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■本報(bào)記者 矯月

近年來(lái)，在上市公司轉(zhuǎn)型擴(kuò)張等戰(zhàn)略的持續(xù)發(fā)酵下，上市公司并購(gòu)重組成為資本市場(chǎng)的主旋律，而在并購(gòu)重組的過(guò)程中，多數(shù)上市公司往往要掏出幾倍的價(jià)錢去購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)幾年或幾十年的前景，造成公司并購(gòu)重組后出現(xiàn)巨大商譽(yù)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者整理同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2018年前三季度，A股上市公司合計(jì)有1.45萬(wàn)億元的商譽(yù)，商譽(yù)值再創(chuàng)歷史新高。對(duì)此，有市場(chǎng)人士擔(dān)心，年底商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)會(huì)集中爆發(fā)。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年-2017年，A股上市公司商譽(yù)分別合計(jì)為3331億元、6542億元、1.05萬(wàn)億元、1.3萬(wàn)億元，占凈資產(chǎn)的比重逐年上升，分別為1.43%、2.36%、3.29%、3.61%。截至2018年三季度，A股上市公司商譽(yù)合計(jì)為1.45萬(wàn)億元，占凈資產(chǎn)比例再次提升至3.73%。

據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年前三季度，有1161家A股上市公司商譽(yù)過(guò)億元。其中，有375家上市公司商譽(yù)過(guò)10億元。而在上述公司中，有13家上市公司的商譽(yù)超過(guò)百億元。

雖然并購(gòu)重組是上市公司發(fā)展的戰(zhàn)略所需，但在公司并購(gòu)重組中引發(fā)的高商譽(yù)也為收購(gòu)標(biāo)的日后業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)而引發(fā)商譽(yù)減值埋下隱患。

《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，2018年常有上市公司在發(fā)布業(yè)績(jī)下降或虧損的公告中表示業(yè)績(jī)“變臉”主因是公司計(jì)提了商譽(yù)減值準(zhǔn)備，這不僅為公司帶來(lái)了業(yè)績(jī)地雷，還影響到公司股價(jià)大幅下跌。

以焦點(diǎn)科技為例，12月21日晚間，公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告稱，公司2018年凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度由此前預(yù)計(jì)的凈利變動(dòng)區(qū)間為5852萬(wàn)元至8779萬(wàn)元(同比-20%-20%)修正為3658萬(wàn)元-5852萬(wàn)元(同比下降20%-50%)，業(yè)績(jī)修正主要因?yàn)椋汗緵Q定對(duì)美國(guó)控股子公司DobaInc.計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備;同時(shí)基于審慎原則，公司增加資產(chǎn)減值損失的計(jì)提。

此外，吳通控股則是年年并購(gòu)，商譽(yù)值更是年年增高，截至2018年三季度，公司商譽(yù)值已經(jīng)增至近18億元，并購(gòu)標(biāo)的承諾期過(guò)后更是因業(yè)績(jī)大幅下滑而連續(xù)兩年被計(jì)提商譽(yù)減值。

年年遞增的商譽(yù)總額和商譽(yù)減值導(dǎo)致的上市公司業(yè)績(jī)“黑天鵝”頻發(fā)，引起了證監(jiān)會(huì)的關(guān)注。

11月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)——商譽(yù)減值》，明確要求加強(qiáng)對(duì)商譽(yù)減值的監(jiān)管。要求企業(yè)定期或及時(shí)進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試，至少每年年度終進(jìn)行減值測(cè)試，且不得以業(yè)績(jī)承諾期間、業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償為由不進(jìn)行測(cè)試。另外，要求上市公司在年報(bào)、半年報(bào)、季報(bào)中披露與商譽(yù)減值相關(guān)的所有重要、關(guān)鍵信息。

申萬(wàn)宏源發(fā)布研報(bào)分析，商譽(yù)減值一般由被并購(gòu)方業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期所觸發(fā)，近年來(lái)快速上升，創(chuàng)業(yè)板壓力較大。

申萬(wàn)宏源認(rèn)為，對(duì)于A股公司總體而言，商譽(yù)減值損失僅占比9.7%，商譽(yù)減值非主要矛盾;但在創(chuàng)業(yè)板公司中占比較高，創(chuàng)業(yè)板公司商譽(yù)減值壓力大。申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)2018年創(chuàng)業(yè)板發(fā)生商譽(yù)減值244億元。若以2017年底創(chuàng)業(yè)板總凈利潤(rùn)834.89億元為基數(shù)，將對(duì)其2018年業(yè)績(jī)?cè)鏊傧吕?9.3%。