繼3月4日北京義翹神州科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱：義翹科技)成功過(guò)會(huì)后，又一家主營(yíng)重組蛋白等關(guān)鍵生物試劑產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù)的企業(yè)來(lái)到資本市場(chǎng)門前。4月16日，北京百普賽斯生物科技股份有限公司(下簡(jiǎn)稱：百普賽斯)將首發(fā)上會(huì)。2020年，百普賽斯業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，但金融投資報(bào)記者注意到，其業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)或難持續(xù)，募投項(xiàng)目中存在的問(wèn)題也值得關(guān)注。

高增長(zhǎng)或難以持續(xù)

百普賽斯主要產(chǎn)品為重組蛋白和檢測(cè)服務(wù)，同時(shí)提供試劑盒、抗體、填料、培養(yǎng)基等相關(guān)產(chǎn)品，其中重組蛋白為主要收入來(lái)源。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，2018 年-2020年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6984.16萬(wàn)元、10329.30萬(wàn)元、24631.86萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng);對(duì)應(yīng)各期凈 利 潤(rùn) 分 別 為 1134.15 萬(wàn) 元 、1104.88萬(wàn)元和11568.95萬(wàn)元。

對(duì)于2020年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，百普賽斯稱主要是因?yàn)樾鹿谝咔閷?dǎo)致生物醫(yī)藥行業(yè)針對(duì)抗擊新冠病毒藥物、疫苗研發(fā)用蛋白及診斷試劑原材料需求快速增長(zhǎng)。對(duì)于新冠疫情帶來(lái)的需求能夠持續(xù)多久的問(wèn)題，公司稱，“如果新冠疫情得到控制且新冠病毒疫苗成功研發(fā)，生物醫(yī)藥行業(yè)對(duì)抗擊新冠病毒藥物、疫苗研發(fā)用蛋白及診斷試劑原材料需求將逐步下降，公司因新冠疫情帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可能無(wú)法持續(xù)。”

“其他費(fèi)用”未說(shuō)明

作為高新技術(shù)企業(yè)，百普賽斯一直強(qiáng)調(diào)重視研發(fā)，此次IPO也擬投入近半募資即4.69億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。但金融投資報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，在闡釋研發(fā)中心項(xiàng)目時(shí)，公司的表述并不清晰，既未給出明確的研發(fā)方向或項(xiàng)目，也未明確未來(lái)研發(fā)人員人數(shù)增長(zhǎng)曲線，只是籠統(tǒng)地給出了項(xiàng)目投資概算。其中，2020年-2023年，研發(fā)中心人員薪酬分別為667萬(wàn)元、2334萬(wàn)元、3920萬(wàn)元和5146萬(wàn)元;材料費(fèi)則分別為1555萬(wàn)元、3085萬(wàn)元、6654萬(wàn)元和6654萬(wàn)元。

百普賽斯披露的研發(fā)費(fèi)用顯示，2018-2020年，公司研發(fā)人員分別為53人、49人、58人，對(duì)應(yīng)各期研發(fā)人員人均薪酬分別為21.43萬(wàn)元、21.98萬(wàn)元、23.55萬(wàn)元，增長(zhǎng)并不明顯。按此增速粗略計(jì)算，公司研發(fā)中心項(xiàng)目2020年-2023年的研發(fā)人員數(shù)量分別約為28人、93人、150人和183人，增長(zhǎng)十分迅速。照此研發(fā)人員數(shù)量粗略計(jì)算，2020-2023年，人均材料費(fèi)將分別達(dá)到55.54萬(wàn)元、33.17萬(wàn)元、44.36萬(wàn)元和36.36萬(wàn)元。

根據(jù)百普賽斯披露的材料領(lǐng)用金額和研發(fā)人員數(shù)量數(shù)據(jù)計(jì)算，2018-2020年，公司研發(fā)人員人均材料費(fèi)分別為5.43萬(wàn)元、10.89萬(wàn)元和26.81萬(wàn)元，募投項(xiàng)目的人均材料消耗可謂驚人。

公司還擬2.48億元投向營(yíng)銷服務(wù)升級(jí)項(xiàng)目。一般而言，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)會(huì)詳細(xì)闡述擬在哪些城市布局或加強(qiáng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，招聘多少銷售人員，但公司對(duì)該項(xiàng)目“含糊其辭”，在項(xiàng)目投資概算中使用資金最多的竟然是“其他費(fèi)用”。招股書顯示，2020年-2023年，公司其他費(fèi)用分別擬投資1421萬(wàn)元、4306萬(wàn)元、6649萬(wàn)元和7511萬(wàn)元，總額19886萬(wàn)元，占該項(xiàng)目總投資的79.98%。

此外，百普賽斯擬使用募資2.2億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。金融投資報(bào)記者注意到，公司2018年-2020年資產(chǎn) 負(fù) 債 率 (合 并) 僅 分 別 為12.17%、14.21%和10.45%，在同行中也屬最低水平。賬上的貨幣資金也很充足，2018年-2020年分別為2726.91 萬(wàn) 元 、 4394.30 萬(wàn) 元 和10033.01萬(wàn)元。

營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目中的“其他費(fèi)用”是什么費(fèi)用?募投項(xiàng)目為何“含糊其辭”?金融投資報(bào)記者將這些問(wèn)題整理并發(fā)至公司，但截至記者發(fā)稿仍未獲回復(fù)。帶著疑點(diǎn)上會(huì)，百普賽斯能否順利過(guò)關(guān)?金融投資報(bào)將跟蹤關(guān)注。