1、零售行業公司中報密集發布，關注醫美化妝品和黃金珠寶板塊的高景氣

本周(2021.08.23-2021.08.27，下同)，A股上市公司進入中報密集披露期，從目前零售行業各細分板塊重點公司已披露2021中報的情況來看：(1)化妝品板塊：貝泰妮(189.16 -4.31%,診股)、珀萊雅(151.29 -1.53%,診股)、上海家化(47.19 -2.10%,診股)等品牌端龍頭公司2021H1整體表現良好，主要受益于國潮崛起及抖音電商等新興線上渠道蓬勃發展。但受化妝品新規拖慢備案節奏等影響，上游OEM代工企業如青松股份(14.89 +4.27%,診股)等短期業績承壓;(2)醫美板塊：2021年以來隨著疫情緩和，消費者醫美需求釋放，推動上游醫美產品廠商業績高速增長，愛美客(552.99 -7.16%,診股)、華熙生物(172.05 -8.96%,診股)(預告)等公司業績均呈現較快增長態勢。此外，隨著監管政策趨嚴，水貨、假貨被打壓，未來需求將更集中向合規市場，也將給合規廠商(產品端、機構端)帶來增量;(3)黃金珠寶板塊：疫情緩和疊加婚慶需求釋放，黃金珠寶行業終端消費需求旺盛(2021年1-7月金銀珠寶類社零銷售額累計同比增長52.8%)，頭部上市公司業績均表現較好;此外渠道層面，除傳統線下拓店外，線上新興電商渠道(如抖音直播等)也為行業成長貢獻增量;(4)超市板塊：家家悅(14.50 -1.56%,診股)、紅旗連鎖(4.60 -1.29%,診股)等公司中報業績均有一定下滑，永輝超市(3.75 -4.58%,診股)出現虧損，板塊業績整體承壓;一方面是2020年同期疫情帶來高基數，另一方面，生鮮電商、社區團購等互聯網業態加速擴張，激烈的外部競爭也對傳統超市造成了明顯沖擊影響。

2、行業關鍵詞：冰青、海倫司、阿里快買、孩子王、少女針等

【冰青】果酒品牌“冰青”完成數千萬元B輪融資。

【海倫司】海倫司通過港交所聆訊。

【阿里快買】阿里巴巴內部研發新產品“快買”。

【孩子王】孩子王創業板IPO注冊獲證監會同意。

【少女針】華東醫藥(30.76 -2.07%,診股)舉辦“少女針”新品發布會。

3、板塊行情回顧

本周零售板塊(商業貿易指數)報收3039.67點，上漲2.46%，跑輸上證綜指(本周上漲2.77%)，板塊表現在28個一級行業中位居第13位。零售各細分板塊中，本周貿易板塊表現較好，2021年年初至今貿易板塊漲幅居首。個股方面，本周安德利(32.18 +2.42%,診股)(+18.1%)、五礦發展(10.74 +0.19%,診股)(+16.6%)、江蘇國泰(14.11 -0.28%,診股)(+15.5%)漲幅靠前。

4、投資建議：關注顏值經濟、新興電商和黃金珠寶板塊

投資主線一(顏值經濟)：重點推薦玻尿酸產品龍頭愛美客、全產業鏈布局的華熙生物和敏感肌修護龍頭貝泰妮;

投資主線二(電商新零售)：重點關注兩個洼地市場(下沉和跨境市場)和新興業態(直播電商和社區團購)，重點推薦吉宏股份(17.60 -1.68%,診股);

投資主線三(傳統零售)：疫情后消費復蘇，重點關注黃金珠寶和母嬰零售板塊，重點推薦周大生(18.89 +0.59%,診股)、愛嬰室(23.75 -2.02%,診股)，受益標的潮宏基(5.39 -0.19%,診股)、孩子王。

風險提示：宏觀經濟風險，疫情反復，行業競爭加劇等。