繼7月初宣布購買64架空客A320NEO系列飛機(jī)后，中國國航又有大動作。

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8月2日晚，中國國航發(fā)布公告，擬定增募資不超過150億元，用于引進(jìn)22架飛機(jī)項目及補(bǔ)充流動資金。這一融資規(guī)模，使中國國航成為繼寧德時代、上海機(jī)場之后，今年的又一定增再融資大戶。

與上次頭部航司集體采購不同，截至記者發(fā)稿，其他航司暫未發(fā)布同類公告。

二度大舉購機(jī)

8月2日晚間，中國國航公布2022年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，定增融資規(guī)模高達(dá)150億元?？鄢l(fā)行費用后的募集資金凈額，108億元將用于引進(jìn)22架飛機(jī)項目，42億元將用來補(bǔ)充流動資金。

根據(jù)公告，此次非公開發(fā)行A股股票的對象為包括控股股東中航集團(tuán)在內(nèi)的不超過35名(含35名)特定對象，其中，中航集團(tuán)擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購此次非公開發(fā)行股份金額不低于55億元。這體現(xiàn)出控股股東對本次巨額再融資的支持。

本輪定增，正值航空產(chǎn)業(yè)的周期底部。從凈利潤指標(biāo)來看，中國國航2020年虧損144.1億元，2021年虧損166.4億元，2022年第一季度再次虧損80億元規(guī)模。因此控股股東對本次定增的加持，體現(xiàn)出“底部布局”的意味。

這是中國國航近期第二次大手筆買飛機(jī)。

7月初，國內(nèi)最大的三家航空公司南方航空、中國國航、中國東航發(fā)布公告，與歐洲飛機(jī)制造巨頭空中客車簽訂了一項購機(jī)協(xié)議——合計采購A320NEO系列飛機(jī)共292架，合計購置金額超370億美元。此次交易是三大航有史以來飛機(jī)購買訂單中，數(shù)量最大和訂單金額最高的單筆訂單，同時也是近三年來，中國民航業(yè)首次對外宣布的大規(guī)模的客機(jī)訂單。

看好民航復(fù)蘇

早在上次購機(jī)時，市場就解讀為，航空復(fù)蘇信號強(qiáng)烈的，認(rèn)為是對市場信心的重要表現(xiàn)。從本次定增公告來看，中國國航再度強(qiáng)調(diào)了對民航市場有望進(jìn)入加速復(fù)蘇階段的預(yù)判。

在今晚公告中，中國國航表示，隨著全球疫苗接種率的提升和新冠口服特效藥的推出，航空客運需求正在逐步恢復(fù)。2022年6月以來，航班量逐步提升，民航市場有望加速復(fù)蘇。目前，國內(nèi)航線恢復(fù)速度顯著高于國際航線；而2022年5月底以來，中國民航局航班熔斷政策及各地入境隔離政策已逐步放松，國際航班亦呈現(xiàn)逐漸增多的趨勢。

此前中國國航曾發(fā)布相關(guān)數(shù)據(jù)，6月集團(tuán)合并旅客周轉(zhuǎn)量同比下降、環(huán)比上升。客運運力投入同比下降40.5%，環(huán)比上升53.2%；旅客周轉(zhuǎn)量同比下降47.6%，環(huán)比上升73.3%。平均客座率為63.1%，同比下降8.5個百分點，環(huán)比上升7.3個百分點。

雖然中國國航對于未來市場的預(yù)判，有待時間驗證；不過通過本次定增，中國國航一方面可以強(qiáng)化機(jī)隊實力，另一方面也可以改善資本結(jié)構(gòu)。

年報數(shù)據(jù)顯示，2019年末、2020年末和2021年末，中國國航的資產(chǎn)負(fù)債率分別為65.55%、70.50%和77.93%；而且今年1季度突破80%整數(shù)關(guān)口。資產(chǎn)負(fù)債率在較高水平線上逐年上升，對公司現(xiàn)金流管理帶來了挑戰(zhàn)。

中國國航也指出，一方面，民航業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，飛機(jī)購置資金主要來源于銀行貸款及融資租賃等渠道，導(dǎo)致公司經(jīng)營杠桿較重，面臨一定償債壓力；另一方面，與融資租賃等債權(quán)融資方式相比，通過本次非公開發(fā)行募集資金購置飛機(jī)更有利于公司控制有息負(fù)債規(guī)模，進(jìn)而合理管控財務(wù)費用、提升盈利能力，強(qiáng)化財務(wù)穩(wěn)健性水平。

（文章來源：e公司）