十一長假期間，國際市場的WTI原油和布倫特原油近月合約紛紛創下2014年11月10日以來新高。大宗商品會否又被帶一波漲勢起來?

今年以來，煤炭、銅、天然氣以及原油等大宗商品價格都出現了大幅上漲。展望后市機構預測，我國“雙控”疊加冷冬，今年四季度大宗商品有一定可能再次迎來普漲行情;不過價格上漲的高度與持續性或受制于需求走弱。

對此，國家多次強調宏觀政策要圍繞市場主體需求精準實施，更多運用市場化辦法穩定大宗商品價格，保障冬季電力、天然氣等供給。

四季度大宗或再迎普漲行情

近來領漲本輪大宗商品價格的鐵礦石價格出現明顯回調，但并沒有引發其他大宗商品下跌。以煤炭為代表的燃料、動力類價格當前漲幅最快，下游行業的電力、建材、化工企業依然承受較大的原材料采購上漲壓力。

尤其是煤價高企、電煤緊缺引發我國出現多地電力供應不足。國務院發展研究中心企業研究所研究員周健奇表示，煤價上漲有大宗商品價格上漲的國際背景，但國內煤價上漲也是多因素綜合作用的結果。

周健奇分析，一是我國用電量大增，由于數字經濟較快發展、再電氣化、能源革命等原因，上半年全社會用電量同比增速由個位數提升至兩位數。二是由于實行能耗“雙控”政策、安全監管和自然災害等原因，國內煤炭產能釋放不足，煤炭產能利用率恢復水平明顯滯后。三是煤炭進口量同比下降，今年前8個月，我國進口煤炭同比下降10.3%。四是大宗生產資料商品價格整體出現較大幅上漲，也影響了煤炭市場預期和資源配置，提升了煤價。

對于煤炭等價格上漲，國家近期出臺了一系列能源保供穩價措施。國家發改委等加強了督察檢查，對相關省份和企業煤炭增產增供政策的落實情況、發電供熱用煤中長期合同全覆蓋落實情況、中長期合同履約情況進行專項檢查，意在平抑漲價。

受煤炭、化工和鋼材等大宗商品價格持續上漲影響，我國8月份PPI同比漲幅創下13年來新高。根據國家統計局數據顯示，8月份PPI同比上漲9.5%，逼近兩位數。

國家統計局新聞發言人付凌暉9月15日在國新辦新聞發布會上回答第一財經提問時表示，煤炭、化工和鋼鐵這些行業的價格上漲，既與需求擴大有關系，也和生產供給偏緊有一定的聯系，同時還與前期一些上游價格的傳導作用有關。付凌暉表示，對于PPI的走勢，短期內可能還會高位運行，未來走勢總的看還需要觀察。一方面，國際大宗商品價格目前仍然保持高位，走勢還存在一定不確定性。國內部分上游行業產品供求關系比較緊張，價格存在上漲的壓力。另一方面，國內保供穩價的措施在逐步顯效，一些商品的價格，包括上游行業商品價格漲幅有所放緩。同時，隨著價格的上漲，企業的生產積極性也是在增加的，也有利于價格的穩定。

中金公司研報指出，冬天能源消費旺季在即，冷冬可能會進一步加劇能源短缺。“雙控”疊加冷冬，今年四季度大宗商品有一定可能再次迎來普漲行情，再通脹風險可能加大，但價格上漲的高度與持續性可能將受制于需求走弱。

英大證券研究所所長鄭后成對第一財經表示，海外輸入是本輪大宗商品漲價的典型特征之一。國際油價以及有色金屬價格主要由全球宏觀經濟、海外疫情走勢、海外主要經濟體的貨幣政策以及海外產出缺口決定。

“也就是說，非市場化辦法無法完全控制國際油價以及有色金屬價格。原油作為工業的基礎原料，是大宗商品走勢的核心決定因素，其價格上行將全面抬升經濟運行成本，必須采取市場化辦法來穩定大宗商品價格。”鄭后成說。

市場化辦法穩定大宗商品價格

大宗商品價格上漲對中下游企業造成較大壓力，國務院常務會議多次就此發聲。9月22日，國常會再次指出，更多運用市場化辦法穩定大宗商品價格，保障冬季電力、天然氣等供給。

工信部副部長辛國斌9月27日主持召開前三季度重點工業行業運行形勢分析座談會表示，要清醒認識到當前工業經濟仍面臨需求恢復放緩、大宗商品價格持續上漲、生產要素約束趨緊、產業鏈供應鏈循環不暢等突出問題，穩增長壓力依然較大。

辛國斌強調，要進一步增強緊迫感和責任感，多措并舉破解難題，變壓力為動力，推動工業經濟健康平穩運行。一是加強運行監測調度，抓好形勢研判和行業引導。二是做好儲備對沖政策研究，為促進行業發展出謀劃策。三是加強組織協調，幫助企業解決實際困難。

如何采用市場化辦法穩定價格?北京師范大學產業經濟研究中心主任宋向清表示，更加注重用市場化辦法穩定價格，意味著我國將通過建立更加強大的市場機制調節影響價格的要素和資源，促進各商品和服務價格、供求關系和競爭狀態等既互相聯系，又互相制約，既各自獨立發揮功能，又共同聯合放大效能，進而建立一個要素有機聯合、程序有序推進、效果有度釋放的價格調節機制。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，采用市場化辦法穩定價格，主要是指通過增產增供改善市場供需關系，以平抑大宗商品價格的劇烈上漲。具體舉措可以從三方面協同：一是有序推進碳達峰、碳中和工作，對煤炭、鋼鐵、水泥等主要工業品產能控制做出靈活安排，合理釋放先進產能，不搞運動式減排;二是加強大宗商品進出口調節，適當限制出口，擴大進口，優先保障國內供給;三是投放儲備物資，進一步緩解商品供需矛盾。

“采用市場化辦法不代表市場監管缺位。”王青表示，接下來，監管部門還將繼續強化對國內大宗商品期現貨市場的聯動監管，打擊囤積居奇、哄抬價格等炒作行為，引導商品價格更多回歸基本面。上述保供穩價、整頓市場秩序的舉措在前期都起到了積極效果。

(祝嫣然)