春節前遭遇調整的賽道股，春節長假后繼續下跌。以寧德時代、藥明康德、新強聯等為代表的龍頭股，在短短一周時間內，跌幅均超過17%。與之相對應的是，煤炭、石化和銀行等板塊表現搶眼，市場依然走在再均衡的路上。

賽道股深幅調整

從春節長假后的市場表現看，過去幾年表現搶眼的賽道股繼續遭遇殺跌，鋰電池龍頭寧德時代大跌17%。受到傳聞沖擊的藥明康德更是放量大跌20.73%，股價跌回2020年7月份之前。

從基金業績表現看，醫藥主題基金“傷情”嚴重。截至2月10日，中歐醫療創新、中海醫藥健康產業、前海開源醫療健康等基金今年以來跌幅均超過23%。

拉長時間看，從去年下半年至今，前幾年眾人追捧的很多醫藥股股價已處于“腰斬”狀態。例如，牙科龍頭股通策醫療，去年年中股價超過420元，最新股價已不到150元。CRO龍頭股藥石科技，股價則從210元跌至80元左右。泰格醫藥、藥明康德等股價均處于“腰斬”狀態。過去幾年受到追捧股價節節攀高的CRO板塊，如今成為很多投資者手中燙手的山芋。

“在股價上漲時受到追捧，吸引投資者買入或者購買相關基金，成為正向的螺旋效應。如今倒了過來，投資者持續賣出加劇了股價下跌。”滬上某私募基金經理分析道。在他看來，當前市場處于情緒宣泄階段，無論賽道多么好、前景多么美，短期漲多了就會調整。

同賽道股殺跌相對應的是，煤炭、石化和銀行等低估值板塊受到追捧，過去兩個月來，不少煤炭股已經反彈了30%以上。

后市關注三方面投資機會

面對市場大幅下跌，投資者該如何應對？從業內的觀點來看，隨著市場的持續下行，風險在不斷降低，多重市場底部信號在悄然出現。例如，基金公司紛紛發布公告，開啟密集自購模式。從過往此類情況看，基金公司自購之后，市場或許還會小幅下行，但距離真正的市場底不遠了。從基金發行情況看，過往那種備受追捧的情形不復存在，基金發行變得艱難，這也是市場處于底部的一個信號。從私募基金傳遞的信號看，已經有不少私募基金瀕臨止損線，部分基金公告開始清盤。

在聚鳴投資劉曉龍看來，具備代表性的龍頭賽道的龍頭股，目前估值水平基本合理。雖然一季度偏基建、金融等價值風格，但當穩增長政策逐漸落地后，市場可能會逐漸轉向成長風格。

對于具體的投資機會，和諧匯一表示，主要關注以下幾個方面：一是符合穩增長政策方向的領域，以房地產、基建鏈以及有望受益油價上行的周期景氣品種為主；二是成長股板塊，重點關注存在技術革新預期的智能汽車以及存在產品創新預期的消費電子板塊；三是困境反轉領域，關注港股互聯網公司以及同樣低估值的港股消費品公司等。

（文章來源：上海證券報）