新三板企業恐難上科創板 期待增量改革

本報記者 左永剛

由于科創板設立得以確認，觸動了新三板市場中擬IPO企業的敏感神經，這意味著除了常規A股市場IPO、赴港股上市，新三板的優質科技創新企業又多了一條上市路徑。然而，業內并不看好新三板掛牌企業闖關科創板。

聯訊證券新三板首席分析師彭海在接受《證券日報》記者采訪時表示，明年科創板預期將會是偏科技、創新型企業，對企業的要求較高，新三板企業很難進入科創板試點注冊制。

另有市場人士直言：“科創板定位于服務科技創新，定位于交易所注冊制的試點實踐。側重點包括服務科技創新和注冊制，但注冊制大概率不會大規模推進，因此試點概念下，闖關科創板的難度不亞于常規IPO路徑，甚至更難。”

目前由于A股市場IPO“堰塞湖”正在消退，擬IPO企業上市的預期性增強和排隊周期正在大幅縮短，因此常規IPO路徑仍將是新三板擬IPO企業上市的主要路徑。

《證券日報》記者據Wind數據統計，目前新三板有39家掛牌企業在排隊IPO，占總排隊比例的16.8%。今年以來至11月21日，共有37家新三板掛牌公司IPO上會，19家獲通過，通過率51.35%。

除了A股市場常規IPO路徑之外，對于新三板掛牌企業赴港交所上市，彭海坦言，“港交所預期‘新三板+H’會有案例，但這里面還是要符合港交所主板上市條件，由于港交所上市費用雖然低于A股，但費用也不低，此外，整體發行市盈率并不高，整體規模不會出現有效的放大。”

“企業IPO將繼續沿襲今年的路徑，但如果新三板自身能實行公開發行的話，按今年的過會率來看很多掛牌公司可以繼續留在新三板發展。”彭海稱。

有市場人士預計，新三板后續增量改革一定會推出，在優化分層設立精選層，配套出臺相關股票發行政策等層面值得期待。