在碳中和、危廢資源再利用率提升背景下，李衛國加快推進固危廢資源化布局。

11月30日晚間，A股固廢龍頭高能環境(603588.SH)披露定增預案，公司擬大手筆定增募資不超過27.58億元，所募資金主要用于危廢資源綜合利用項目及垃圾焚燒發電項目建設等。

長江商報記者發現，2014年上市以來，高能環境已經完成了三次股權再融資，合計募資約14億元。根據公司披露，三次股權再融資的項目，大部分效益達到了預期。

從經營業績數據看，在持續進行產業布局的助推下，高能環境表現為經營業績快速增長。2014年、2015年，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)在1億元左右，2020年增長至5.50億元。而在今年前三季度，凈利潤達到5.84億元，創了紀錄。

身處重資產領域，高能環境也不例外，存在一定的財務壓力。如果本次定增再融資順利完成，公司資產負債率將下降至56.16%。

再推定增實控人參與認購

在固廢領域，李衛國的動作不斷。

高能環境的最新公告顯示，公司擬向不超過35名特定對象發行股票，發行數量不超過3.19億股，募資不超過27.58億元。

本次定增，高能環境的實際控制人李衛國也是35名特定對象之一，其承諾出資不低于1億元參與認購。

本次募資，主要投向三個領域。其一是危廢資源綜合利用項目，計劃投資21.49億元，擬使用募資11.61億元。該項目具體涉及有兩個項目，即金昌危廢資源綜合利用項目、江西多金屬資源回收綜合利用項目，擬分別投資10.12億元、11.37億元。其二是生活垃圾焚燒發電項目，計劃投資8.62億元，擬使用募資7.72億元。該項目也有兩個具體項目，即伊寧市生活垃圾焚燒發電項目(一期)、賀州市生活垃圾焚燒發電項目(二期)，計劃分別投資5.63億元、2.99億元。第三個領域則是補充公司流動資金，擬使用募資8.25億元。

高能環境表示，危廢資源化內生需求旺盛，我國危廢處置目前仍面臨實際危廢處置產能不足、產能利用低、實際可用產能小而分散等問題。危廢資源再利用將成為碳減排的重要途徑之一，工業危廢對人類健康和環境生態均存在較大的危害性，資源化利用可以在實現減量化的同時，深度資源化提煉廢銅、廢鉛等多種再生金屬以及金、銀等稀有金屬，兼具循環經濟及污染物減排屬性。

高能環境持續深耕環保市場、優化自身產業布局，形成了以固廢危廢資源化利用、固廢危廢無害化處置、生活垃圾處理處置、環境修復等核心業務板塊，兼顧廢水處理、煙氣處理、污泥處置等其他領域協同發展的綜合型環保服務平臺。公司目前在運營項目已基本形成協同產業鏈，但產能目前仍較為集中在前端處理加工和中間產品環節上。隨著業務布局逐步完善，公司各項目之間有望形成協同。高能環境認為，本次募投項目的實施，將有助于公司進一步提升業務布局協同效應、擴大垃圾焚燒業務規模，提升市場競爭力，增強盈利水平。

長江商報記者發現，2014年以來，高能環境已經完成了四次股權融資，主要用于圍繞固廢產業展開布局。

2014年，公司首發募資7.36億元，用于擴建企業技術中心項目建設及補充工程業務運營資金，2018年12月25日全部達到預定可使用狀態。

2018年，公司發行可轉債募資8.40億元，這次募資用于五個項目，包括邵陽市污泥集中處置工程BOT項目一期工程、賀州生活垃圾焚燒發電廠項目一期工程等。截至2019年12月5日，五個項目全部達到預定可使用狀態。

2020年，公司實施了兩次定增，主要是發行股份購買資產及配套募資，合計為5.67億元。這次并購，也是加碼固廢業務布局。

密集實施產業布局，高能環境的資產規模大幅增長。2014年底，公司總資產為30.02億元，今年9月底達到171.92億元。

營收凈利連續6年高增長

投資加并購，高能環境在不斷完善產業布局之時，其經營業績也表現為快速增長。

公開資料顯示，高能環境脫胎于中科院高能物理研究所，2009年整體改制變更成由李衛國等37名自然人股東發起的股份有限公司。經過持續“投建+并購”，公司已經成長為行業龍頭企業，盈利能力不斷提升。

數據顯示，2016年至2020年，高能環境實現的營業收入分別為15.65億元、23.05億元、37.62億元、50.75億元、68.27億元，同比增長53.63%、47.34%、63.20%、34.90%、34.51%。對應的凈利潤分別為1.56億元、1.92億元、3.25億元、4.12億元、5.50億元，同比增長47.09%、22.66%、69.12%、26.92%、33.51%。同期，公司實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)分別為1.56億元、1.88億元、3.02億元、3.93億元、5.43億元，同比增長54.21%、20.78%、60.48%、29.87%、38.23%。

從這五年數據看，無論是營業收入還是凈利潤、扣非凈利潤，均為高速增長。

今年前三季度，高速增長勢頭延續。公司實現的營業收入、凈利潤分別為54.85億元、5.84億元，同比增長27.05%、41.17%，扣非凈利潤為5.64億元，同比增長40.69%。

對比以往年度數據看，今年前三季度，營業收入創歷史同期新高，凈利潤、扣非凈利潤不僅創了歷史同期新高，且高于歷史上任一年度水平。不出意外，今年全年，營收凈利仍然高速增長，屆時，公司將保持連續6年高速增長。

長江商報記者發現，高能環境經營業績能夠實現持續高速增長，與其募投項目達到預期有關。

2014年首發募投項目，不適用考核。2018年，可轉債募資的五個項目，項目之一邵陽市污泥集中處置工程BOT項目一期工程預計的財務內部收益率不低于8.31%，累計預計效益2248.35萬元，累計實現效益-1062.00萬元。除了這一項目效益未達到預期外，其余四個項目均達到預期。如賀州生活垃圾焚燒發電廠項目一期工程項目，預計累計預計效益-84.17萬元，累計實現效益1933.21萬元。

2020年，高能環境通過發行股份及支付現金收購的陽新鵬富礦業有限公司(簡稱鵬富礦業)、靖遠高能環境新材料技術有限公司(簡稱靖遠新材)，交易對方承諾，2020年至2022年，兩標的公司實現的扣非凈利潤分別均不低于6000萬元、7000萬元、8000萬元。實際情況為，2020年，鵬富礦業、靖遠新材實現數分別為6222.20萬元、6453.65萬元，完成率為103.70%、107.56%。今年前三季度，二者實現的扣非凈利潤分別為8952.62萬元、5825.45萬元，前者已經超過2021年全年承諾數，后者完成全年承諾數的83%。(●長江商報記者沈右榮)