“帶病”上市的華業香料(300886.SZ)表現糟糕，股東似乎失去了耐心。

去年9月16日，華業香料在一片質疑聲中登陸A股市場。今年9月15日晚，公司兩名股東披露減持計劃，擬減持不超公司總股本的7%。

上市剛滿一年，限售股一經解禁，股東就想著減持套現，背后的原因是華業香料的股價跌跌不休。

上市之初，華業香料的股價100.01元/股，今年9月30日，股價為24.39元/股，后復權后為31.91元/股，一年時間，股價累計最大跌幅達68.09%。

長江商報記者發現，華業香料IPO之時，市場就有質疑其環保問題、行賄問題、業績下滑問題等，上市后，尤其業績下滑問題，表現得更為明顯。

2019年，公司經營業績下滑，2020年及今年上半年延續下滑勢頭。今年上半年，其實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)只有0.14億元，同比下降幅度超過40%。

股價跌跌不休股東擬套現過億

限售股一經解禁，華業香料股東就尋思并踐行著減持套現計劃。

9月16日，對于華業香料而言是個特殊日子。2020年9月16日，四創IPO才成功的華業香料，在這一天如愿以償登陸資本市場，在深交所創業板掛牌。而這，一定程度上受益于創業板注冊制改革。

一年后，也就是9月15日，上市剛好一年，外部投資機構股東所持股份解除限售，減持計劃同時被拋出。

9月15日晚間，華業香料披露，公司股東安徽國元創投有限責任公司(以下簡稱“國元創投”)、安徽高新金通安益股權投資基金(有限合伙)(以下簡稱“金通安益”)均計劃減持股份。

其中，國元創投擬通過集中競價交易或大宗交易方式減持不超過223.50萬股公司股份，即減持比例不超過公司總股本的3%。通過大宗交易方式減持期間為公告披露之日起3個交易日后的3個月內(今年9月24日至12月23日)，通過集中競價方式減持期間為公告披露之日起15個交易日后的3個月內(2021年10月19日至2022年1月18日)。

金通安益計劃通過集中競價交易或大宗交易方式減持不超過298.22萬股公司股份，即減持比例不超過公司總股本的4%。通過大宗交易方式減持期間為公告披露之日起3個交易日后的6個月內(2021年9月24日至2022年3月23日)，通過集中競價方式減持期間為公告披露之日起15個交易日后的6個月內(2021年10月19日至2022年4月18日)。

目前，國元創投、金通安益分別持有華業香料5.23%、6.97%股權，二者減持股份原因分別為公司經營需要、自身資金需求。

由于公告后已經過了9個交易日，上述兩名股東是否已經實施了部分減持計劃，暫不知曉。如果以9月15日收盤價計算，且以上限減持，那么，這兩名股東預計可套現1.42億元。

毫無疑問，這兩名股東大賺了一筆。

根據招股書，國元創投、金通安益均在2015年入股華業香料。2015年10月，國元創投出資2160萬元參與華業香料增資擴股，獲得6.98%股權。當年11月，金通安益通過受讓創始人股東、實際控制人等股權進入，其出資2880萬元獲得9.30%股權。

上市后，二者的股權比例被稀釋至5.23%、6.97%。假設以截至今年9月30日收盤價計算，二者的持股市值(假設尚未開始減持)合計約為2.22億元。2015年入股至今不到6年，5040萬元入股，如今已經變成2.23億元(含現金分紅)。

目前，上述兩名股東均位于華業香料前十大股東之列。前十大股東大幅減持套現，除了創投資金屬性因素外，也與華業香料股價表現較差有一定關系。

k線圖顯示，上市首日，華業香料股價最高達100.01元/股，今年9月30日回落至24.39元/股，考慮到送轉股等分紅因素，后復權后的股價為31.91元/股，累計跌幅接近70%。

凈利連續兩年半下降

二級市場上的股價表現較差，與華業香料的基本面有關。公司基本面有點糟糕。

華業香料成立于2002年，主營丙位內酯系列合成香料和丁位內酯系列合成香料，是目前國內生產規模最大、產銷量最多、系列產品配套齊全的內酯系列合成香料生產企業，產品廣泛應用于食品飲料、日化、煙草、飼料等行業和領域。

華業香料的上市之路較為崎嶇，4次沖擊IPO，涉及的問題較多，包括環境污染、行賄官員、關聯交易等，市場曾質疑其“帶病”上市。

如今，華業香料的盈利能力問題也受到廣泛質疑。

曾經多次闖關IPO，華業香料的信心或在于穩步增長的經營業績。2016年至2018年，公司實現的營業收入分別為1.93億元、2.18億元、2.58億元，逐年在增長。同期，公司實現的凈利潤分別為0.35億元、0.37億元、0.64億元，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為0.32億元、0.32億元、0.56億元，也表現為逐年增長(2017年扣非凈利潤同比增長1.32%)。

通常情況下，A股上市公司2019年度經營業績在2020年4月底前披露，IPO企業按時披露較少。華業香料在IPO通過之前，市場并不知曉其2019年經營業績。實際上，2019年，公司的經營業績已經有較大幅度下滑。

數據顯示，這一年，公司實現的營業收入為2.15億元，同比下降16.77%，凈利潤、扣非凈利潤0.46億元、0.41億元，同比分別下降28.47%、27.80%。

2020年，經營業績進一步下滑，其實現的營業收入、凈利潤分別為2.06億元、0.40億元，同比分別下降4.09%、12.12%，扣非凈利潤為0.23億元，同比下降幅度擴大至44.51%。

華業香料屬于化學原料及化學制品制造業，今年以來，化工原料、產品價格上漲幅度較大，一些曾經虧損嚴重的化工類企業在今年上半年賺得盆滿缽滿。然而，華業香料的經營業績依舊是下滑。

上半年，公司實現營業收入1.22億元，同比增長6.81%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.14億元、0.12億元，同比下降幅度為43.04%、44.73%。

至此，華業香料的凈利潤已經連續兩年半下滑。

與華業香料同處一個賽道的A股公司華寶股份，雖然去年以來經營業績也有所下滑，但下滑幅度較小。今年上半年，其實現凈利潤5.30億元，同比下降幅度只有2.82%。

據披露，華業香料的產品70%左右出口國外，與包括寶潔、芬美意、國際香料、奇華頓和曼氏等在內的國際知名公司建立了穩定業務關系。

華業香料如何才能將優勢轉化為實實在在的經營業績，值得控股股東、實際控制人及管理層好好思考。(長江商報記者明鴻澤)