即將迎來2022收官行情，回顧過去一年，我們的大A股在經歷一波先跌后漲、再跌再漲的震蕩行情后，整體下跌的表現令不少投資者都有些失望。截至12月21日收盤，上證綜指(000001.SH)為3068.41點，相比年初超3600點的數值，整體跌幅超15%。

不過，眼看2023年即將到來，機構們也對新一年的A股市場有了更多期待。那么，接下來的行情走向會有哪些變化？A股行情轉折點合適到來？哪些行業值得關注？看看機構們怎么說。

機構熱議A股未來走向

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查看近期相繼出爐的各路相關研報，不難發現在不少機構看來，“修復”、“過渡”、“轉折”及“布局”等，或會成為2023年A股市場的重要關鍵詞。

中信建投證券就在近期的分析中提到，邁向后疫情時代，經濟走向修復，A股二次見底后處于中期上升趨勢，戰略上樂觀，預計2023年盈利小幅增長，風險偏好有所提振，市場逐步從存量環境中走向增量，指數整體大概率是“小牛市”。

中金公司也指出，雖然A股市場在2022年表現較為低迷，但展望2023年，隨著風險偏好回升有望改善股市資金面，以及當前A股市場整體估值處于歷史低位有修復空間，今年底至明年一季度，A股指數層面可能迎來階段性機遇。

中信證券認為，2022年以來一直壓制A股的多重因素將在2023年迎來轉折。在外部流動性預期改善和人民幣匯率拐點影響下，A股在全球權益市場中配置價值提升，有望打開估值修復空間。

銀河證券則表示，展望2023年，基于當前A股估值低位，經濟修復動力較強，市場存上行動能，但是行情亦或一波三折，受上市公司業績修復影響，二季度A股上行動能或更為明顯。整體上，2023年是新的轉換之年，是A股市場布局之年。

行情反轉時間觀點不一

不過，對于新一波行情到來的具體時間點，機構們的看法卻有些分歧。

像浙商證券就分析稱，2023年一月往后市場預期將迎來轉折，權益市場將在上半年進入慢牛通道。展望2023年，擾動市場的宏觀不確定性因素將逐一淡化，峰回路轉，預計A股行情將表現為結構化特征。

華泰證券也認為，從當前至明年底，A股或先筑底后修復，2023年上半年估值修復先行、下半年盈利接力。

英大證券指出，2023年上半年，一季度出口不樂觀，美國經濟陷入衰退，人民幣匯率有可能繼續貶值，疊加相當部分居民都“陽”在家里。因此，2023年上半年A股承壓，2024年上半年A股處于相對高位，則2023年下半年可能為二者的過渡階段。因此其推論是，2023年下半年A股中樞可能高于上半年。

天風證券則表示，2023年年中附近，基本面出現弱修復的概率較高，對于股票而言，可能更多是震蕩小幅度上臺階，是穿越隧道的階段，屬于轉折過渡年。2024年，中美經濟共振向上，可能要做好迎接牛市的準備。

多行業布局機會受關注

2023年具體可以布局的機會方面，各家機構也紛紛給出了自己的看法。

國金證券指出，重視產業政策對市場主線影響，自主可控無疑是最大的方向，可以特別重視那些產業政策和產業趨勢共振的產業。比如：計算機、通信等。同時，硅料降價驅動組件價格下行，電站運營商儲能投資能力的提升，光伏儲能行業的高景氣或將延續。此外，隨著美國經濟衰退以及美聯儲政策轉為寬松，實際利率和美元指數或見頂回落，黃金價格或迎來中期上漲趨勢。

華西證券表示，展望2023年A股策略，A股處于“復興新起點”，不妨在2023年多積極些。2023年市場風格上，首選“科技成長類”；行業配置上，聚焦在“安全”+“發展”。從市場風格、大小盤周期表現來看，預計2023年A股市場風格類似于2019年，即市場風格上首選“科技成長類”，市值上“中大盤”相對占優。

中金公司則認為，近期防疫政策優化以及地產政策加力支持后，2023年一季度疫情影響的高峰過后經濟可能有更明顯的修復，并表示政策支持領域可能仍有相對表現。像是預期不高、政策出現邊際變化受影響大的領域，如地產鏈條、受疫情影響的消費，包括食品飲料、家電、輕工家居等；高景氣、有政策支持、中國有競爭力的制造成長賽道，包括科技軟硬件、高端制造、軍工等；股價調整相對充分、中長期前景有待明朗的領域，如醫藥、互聯網等，配置時機需要等待政策預期變化。

銀河證券也補充表示，在A股市場存在較多不確定性時，預判結構性博弈仍絕對占優。行業配置上，該機構建議關注后疫情時代消費領域，如食品飲料、醫藥生物、酒店、旅游、交運等；安全領域如信息安全、國防安全、糧食安全；國產替代科技創新如電子、計算機、通信、軟件服務、工業母機、工業機器人等；新舊能源轉換的雙碳策略，如儲能、汽車零配件、光伏、風電、氫能源等；交易性策略機會如地產產業鏈、電力設備、金融、平臺經濟等。

天風證券分析稱，2023年大部分時間核心推薦的關鍵詞，還是圍繞“內需”和“總量經濟弱相關”。基于此，重點關注的方向包括：大安全(信創、半導體、軍工、醫療器械、機床設備、稀土)，對應重點指數是科創50；海風、國內電站大儲(賽道成交額占比7月達到前高，隨后開始修正，目前擁擠度終于降到了比較低的位置)；數字工業：5G工業互聯網，最新進展是工信部把5G工業專網通信的新頻段發給了中國商飛，可以理解為產業由個別試點到全面鋪開的轉折點；困境反轉：圍繞人口老齡化問題的服務業，港股的出行鏈，動保(豬肉后周期)，火電和新能源運營商等。

（文章來源：金融投資報）