公募基金年報(bào)陸續(xù)披露，明星基金經(jīng)理的全部持倉(cāng)也陸續(xù)揭曉。

(資料圖)

3月28日，景順長(zhǎng)城披露了旗下基金產(chǎn)品2022年報(bào)，公司知名基金經(jīng)理，曾經(jīng)管理規(guī)模超千億的劉彥春的基金年報(bào)也悉數(shù)出爐。

2022年，消費(fèi)板塊估值持續(xù)回調(diào)，劉彥春管理的基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)總體欠佳，其中，規(guī)模最大的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)2022年凈值增長(zhǎng)率為-14.39%。劉彥春表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的不確定性已經(jīng)顯著降低，影響股票定價(jià)的最大風(fēng)險(xiǎn)逐步解除，權(quán)益市場(chǎng)估值水平將迎來(lái)持續(xù)修復(fù)，近期的估值回升遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到位。

重倉(cāng)持有消費(fèi)股

劉彥春是景順長(zhǎng)城當(dāng)家明星基金經(jīng)理，憑借對(duì)消費(fèi)賽道的理解和投資，2019年至2020年兩年時(shí)間取得不錯(cuò)的管理業(yè)績(jī)。

正因?yàn)槿绱耍鼛啄辏瑒┐汗芾淼幕甬a(chǎn)品得到不少投資者關(guān)注，他的管理規(guī)模也快速擴(kuò)張，最高時(shí)曾突破千億，成為市場(chǎng)上少有的“千億頂流”。

不過(guò)，隨著消費(fèi)賽道估值回落，劉彥春仍堅(jiān)守消費(fèi)賽道相關(guān)股票，其管理的業(yè)績(jī)也因此出現(xiàn)下滑，管理規(guī)模跌破千億，如今只有779.62億元。

其中，景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)仍是劉彥春管理規(guī)模最大的基金產(chǎn)品，2022年，A類(lèi)份額凈值增長(zhǎng)率為-14.39%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-22.60%。該基金2022年11月18日設(shè)立C類(lèi)份額，截至2022年末，C類(lèi)份額凈值增長(zhǎng)率為8.75%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-1.12%。

除了此前基金四季報(bào)披露的前十大重倉(cāng)股外，基金的“隱形”重倉(cāng)股悉數(shù)揭曉。年報(bào)顯示，排名第11至第20名的隱形重倉(cāng)股包括，美的集團(tuán)、海康威視、伊利股份、愛(ài)爾眼科、泰格醫(yī)藥、海天味業(yè)、珀萊雅、天味食品、長(zhǎng)春高新、涪陵榨菜。

雖然去年四季度市場(chǎng)波動(dòng)較大，但劉彥春并未對(duì)基金的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)做出大幅調(diào)整，前20重倉(cāng)股總體持倉(cāng)變化不大。同時(shí)，去年四季度劉彥春在保持高倉(cāng)位運(yùn)作的基礎(chǔ)上，還提高了股票倉(cāng)位，其對(duì)今年市場(chǎng)的態(tài)度可見(jiàn)一斑。  

劉彥春管理的另一只基金產(chǎn)品，景順長(zhǎng)城鼎益2022年的收益率同樣不樂(lè)觀，為-13.55%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-17.39%。

年報(bào)顯示，第11至第20名的隱形重倉(cāng)股包括，愛(ài)爾眼科、海康威視、美的集團(tuán)、伊利股份、海天味業(yè)、涪陵榨菜、長(zhǎng)春高新、天味食品、珀萊雅、貝泰妮。其中，貝泰妮2022年四季度獲基金大幅加倉(cāng)，期末持有50853股，持倉(cāng)市值為758.93萬(wàn)元。

劉彥春：A股估值回升遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到位

回顧2022年A股市場(chǎng)，我國(guó)繼續(xù)立足于結(jié)構(gòu)調(diào)整，追求高質(zhì)量發(fā)展。海外緊縮對(duì)我國(guó)外需影響逐漸顯現(xiàn)，四季度出口增速快速回落。地產(chǎn)銷(xiāo)售及投資仍然不見(jiàn)起色，市場(chǎng)情緒一度低迷。隨著穩(wěn)地產(chǎn)政策持續(xù)加碼以及防疫政策優(yōu)化，市場(chǎng)先抑后揚(yáng)、風(fēng)格切換，前期受疫情壓制的板塊估值快速修復(fù)。

劉彥春認(rèn)為，股票市場(chǎng)有望迎來(lái)新一輪上行周期。2022年困擾市場(chǎng)的因素主要有美聯(lián)儲(chǔ)引領(lǐng)下的全球貨幣緊縮、國(guó)內(nèi)受到新冠疫情沖擊、地緣政治沖突帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，而這些因素在四季度均出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，資產(chǎn)定價(jià)面臨重估。新冠病毒毒性降低后，及時(shí)調(diào)整防疫政策使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景變得清晰。

“只要外部環(huán)境正常化，憑借中國(guó)人民的勤勞和智慧，任何困難都可以被克服。我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的不確定性已經(jīng)顯著降低，影響股票定價(jià)的最大風(fēng)險(xiǎn)逐步解除，權(quán)益市場(chǎng)估值水平將迎來(lái)持續(xù)修復(fù)，近期的估值回升遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到位。” 劉彥春在基金年報(bào)中說(shuō)道。

劉彥春認(rèn)為，海外經(jīng)濟(jì)景氣下降，內(nèi)需重要性顯著提升。防疫、地產(chǎn)政策加快調(diào)整有望重新激發(fā)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生活力。前期居民儲(chǔ)蓄快速增加，消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)有助于消費(fèi)潛力釋放，只要地產(chǎn)穩(wěn)住，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，消費(fèi)回升將具有爆發(fā)力和持續(xù)性。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域前期受政策沖擊較大，隨著各行業(yè)整頓到位，政策預(yù)期回暖，相關(guān)領(lǐng)域有望重新煥發(fā)活力。

俄烏沖突、中澳關(guān)系緊張等因素導(dǎo)致前期大宗商品價(jià)格高企，需求疲弱疊加成本高漲，劉彥春坦言，2022年實(shí)在是痛苦的一年。“危機(jī)正在過(guò)去，大宗商品價(jià)格也將回落到合理水平，成本下降將有助于我國(guó)中游和下游企業(yè)盈利擴(kuò)張。海外景氣下滑，國(guó)內(nèi)觸底回升，我們預(yù)期人民幣將進(jìn)入升值周期，中國(guó)資產(chǎn)相對(duì)吸引力大幅提升，外資回流值得期待。”

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（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）