上市公司并購掛牌企業(yè)的熱情持續(xù)增長。

近日，盛屯礦業(yè)(600711.SH)、航天動力(600343.SH)等公司均發(fā)布了擬收購新三板掛牌企業(yè)的公告。根據(jù)披露，兩家公司的并購標的分別是掛牌企業(yè)四環(huán)鋅鍺(838792.OC)和瑞鐵股份(833120.OC)。

數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)至今282天，已有115例上市公司擬并購新三板企業(yè)公告，同比增長幅度超過20%。

拆分來看，三季度新增的上市公司并購三板企業(yè)的公告數(shù)量也較今年前兩個季度持續(xù)增長。

“上市公司利用自身的地位和融資優(yōu)勢可以收購一些新三板優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擁有行業(yè)、技術優(yōu)勢的新三板企業(yè)可能也會尋求合作方。”10月10日，東北證券研究總監(jiān)付立春告訴21世紀以經(jīng)濟報道記者。

并購案例密集化

根據(jù)披露，盛屯礦業(yè)擬以每股6.5元向控股股東盛屯集團等非公開發(fā)行股份及支付5.2億元現(xiàn)金，合計作價21.39億元，購買其持有的四環(huán)鋅鍺合計97.22%股權，并非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過5.3億元。本次交易完成后，盛屯礦業(yè)將直接持有四環(huán)鋅鍺100%股權。

資料顯示，盛屯礦業(yè)主營業(yè)務為有色金屬采選業(yè)務、金屬產(chǎn)業(yè)鏈增值服務業(yè)務、鈷材料業(yè)務等。四環(huán)鋅鍺的主營業(yè)務則是鋅鍺系列產(chǎn)品生產(chǎn)，多種金屬綜合回收、銷售。

“從目前案例來看，在某一方面有獨特性的三板企業(yè)對上市公司更具吸引力，比如資產(chǎn)總量、行業(yè)地位、業(yè)務增長性、核心技術，優(yōu)質(zhì)團隊等等因素，另一方面，很多上市公司原有業(yè)務還比較傳統(tǒng)，而新三板企業(yè)中高科技、新興行業(yè)較多，所以通過這種方式也是實現(xiàn)上市公司業(yè)務拓展。”付立春認為。

譬如在盛屯礦業(yè)的案例中，上市公司即是希望通過收購強化其鋅鍺產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務布局，在已有的有色金屬礦山采選、金屬產(chǎn)業(yè)鏈增值業(yè)務的基礎上，切入到鉛鋅及多種有價金屬產(chǎn)品冶煉領域。

在9月的另一起案例中，長城影視(002071.SZ)擬以協(xié)議轉讓方式收購紅花山集團擁有的馬仁奇峰(835397.OC)64.5%的股權，轉讓價格為1.68億元。本次收購前，長城影視未持有馬仁奇峰的股份。

由于長城影視公司主要從事影視劇的投資、制作、發(fā)行及廣告等衍生業(yè)務，本次收購馬仁奇峰也被公司當做完善收購人文化旅游內(nèi)容，從而促進板塊間的良性互動和協(xié)同效應，提升盈利能力的一個手段。

“A股上市公司并購新三板掛牌企業(yè)保持著高速增長率，其首要原因即是作為交易需方的A股上市公司，由于資金充沛有通過并購來幫助公司迅速發(fā)展壯大、延伸產(chǎn)業(yè)鏈條、推動產(chǎn)業(yè)整合、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉型和增強公司業(yè)績的迫切需求。”南山投資創(chuàng)始人周運南指出。

值得一提的是，從上市公司并購掛牌企業(yè)的所屬行業(yè)來看，今年以來傳統(tǒng)行業(yè)表現(xiàn)得更加活躍。

“傳統(tǒng)行業(yè)受到的青睞度在明顯加強，而此前都是IT類行業(yè)更受關注。傳統(tǒng)行業(yè)的被收購方一般資產(chǎn)較重、業(yè)績比較穩(wěn)定。”付立春認為。

并購趨勢追因

“當前上市公司并購新三板公司的火熱與實體經(jīng)濟形勢、政策環(huán)境、金融市場現(xiàn)狀都有密切聯(lián)系。”付立春表示，“目前國際國內(nèi)的政策環(huán)境都會對企業(yè)的經(jīng)營造成負向的限制，通過外延并購實現(xiàn)抱團取暖會降低政策的沖擊，從而也是一種非常重要的融資手段。”

事實上，去年下半年以來，A股IPO審核趨嚴，新三板企業(yè)過會率也在降低，不少新三板擬IPO公司紛紛宣布終止IPO計劃，其中也不乏被市場寄予厚望的明星公司。

“今年新三板市場火熱程度下降，不少新三板企業(yè)改變以往想法，開始考慮并購重組這一資本規(guī)劃。所以在此市場背景下，對于上市企業(yè)來講，特別是謀求擴張規(guī)模或業(yè)務轉型的上市公司，目前仍然是較為理想的并購時期。對于新三板企業(yè)來說，通過并購來實現(xiàn)A股的資本化也是當前資本規(guī)劃路徑中可行的選擇。”廣證恒生新三板分析師陸彬彬指出。

從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，上市公司并購新三板企業(yè)的交易規(guī)模在不斷增長，2016年上市公司并購新三板公司的交易金額為94.07億元，2017年則達到了348.13億元。全國股轉系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年上市公司收購掛牌公司合計21次、合計153.71億元，占全市場收購交易金額的57.97%。(記者姜詩薔)