伴隨著上市公司年報陸續披露，百億級私募持倉也逐步揭曉。

公開披露信息顯示，去年四季度，睿郡資產加倉商用物業股錦和商管，高毅資產加倉必選消費股恒順醋業、汽車零部件股森麒麟，景林投資加倉消費電子企業順絡電子……

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從百億級私募布局的標的來看，經濟復蘇受益板塊是其重點關注方向。近日高毅資產首席投資官鄧曉峰、聚鳴投資董事長劉曉龍等多位知名私募基金經理也紛紛發聲表達了對經濟復蘇的樂觀預期。在業內人士看來，2023年市場各行業將在經濟復蘇背景下涌現諸多機會，成長板塊與周期類資產均值得關注。

百億級私募持倉陸續曝光

每年四季度，往往是機構布局來年的時間窗口。從近日上市公司披露的年報信息來看，經濟復蘇受益板塊是機構今年重點關注方向。

近日，錦和商管發布的2022年年報顯示，截至去年底，睿郡資產旗下睿郡11號私募證券投資基金新進該公司前十大流通股東，持股數量為145.2萬股。

資料顯示，錦和商管是商用物業全價值鏈集成服務商，2022年在多重壓制因素下，實現營業收入8.82億元，同比下降3%，實現歸母凈利潤0.97億元，同比下降21.8%。錦和商管表示，隨著2023年經濟逐步復蘇，公司出租率水平有望實現改善，從而推動收入業績進一步增長。

不僅睿郡資產，高毅資產和景林資產也提前布局了經濟復蘇受益板塊。

恒順醋業發布的年報顯示，截至2022年底，高毅資產旗下明星基金經理馮柳管理的產品持有該公司1850萬股，相比于2022年三季度末加倉350萬股，期末持股市值達2.28億元。汽車零部件企業森麒麟發布的年報也顯示，去年四季度高毅慶瑞6號瑞行基金增持100.09萬股。景林資產去年四季度則新進順絡電子，截至2022年底持股數量達695萬股。中信證券認為，隨著經濟復蘇過程中下游產業需求回暖，該公司業績有望迎來修復。

另外，去年四季度，銀葉投資繼續持有中藥企業康緣藥業，思勰投資則繼續持有調味品公司天味食品。

知名基金經理樂觀看待復蘇

百億級私募布局經濟復蘇受益板塊，主要緣于其對經濟逐步復蘇的預期。值得一提的是，經過兩個月的觀察，多家知名百億級私募對經濟復蘇的信心更加明顯。

在近日招商銀行私人銀行舉行的2023年投資策略報告會上，鄧曉峰稱，從元旦以及春節期間的部分統計數據來看，線下消費快速復蘇跡象明顯，宏觀數據以及企業一線情況也表明，國內經濟的復蘇已經在路上。“在此環境下，資本市場會對經濟復蘇以及企業盈利改善有所反映，因此今年至少可以以謹慎樂觀的態度看待相關機會。”

“從微觀數據來看，我們發現很多行業出現了非常積極的變化。”對于今年的經濟情況，劉曉龍也較為樂觀。在他看來，近期二手房交易數據有所回暖，一些定制家居企業業績逐步提升，而且春節后餐飲企業的營業數據也迅速回暖，因此預期3月經濟數據會較為亮眼，市場在經濟復蘇背景下也將涌現機會。

周期與成長兩手布局

經濟復蘇背景下，多家百億級私募傾向于兼顧周期性資產和成長板塊。

望正資產近日透露，目前組合圍繞短期反轉和中長期成長兩個維度進行構建。首先，布局依賴于內生研發或產品力迭代等實現成長的板塊，比如光伏、新能源汽車、計算機、傳媒、創新藥等行業。其次，伴隨著美聯儲加息見頂，疫情防控政策優化，出行旅游、航空酒店、機場、金融、地產、黃金資產會迎來反轉，從而涌現布局機會。

鄧曉峰也認為，未來需把握新興行業的投資機會，并關注A股市場中小公司的價值創造和回報率，自下而上深入挖掘。與此同時，每當供給和需求發生變化時，周期性行業價格往往會產生巨大波動。以有色金屬行業為例，在需求端，近年來由于全球的能源轉型，光伏、風電等新能源對銅、鋁產生了更大增量需求，而在供給端，部分工業金屬資源本身具備稀缺性，并且較長時間內上游的整體投資不足，很多高耗能行業的供應受到約束。因此，部分有色金屬品種在未來5-7年會面臨供應難以跟上需求增長的局面，從而催生投資機會。

清和泉資本坦言，目前組合持倉較為均衡，主要分布在消費、能源、化工、建筑建材、TMT、創新藥、新能源等行業。一方面，國內經濟復蘇趨勢較為確定，消費、能源、化工、建筑建材等行業有望隨著國內經濟復蘇的延續，在利潤端體現出較大向上彈性。另一方面，科技行業新技術浪潮帶來的機會不容忽視，公司將加大對該領域的研究力度，挖掘可能存在的投資機會。

（文章來源：上海證券報）