今日(2月17日)滬深兩市整體呈現震蕩偏強格局。A股三大股指早盤低開，震蕩后迅速拉升走高，整個早盤呈現震蕩反彈格局，午后指數逐步開始回落，漲幅逐漸收斂，最終三大指數全線微幅收漲。

對此，華鑫證券表示，A股量能依舊維持在較低水平，是一個值得警惕的信號，量能不擴張的背景下，很難承接上方較大的解套盤拋壓，因此行情角度而言，上證指數不放量加速上漲，大概率存在獲利回吐可能性。

與此同時，民生證券指出，未來最大的機遇在共識以外，這和過往核心賽道主導的市場將會有所不同。需要強調的是：躲避機構并不是簡單從博弈出發，恰恰相反，正是因為過去3-5年全市場機構投資者對過去時代的有效定價，對于過往經濟基本面進行了充分的價值發現。而當下環境重新變化，傳統經濟以及過往那些被遺忘的角落應該被更多關注。

板塊方面：

一、黃金概念

東亞前海證券提到，海外疫情及地緣政治沖突加劇，經濟不確定性增加，黃金價格受到支撐。在全球疫情持續蔓延的背景下，未來經濟形勢的不確定性依然存在。另一方面，烏克蘭問題等地緣政治沖突不斷出現，使得全球市場波動加劇，因此，全球經濟不確定性增加，黃金價格蓄勢待發。

東證期貨也表示，美國對俄羅斯極限施壓，市場避險情緒抬升，對美聯儲收緊的預期下降，地緣政治的持續性有待觀察，短期內對金價構成支撐，風險過后繼續回歸基本面的交易。此外，地緣政治風險加劇了能源價格的上漲壓力，將進一步增加美國的通脹壓力，而通脹目前仍然是美國政府亟待解決的問題，以往內部問題轉移到外部的操作這次可能收效甚微。

另外，浙商證券指出，黃金首飾消費開啟新一輪景氣周期。2020年第三季度以來，限額以上金銀珠寶類銷售額增速開始超過社零消費增速，黃金消費呈現高景氣度。2022年以來黃金珠寶消費增速強勁，1月經銷商銷售同比增長30%-50%，春節期間全國黃金消費在去年春節疊加情人節高基數背景下仍實現13%增長。

二、石油天然氣

民生證券表示，2022年全球原油市場供需將維持緊平衡：(1)供給端：閑置產能有限，供給增量不及預期。(2)需求端：疫情影響得到有效控制，需求有望超疫情前水平。據OPEC在2022年1月份月報中預期，2022年全球原油需求量有望達到100.79百萬桶/天，超過2019年100.10百萬桶的需求量。綜上所述，我們認為，2022年全年來看，全球原油供需基本面有望繼續維持緊平衡，進而繼續帶動原油價格震蕩上行。

該機構進一步分析，2022年原油價格或將繼續震蕩上行，全年維持在中高位上。因此，我們建議關注盈利能力受益于原油上漲的上游原油開采行業及受益于高油價下資本開支增長的油服行業，建議關注中國石油、中國石化及有新增原油開采銷售業務的中曼石油。

另外，光大證券指出，原油供需基本面偏緊的格局仍在持續，地緣政治局勢波詭云譎，給短期原油供給帶來了較大的不確定性。我們認為2022年全球原油供需格局仍將維持偏緊格局，繼續堅定看好石化板塊景氣度，持續看好以中國石油為代表的上游油氣企業。后續重點關注OPEC+增產執行情況、俄烏對峙局勢、伊核協議談判進展、奧密克戎毒株擴散態勢、疫苗接種和新冠特效藥開發進展等。

投資建議來看，預計2022年全球原油供需格局仍將偏緊，因此繼續堅定看好石化板塊景氣度，建議關注如下標的：第一、上游板塊，中石油、中石化、中海油、新奧股份；第二、油服板塊，中海油服、海油工程、海油發展、石化油服、博邁科；第三、民營大煉化板塊，恒力石化、榮盛石化、東方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、輕烴裂解板塊，衛星化學和東華能源；第五、煤制烯烴，寶豐能源；第六、三大化工白馬，萬華化學、華魯恒升和揚農化工。

一張圖匯總：

（文章來源：東方財富研究中心）