今日(3月11日)滬深兩市指數呈現欲揚先抑、探底回升格局。三大指數全線低開，整個早盤在低位震蕩，弱勢格局明顯，午后指數開始發力，震蕩向上，最終三大指數全線翻紅，并收出陽線。

對此，中原證券表示，未來股指維持橫盤震蕩、蓄勢整固的可能性較大，建議繼續關注政策面、資金面以及外盤的變化情況。

與此同時，西南證券認為，隨著年報和一季報窗口期臨近，A股市場上半年仍然有吃飯行情。行業配置方面，隨著一季報驗證期來臨，新能源、半導體、醫藥、軍工等景氣賽道龍頭有望迎來階段性修復，受益于通脹預期的農業、食品、紡服等必須消費板塊也有望迎來業績修復。中期來看，社服、零售、餐飲、航運等線下經濟復蘇相關行業也在迎來布局窗口期。

板塊方面：

一、新冠檢測

國金證券提到，繼續關注疫情防控主線，包括消殺檢測、新冠疫苗、新冠特效藥及其上游產業鏈等細分支線。看好醫藥創新、醫藥高端制造及上游供應鏈、醫藥消費等方向。

中泰證券表示，參考國內體外診斷試劑盒注冊審批情況，我們認為國內新冠抗原自檢試劑盒如進入創新醫療器械特別審查程序或醫療器械優先審批程，預計審批時間需要3-12 個月；如按照常規體外診斷試劑申報三類注冊證，整個審批流程可能需要1-3 年時間。目前我國相關的質量評價要求、注冊審評辦法尚未發布，最終審批速度仍需進一步參考國家政策。就國內市場空間來看，參考海外發放政策，預測國內單月市場規模或達到177-266 億元。

投資建議來看，目前國內已有上百家體外診斷生產企業的新冠抗原自檢試劑盒在海外注冊獲批，歐洲、馬來西亞等地區市場競爭也日益激烈。我們認為國內新冠抗原自檢產品若放開注冊審批，臨床數據完整豐富、海外銷量相對較大的頭部品牌或將取得優勢，建議關注九安醫療、東方生物、亞輝龍、萬孚生物、熱景生物、安旭生物等等投資標的。

長城國瑞證券指出，估值處于歷史底部區域，當前醫藥行業投資價值凸顯，建議加大行業的配置比重，關注六個方面的投資機會：一是2021年年報、2022年一季報業績披露在即，關注年報和一季報業績有望高增長或超預期的優質標的；

二是隨著《“十四五”醫藥工業發展規劃》正式發布，在醫保控費的大前提下，創新和國際化將是未來行業的核心主線，建議關注創新驅動型公司、具有國際化能力的制藥企業；

三是CXO行業，CXO行業近期出現深度調整，估值處于歷史底部，逆勢關注訂單充足且當前估值合理的公司；

四是目前估值較為合理、企穩回升的藥店連鎖公司；

五是關注消費性醫療板塊，在醫保控費的大背景下，具有消費屬性的眼科、醫美等醫療子行業擁有政策免疫性，消費升級將帶動其發展；

六是關注中藥板塊，《關于醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見》的發布，表明國家對中醫藥傳承、創新發展的決心，將給中醫藥行業帶來積極的作用。

二、券商

中銀國際證券提到，資本市場深化改革持續推進，低估值更加堅定看多券商。近期券商回落主要受海外緊縮預期和國際形勢不穩、A 股市場和公募基金市場降溫的影響。盡管外部環境變化引起市場情緒化波動，持續的資本市場深化改革長期利好券商。

日前《關于退市公司進入退市板塊掛牌轉讓的實施辦法》公開征求意見，強化退市過程中各方機構的配合機制，并通過簡化退市公司掛牌要求、建立主辦券商承接機制來暢通退市通道。退市通道的暢通有助于優化“有進有出、優勝劣汰”的資本市場生態，是全面推行注冊制的基石。利好政策步履不停，券商仍然面臨廣闊發展空間，外部環境變化導致的低估值下更加堅定看多券商未來走勢，若海外局勢緩和、市場估值修復重新帶動交投活躍，將有望助力板塊估值修復。

該機構進一步分析，結合政策利好、業績分化和長期成長驅動因素，繼續推薦龍頭和財管特色券商標的：1)注冊制改革箭在弦上，提升資本市場市場化水平，對綜合能力較強的頭部投行及其直投跟投業務帶來更多機會。市場波動將導致投資業務顯著分化，頭部券商交易模式有望帶來更加穩健的業績。

2)盡管市場波動可能導致財富管理產業鏈中公募基金管理業務和代銷業務規模暫時性下滑，但居民財富持續累積、“房住不炒”政策堅定不移，居民財富保值增值的財富管理需求增長的趨勢不變，仍然能夠為券商帶來長期成長貢獻。

東北證券指出，證券板塊堅持由周期到成長的估值邏輯，隨著資本市場深化改革，板塊或迎估值修復。重點推薦走出熊市結構，持續受益資本市場環境改善的龍頭券商中信證券；推薦資管、大財富管理業績彈性較大公司如東方證券、興業證券；建議關注指南針成為網信證券破產重整投資人進展；建議關注中信建投(H 股)，保險板塊建議關注中國平安。

一張圖匯總：

（文章來源：東方財富研究中心）