業績大幅虧損……華錄百納正遭遇著前所未有的危機，而今只得410萬元甩賣曾經的“聚寶盆”，此次斷臂能否獲得新生，也成為外界關注的焦點。

12月26日晚間，華錄百納公告稱，公司第二次臨時股東大會審議通過了全資子公司廣東華錄百納藍火文化傳媒有限公司(以下簡稱廣東藍火)出售資產的議案。這次交易，預計會對華錄百納今年造成12億~18億元投資虧損。

彼時，綜藝大戶廣東藍火是《跨界歌王》《女神的新衣》等多部熱門綜藝的締造者，給華錄百納帶來豐厚利潤：2014年~2016年，累計完成凈利潤7.63億元的對賭。為何短短兩年時間，就從“業績功臣”變成了“虧損包袱”?

預計投資虧損達12億~18億

12月26日晚間，華錄百納第二次臨時股東大會審議通過了《關于全資子公司出售資產的議案》，這份議案發布于12月14日。華錄百納公告稱，旗下全資子公司廣東藍火擬分別以400萬元、10萬元的價格，將其持有的喀什藍色火焰(以下簡稱喀什藍火)100%股權、北京藍色火焰(以下簡稱北京藍火)100%股權出售給南京大道行知文化傳媒有限公司(以下簡稱大道行知)，同時，大道行知還將承擔喀什藍色火焰的1.13億元凈債務。

作為廣東藍火主體的喀什藍火，曾是華錄百納創收的關鍵。2014年，華錄百納25億元并購廣東藍火后，業績得到大幅改善，2014年扭虧為盈，喀什藍火在2015年、2016年對華錄百納凈利潤的貢獻占比高達85%和81%。然而，今年以來，喀什藍火經營狀況呈現斷崖式下跌。

據此次交易出具的喀什藍火資產評估報告，2018年1月~10月，喀什藍火的凈利潤為-4.76億元，凈資產357.29萬元，而2017年，喀什藍火凈利潤尚有1.5億元，截至2017年12月31日的凈資產為9.03億元。對于喀什藍火巨虧的原因，華錄百納解釋稱：“綜藝欄目招商不及預期、內容營銷規模減小、部分影視項目未到收入確認時點致使經營收入大幅減少。”

喀什藍火也拖累了上市公司業績。華錄百納三季報顯示，今年前三季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.46億元，同比下降394.94%。主要原因之一系報告期內綜藝招商不及預期。

上述種種因素，導致華錄百納不得不斷臂求生，將喀什藍火、北京藍火兩項資產出售后，公司預計將對2018年年報形成較大投資虧損，虧損金額預計在12億元~18億元之間。

自此，曾用25億元天價買下的“業績功臣”藍色火焰在成為“虧損包袱”后，被華錄百納毫不猶地甩賣。

公司亟待核心主業支撐？

廣東藍火的綜藝作品曾在圈里赫赫有名，陸續推出的《女神的新衣》《旋風孝子》《跨界歌王》等多款綜藝節目，收視率靚麗。這讓廣東藍火得以在2014年~2016年成功完成與華錄百納三年累計凈利潤7.63億元的對賭。

不過，對賭期剛過，廣東藍火就“熄火”了，華錄百納的業績也一路下滑。2017年，華錄百納綜藝板塊的營收為4.75億元，同比大幅下降42.28%，拖累華錄百納總營收同比下降12.71%。

今年情況更糟糕，2018上半年喀什藍火營收2493.6萬元，凈利潤為-1.55億元。2018年上半年，華錄百納總營收為3.26億元，比上年同期減少62.77%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.67億元，較上年同期減少513.51%。2018年前三季度，華錄百納歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.46億元，比上年同期減少394.94%。

廣東藍火持有的喀什藍火、北京藍火為何陷入業績低迷?

《每日經濟新聞》記者注意到，其主要圍繞綜藝營銷、廣告代理以及綜藝制作開展業務，這些都是基于傳統渠道電視臺。如今，隨著互聯網的快速發展，大眾觀看平臺早已發生顯著變化。“優愛騰”成了綜藝市場的主角，但廣東藍火未踏準互聯網節奏，近兩年播出的作品并沒有獲得較好的市場反響：音樂綜藝《跨界歌王3》因參與方式改變，綜藝項下收入減少;慢綜藝《小鎮故事》招商收入低于預期，其冠名廣告費不到700萬元;《謝謝啦!崔大夫》試水網綜，但未能激起水花。而燦星、日月星光等綜藝團隊在由臺轉網后，已于2018年紛紛打造出《這!就是街舞》《這!就是灌籃》等垂直細分領域中備受好評的節目。

面對綜藝版塊拖累導致虧損的窘境，華錄百納總經理劉德宏曾坦言，綜藝節目確實遇到了一些問題，2014年綜藝節目市場大熱之后，2015年~2017年持續下跌，“現在整個綜藝領域還能掙錢的項目屈指可數，大家的制作壓力都很大。”

雖然將廣東藍火的資產賣了，但華錄百納仍會繼續開展綜藝業務。12月10日，華錄百納公告稱，將變更部分募集資金的用途。華錄百納曾通過定增募集資金凈額21.7億元，投向影視劇制作、綜藝節目、體育賽事運營以及媒介資源集中采購。如今，華錄百納將部分原投向體育賽事運營版塊的募集資金變更為投向影視劇內容制作和綜藝節目制作，其中變更后擬向綜藝節目制作投入8.18億元。

不過，目前擺在華錄百納面前的問題是，公司靠什么核心主業來支撐持續發展。就公司2018年半年報來看，影視、綜藝、營銷、體育的營業收入、毛利率相比上年同期都在下降，營收占比66.3%的營銷版塊還處于虧損狀態，四大分部產品僅有影視賺錢，但影視營業收入僅4416.2萬元。

今年3月，華錄百納控股股東由華錄文化變更為盈峰集團，實際控制人則由華錄集團變更為何劍鋒。何劍鋒是美的集團創始人何享健的兒子，盈鋒集團受讓華錄百納股權，一度也讓外界產生不少聯想，紛紛猜測其后續將進行怎樣運作。今年中旬，華錄百納高層大換血，公司新任董事長、財務負責人、監事會主席及一位非獨立董事均曾在美的集團擔任過要職。此番甩賣不良資產后，華錄百納意欲何為，還有待后續觀察。