(001150)就是其中之一。

數據顯示，融通互聯網傳媒成立至今接近4年時間，但累計單位凈值截止2018年12月28日收盤僅余0.475元，累計虧損幅度達52.5%。同時，該基金也是2018年融通基金公司旗下主動權益產品的虧損大戶，跌幅達到了24.60%。

另外，融通基金公司成立于2001年5月22日，至今已走過17個春秋，但經過了17年的發展，該公司至今規模尚未突破千億大關。不僅規模增長緩慢，該公司還過分倚重固收類產品的發展，其權益類產品規模占比僅兩成左右。

去年超八成權益類基金虧損 融通互聯網傳媒領跌

2018年A股市場持續下跌，導致融通基金公司整體遭遇了重創，尤其是權益類基金凈值回調更為明顯。根據中國經濟網記者統計，融通基金公司旗下成立于2018年之前且能夠取得可比業績的權益類基金共有42只，但2018年僅7只基金取得正收益，占比16.67%

反觀虧損的權益類基金則有35只，占比超過八成，其中，跌幅超過10%的有27只基金，跌幅超過20%的有14只基金，跌幅超過30%的有5只基金，且這5只基金均為指數型基金，3只出自基金經理何天翔之手，另外2只則由基金經理蔡志偉掌舵，何天翔所管理的融通中證全指證券B(150344)與融通中證軍工B(150336)全年跌幅超過60%，當然，這主要受行業整體走勢的影響。

而在主動權益類基金中，2018年虧損最多的是融通互聯網傳媒，該基金的全年跌幅為24.60%。天天基金網數據顯示，該基金不只是2018年表現不佳，其近3年、近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為-22.35%、-14.06%、-24.41%、-19.90%，不僅大幅跑輸同類平均水平，且四分位排名也不佳。

融通互聯網傳媒成立于2015年4月16日，成立后借助牛市凈值順利迎來上漲，但這種狀態持續了僅僅3個月左右，此后由于股市深陷下跌，該基金凈值也隨之大幅回撤，最低時已不足0.6元。雖然2015年底又迎來一波小行情，凈值重新回到0.8元，但2016年初再次被打回原形，之后并未出現明顯反彈，即便是藍籌行情出現，該基金也僅在2017年上漲6.78%，而同期滬深300漲幅卻高達21.78%，差距巨大。2018年以來該基金凈值持續下探，截至2018年12月28日收盤，其累計單位凈值僅余0.4750元。

在業績常年低迷的刺激下，融通互聯網傳媒的規模也不可避免的呈現遞減趨勢。該基金成立時正值牛市時期，投資者熱情高漲，因而其初始規模較高，為58.09億元。但是在股市由盛轉衰與該基金業績下挫的雙重壓力下，到2015年底該基金規模便下降至39.39億元，2016年其業績毫無起色下規模進一步下滑至24.45億元，2017年藍籌行情下該基金規模仍有小幅減少，截至2017年底余21.02億元，2018年則再次下挫至14.11億元，與成立初期相比，大約縮水四分之三。

融通互聯網傳媒的業績表現或與其過高的股票倉位有直接關系，據天天基金網數據顯示，2018年各季度該基金的股票倉位占比均在90%以上，且其基金換手率不高，持股較為穩定。從最新披露的四季報來看，該基金在今年四季度的前十大重倉股分別為完美世界、中國國旅、海螺水泥、新華保險、中國平安、一心堂、宋城演藝、日機密封、三一重工、辰安科技。行業上看該基金的持股還是比較分散的，但2018年個股普跌，即使分散配置也沒能起到良好效果，且在過高的股票倉位下該基金業績下挫在所難免。

融通互聯網傳媒目前由張鵬和伍文友兩位基金經理共同管理，張鵬2012年7月加入融通基金管理有限公司，任信息服務、通信行業研究員。融通互聯網傳媒是張鵬唯一管理過的基金，張鵬自2015年8月便開始管理該基金，至今3年又147天其任職回報為-22.10%。

伍文友歷任中國人壽資產管理有限公司助理研究員、建信基金管理有限公司研究員。2015年5月加入融通基金管理有限公司。伍文友目前也僅管理著融通互聯網傳媒這一只基金，伍文友自2015年11月17日加入該基金的管理行列，至今3年又67天其任職回報為-41.60%。

值得注意的是，融通互聯網傳媒最高時曾有四位基金經理負責管理，2015年11月17日至2016年7月25日，劉格菘、林清源、張鵬、伍文友共同管理該基金，但是期間他們的任職回報僅為-19.11%。

成立17年規模未達千億 18只權益基金累計凈值虧損

融通基金公司成立于2001年5月22日，也算是成立時間較早的一家公募基金公司了，但經過了17年的發展，該公司至今規模尚未突破千億大關。中國經濟網記者查閱天天基金網發現，截至2018年12月31日，融通基金公司的管理規模為957.31億元。然而，早在2015年其管理規模就曾達到983.41億元，但是此后該公司的管理規模一直震動反復，不僅未能邁步千億元行列，還隱有下滑趨勢。

融通基金公司的管理規模遠遠落后于與之同年成立的易方達基金公司、銀華基金公司等，據悉，截至2018年底，易方達基金公司的管理規模高達5969.45億元，而銀華基金公司的管理規模也有2502.77億元。

除了管理規模發展緩慢以外，融通基金公司的規模發展還表現出過分依賴固收類產品的特點。天天基金網數據顯示，截至2018年底，該公司旗下貨幣型基金的規模為496.64億元，占總規模比例超過一半;債券型基金的規模為228.41億元，保本型基金規模為15.44億元，由此計算，融通基金公司旗下固收類產品規模占比接近八成。

融通基金公司旗下權益類基金規模本就不多，且還有減少趨勢。數據顯示，截至2018年底，該公司旗下股票型基金的規模已由2017年底的96.56億元減少至55.00億元;混合型基金的規模更是連續3年出現下滑趨勢，其2015年底、2016年底、2017年底及2018年底的規模分別為337.73億元、232.27億元、179.96億元、161.49億元。

事實上，融通基金公司旗下多數權益類產品規模減少大概率與業績不佳有關，從成立以來的累計收益來看，也有近半數產品處于虧損中。具體來看，42只能夠取得可比數據的權益類基金中，有20只基金的累計收益是虧損的，其中，累計虧損超過20%的基金有14只，累計虧損超過30%的基金有8只，還有4只基金累計虧損超過50%，2只基金累計虧損超過90%。

從期末凈值來看，截至2018年12月28日收盤，融通基金公司旗下有18只權益類基金累計單位凈值不足1元。

值得注意的是，兩只累計虧損超過90%的基金至今凈值已不足0.1元，其中，融通中證全指證券B(150344)累計虧損-92.30%，其累計單位凈值僅余0.0770元;融通中證軍工B(150336)累計虧損-90.10%，其累計單位凈值僅余0.0990元。除行業自身因素外，其主要原因還是分級基金B份額不斷下折的結果。

雖然旗下權益類產品表現不如人意，不過，從近日融通基金公司發布的2019年權益投資策略來看，其對2019年A股表現持中性樂觀態度，認為A股盈利增速或將好于預期，波動率及倉位的重要性明顯小于2018年，結構的選擇再次成為勝負手。

融通基金認為市場的風險偏好受三大因素修復。其一，在不考慮政策轉向大幅刺激的前提下，社融大概率在2019年第一季度末見底回升，社融的企穩回升不僅是宏觀經濟，也是上市企業盈利企穩的關鍵信號。因此，若社融出現持續改善信號，A股的盈利預期也將得以提振;貿易方面由于中美雙方面臨的現實經濟等約束，大概率達成初步協議，也將緩解市場相對悲觀的情緒;最后國企、金融、財稅在內的改革或將取得一定的突破，這也是風險偏好進一步提振的關鍵。

對于融通基金的分析是否正確，能否對旗下基金產品形成業績的正面影響，相信投資者也將拭目以待。

融通基金權益產品2018年業績一覽

數據來源：Wind(凈值截止日2018年12月28日)