3月以來，市場開啟新一輪殺跌模式，投資者恐慌情緒加劇。面對這種行情，該如何應對？從上海證券報記者了解到的情況看，多家公私募機構表示，當前市場已處于情緒宣泄狀態，不少績優股被明顯錯殺，目前最好的策略就是堅守業績表現搶眼、護城河寬廣的優質股，以時間換空間，未來有望獲得較好的投資回報。

基金凈值大幅回撤

從代表科技成長的中概互聯公司看，阿里巴巴、美團等公司的股價同去年高點相比，已經跌去了三分之二；龍頭股騰訊控股的股價也已處于腰斬狀態。前幾年表現搶眼的新能源汽車、光伏、創新藥等賽道股，近期同樣遭遇殺跌。

市場大幅下跌，基金業績自然欠佳。截至3月10日，今年以來近七成主動偏股型基金凈值跌幅超過10%，更有300多只基金凈值跌幅超過了20%。

“我買的基金跌慘了，去年年中買了多位明星基金經理的基金，目前普遍虧損20%以上，已經沒辦法看下去了。”深圳某公司的小李如是說。據她講，去年初買入基金后就跌跌不休，盡管不停地補倉，但沒想到基金凈值近期創下新低，“越補倉虧得越多，不知道什么時候才能解套”。

近期市場調整之后，從去年初的高點下來，部分基金凈值最大回撤已超過40%。滬上某第三方基金銷售人員表示，如果說去年高點買入的時點欠佳，那么在當前市場大幅殺跌之后，投資者應該更主動一些了。從歷史數據看，在市場恐慌時買入的投資者，事后大多獲得了較好的回報。

但從投資者入市情緒看，由于缺乏賺錢效應，投資者對基金的熱情驟然降低。最近一個多月，就有近40只基金發布了延長募集的公告。

關鍵是選對優質標的

從機構近期的操作情況看，牢牢持有績優股是資深基金經理的主要應對策略。

“去年底我降低了一些倉位，在近期的市場大跌中又加了回來。當前關鍵是選對優質標的。”華南某公募基金經理表示，在情緒宣泄的行情中，盡管看起來起伏很大，貌似可以進行波段操作，其實很難把握，根本不具有可操作性。“如果說年輕時精力足，基金規模又不大，或許可以通過交易賺點阿爾法收益。現在基金規模大了，選對績優股才是最重要的。”

如何把握績優股？從記者了解到的情況看，主要關注以下幾個方面：首先是業績表現，也就是說上市公司一定要有實實在在的利潤，或者利潤有明確預期；其次是上市公司的競爭地位，必須有寬廣的護城河，比如耳熟能詳的品牌，能夠讓利潤延續下去；最后是行業景氣度，要選擇景氣度較高的行業進行布局。

從近期市場表現看，業績超預期、護城河寬廣且景氣度高的公司，股價表現相對較好。從市場定價更為充分的大市值公司看，如伊利股份、中遠海控、紫光國微、海螺水泥等，今年以來的市場表現相對較好。

（文章來源：上海證券報）