一改連續三年的經營萎靡現狀，西藏珠峰(600338.SH)終于向市場釋放了利好。

1月4日晚間，西藏珠峰發布2021年度業績預告，公司預計全年盈利超過7億元，同比增長超20倍，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)同比增長最高或達到110倍。

亮麗的經營業績，主要有兩個方面的積極因素，一是主要產品鉛、鋅、銅價格上漲，二是主營業務恢復正常，產能恢復進度達到預期。

過去的2018年至2020年，西藏珠峰的凈利潤連續三年大幅下降，2020年的扣非凈利潤只有827.87萬元，同比下降幅度高達98.53%。

盡管經營業績大幅改善，西藏珠峰還是存在易主風險。2021年三季報顯示，公司一二大股東所持公司股份全部被司法凍結，且第一大股東所持部分股份將在本月下旬被司法拍賣。

二級市場上，1月4日，西藏珠峰跌停，股價為33.89元/股，較去年9月份的50.89元/股下跌了33.41%。

兩大因素助力經營翻盤

高景氣來臨，西藏珠峰乘勢翻盤，經營業績大幅增長。

根據業績預告，2021年，西藏珠峰預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)為7億元至9億元，與上年同期相比預計將增加6.69億元-8.69億元，同比增長幅度為2188.76%-2842.69%;預計扣非凈利潤為7.20億元-9.20億元，與上年同期相比預計增加7.12億元-9.12億元，同比增長幅度為8597.02%-11012.86%。

2021年三季報顯示，前三季度，西藏珠峰實現凈利潤6.19億元、扣非凈利潤6.39億元，同比分別增長749.96%、951.99%。

對比全年業績預告，四季度，公司預計實現凈利潤1.01億元-3.01億元，預計實現扣非凈利潤0.73億元-2.732億元。上年同期，公司凈利潤、扣非凈利潤分別為-0.42億元、-0.52億元。2021年四季度，公司成功實現扭虧為盈，并有望超高速增長。

從單個季度經營業績看，去年一二三季度，西藏珠峰實現的凈利潤分別為2.04億元、2.14億元、2.01億元，同比增長85.03%、2098.09%、527.15%;扣非凈利潤為2.04億元、2.19億元、2.16億元，同比分別增長97.36%、1529.45%、485.85%。這三個季度，凈利潤、扣非凈利潤均較穩定。

四季度，由于西藏珠峰預計的凈利潤、扣非凈利潤區間較大，難以判斷與前三個季度的差異，可以肯定的是，與上年同期相比，四季度的凈利潤、扣非凈利潤依然會快速增長。

毫無疑問，2021年，西藏珠峰的經營業績是亮麗的。此前的2018年至2020年，公司實現的營業收入分別為20.46億元、22.34億元、11.33億元，同比變動幅度為-17.04%、9.19%、-49.31%。對應的凈利潤為9.01億元、6億元、0.31億元，同比分別下降19.12%、33.37%、94.90%;扣非凈利潤為9.01億元、5.61億元、0.08億元，同比分別下降20.34%、37.66%、98.53%。這三年，營業收入整體上在下降，凈利潤、扣非凈利潤接連大幅下降。

值得一提的是，2021年，公司實現的營業收入預計為20.07億元，同比增長77.22%。這一增速也是公司2014年以來的最高增速。

針對2021年經營業績大幅度翻盤，西藏珠峰解釋稱，主要是主營業務恢復正常。公司主要產品為鉛精礦(含銀)、鋅精礦和銅精礦(含銀)。2021年，有色金屬行業鉛、鋅、銅價格與上年同期相比上漲。此外，公司全資子公司塔中礦業有限公司產能恢復進度，以及精礦產品產量與銷量符合年度生產經營計劃。量增、價漲，是西藏珠峰業績翻盤的主要因素。

大股東股權接連被司法處置

雖然西藏珠峰的經營業績大幅改善，但大股東的風險尚未解除。

2021年三季報顯示，西藏珠峰的控股股東為新疆塔城國際資源有限公司(簡稱“塔城國際”)，其直接持有公司3.33億股股份，占公司總股本的36.43%股權。這些股權全部被司法凍結。

到了2021年11月3日，塔城國際所持西藏珠峰的股權減少至31.38%。原來，去年7月29日，塔城國際所持股份被司法處置，持股比減少5.07%。

去年12月27日，西藏珠峰再度公告稱，塔城國際和四川信托有限公司的質押擔保糾紛一案，根據四川省成都市中級人民法院《執行裁定》，將處置塔城國際持有的西藏珠峰流通股份。本次擬司法拍賣的股份數量為4200萬股，占公司總股本的4.59%。

2019年年報顯示，截至當年底，塔城國際對西藏珠峰的持股比為40.32%。經過接連減持處置，目前，其持股比為31.38%，如果本次司法處置完成，其持股比下降至26.79%。

由于這些股權仍然全部處于被司法凍結狀態，未來，可能會面臨繼續被司法處置風險。

塔城國際的一致行動人中國環球新技術進出口有限公司目前直接持有西藏珠峰4.91%股權，這部分股權尚未被司法凍結。

盡管如此，如果上述股權未來持續被司法處置，西藏珠峰可能存在易主風險。

值得一提的是，除了大股東所持股份全部司法凍結外，西藏珠峰的二股東上海歌石祥金投資合伙企業(有限合伙)持有公司5.19%股權，其一致行動人上海歌金企業管理有限公司持有公司1.32%股權，目前，這些股權也全部被司法凍結。

去年，因為新能源汽車市場需求火爆，A股市場，沾“鋰”股價就大漲。西藏珠峰因為“鹽湖提鋰”概念股價一度飆漲5倍。但是，去年9月以來，公司股價累計下跌了超30%。

值得一提的是，西藏珠峰擬通過定增募資不超過80億元，除了24億元補充流動資金外，其余的56億元全部用于阿根廷鹽湖提鋰等項目建設。

大舉押注鹽湖提鋰，西藏珠峰也承擔有較大風險。(長江商報記者明鴻澤)