今日(2月18日)滬深兩市整體呈現(xiàn)分化格局。A股三大指數(shù)早盤低開，滬指走勢相對強勢，而創(chuàng)業(yè)板指及深成指弱勢震蕩，午后滬指加速向上，反彈格局明顯，最終基本以全天最高價報收；而深成指和創(chuàng)業(yè)板指亦有所拉升，但力度有限，最終深成指勉強翻紅，創(chuàng)業(yè)板指綠盤報收。

對此，東方證券提到，在成交無法有效放大情況下，市場存量博弈特征明顯，場外資金觀望心態(tài)較重，賽道股以及周期股輪番表現(xiàn)，但未能帶動股指走出盤局，市場趨勢性機會仍有待政策面、資金面等外部因素變化情況。預(yù)計股指短線小幅整理的可能性較大，繼續(xù)關(guān)注低估值藍籌股和賽道股反彈機會。

與此同時，華西證券指出，隨著海外疫情逐步緩解，多個國家已逐步放松防疫政策，2022年全球經(jīng)濟有望重拾增長動能。與此同時，在疫苗接種持續(xù)推進和新冠特效藥投入使用的基礎(chǔ)上，國內(nèi)疫情管控限制放開概率在增加，疫情受損行業(yè)也將持續(xù)享紓困政策紅利，線下服務(wù)消費迎困境反轉(zhuǎn)機遇。

板塊方面：

一、東數(shù)西算

東海證券提到，“東數(shù)西算”工程正式全面啟動。“東數(shù)西算”工程屬于數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也就是新基建。通過算力樞紐和數(shù)據(jù)中心集群建設(shè)，將擴大上下游產(chǎn)業(yè)鏈的有效投資，助力經(jīng)濟實現(xiàn)穩(wěn)增長。數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈既包括傳統(tǒng)的土建工程，還涉及IT 設(shè)備制造、信息通信、基礎(chǔ)軟件、綠色能源供給等，后續(xù)對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈可能有一定提振。

國盛證券表示，本次“東數(shù)西算”的全面啟動，疊加數(shù)字經(jīng)濟確定的發(fā)展方向，對于整個數(shù)通側(cè)將是確定性大機會，算力、流量持續(xù)高速增長是必然趨勢，配套基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)建設(shè)擴容是剛性需求，未來3-5 年具有高確定性。結(jié)合當前全球科技發(fā)展趨勢，海內(nèi)外科技巨頭紛紛加大投入布局未來，均指向算力和流量的確定性機會，而算力、流量乃至應(yīng)用的發(fā)展，也將帶動移動網(wǎng)絡(luò)建設(shè)力度，5G 及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈作為核心也將持續(xù)受益。

中信證券認為，東數(shù)西算工程有望拉動中西部算力需求全面提升，通信產(chǎn)業(yè)鏈重點受益。通過在全國布局8個算力樞紐、形成數(shù)據(jù)中心集群，有望帶動數(shù)據(jù)中心及相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展、擴大產(chǎn)業(yè)投資。看好東數(shù)西算工程對IDC、ICT設(shè)備、光模塊、運營商、溫控設(shè)備、光通信等領(lǐng)域的需求驅(qū)動。

通信板塊作為東數(shù)西算工程的核心底座有望重點受益：1)運營商：運營商云網(wǎng)一體、云邊結(jié)合優(yōu)勢凸顯。運營商在中西部地區(qū)已經(jīng)有較大規(guī)模的算力布局，且公有云和邊緣云亦快速增長，有望持續(xù)提升經(jīng)營效益，建議關(guān)注中國移動、中國電信、中國聯(lián)通；

2)溫控設(shè)備：數(shù)據(jù)中心綠色節(jié)能發(fā)展+PUE管控趨嚴有望持續(xù)推動溫控設(shè)備需求，建議關(guān)注英維克、佳力圖；

3)ICT設(shè)備&光模塊：ICT設(shè)備與光模塊是算力網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)中心集群建設(shè)+算力需求不斷提升有望推動服務(wù)器、交換機、路由器、光模塊的擴容與升級，建議關(guān)注紫光股份、中興通訊、中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信；

4)光通信：數(shù)據(jù)流量爆發(fā)有望加速光纖通信向全光網(wǎng)推進，看好運營商光纖光纜集采量價齊升推動行業(yè)高質(zhì)量增長，建議關(guān)注中天科技、亨通光電、長飛光纖；

5)IDC:東數(shù)西算的政策環(huán)境下，一線城市能耗指標趨嚴，在一線城市及周邊具備較強基礎(chǔ)、與互聯(lián)網(wǎng)和云廠商深度合作的IDC龍頭，優(yōu)勢不斷凸顯，建議關(guān)注寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、科華數(shù)據(jù)。

二、房地產(chǎn)開發(fā)

對于房地產(chǎn)行業(yè)，中銀證券表示，維持“一季度是較好的配置窗口期”的觀點。我們建議關(guān)注三條主線：1)信用風(fēng)險較低、融資渠道暢通、安全性較高的龍頭房企：保利發(fā)展、金地集團、招商蛇口、萬科A、龍湖集團、華潤置地。2)在降息等宏觀與行業(yè)政策改善影響下，邊際收益較大的彈性房企：旭輝控股集團、融創(chuàng)中國、新城控股、金科股份。3)當前收入確定較強、集中度加速提升，同時關(guān)聯(lián)房企近期信用風(fēng)險緩釋，彈性反轉(zhuǎn)的地產(chǎn)后周期物業(yè)板塊：碧桂園服務(wù)、旭輝永升生活、新城悅服務(wù)。

首創(chuàng)證券提到，目前房地產(chǎn)行業(yè)估值中樞已有所修復(fù)，現(xiàn)階段板塊反彈邏輯仍主要基于政策放松預(yù)期，方向確認后的力度管理仍將與板塊上行空間構(gòu)成較強的相關(guān)性，在穩(wěn)增長的大背景下，我們認為政策釋放力度將逐級強化，不排除非熱點城市打破以往過度調(diào)控的枷鎖，后續(xù)行業(yè)基本面有望伴隨政策的逐步改善而迎來復(fù)蘇。對于房企而言，未來隨著行業(yè)格局和發(fā)展模式的重構(gòu)，中長期來看房企的經(jīng)營管理效率和信用獲取能力將是重點關(guān)注要素，行業(yè)內(nèi)部加速出清意味著集中度提升機遇的出現(xiàn)，我們建議關(guān)注經(jīng)營及財務(wù)相對穩(wěn)健的房企，繼續(xù)推薦萬科A、保利發(fā)展、金地集團、招商蛇口、中國海外發(fā)展。

另外，中國銀河證券表示，在“穩(wěn)增長”主線下，政策博弈預(yù)期不斷增強，行情演繹路徑逐漸清晰，從國企住宅向民企住宅和物管公司過渡。目前行業(yè)政策支持從供給側(cè)向需求側(cè)逐步過渡，保障房貸款管理放松、預(yù)售資金監(jiān)管調(diào)整是“穩(wěn)增長”的開端，后續(xù)關(guān)注兩會前后的政策落地、首批集中供地及房企收并購情況。建議關(guān)注住宅開發(fā)龍頭股：保利地產(chǎn)、金地集團、招商蛇口、萬科A、新城控股、金科股份；建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)物業(yè)管理公司：招商積余、碧桂園服務(wù)、華潤萬象生活、旭輝永升服務(wù)、金科服務(wù)、新大正。

一張圖匯總：

（文章來源：東方財富研究中心）