去年雙十一，5.5萬個labubu盲盒，9秒被搶光，銷售額破8000萬元;今年雙十一，成大玩具類目首家“億元俱樂部”，其天貓旗艦店銷售額達1.42億元……這就是今年6月1日向港交所遞交招股書的泡泡瑪特。11月22日晚，沖擊“盲盒第一股”的泡泡瑪特已經通過港交所聆訊。有業內人士認為，盲盒玩具最大生產商泡泡瑪特沖刺資本市場，或能引起資本對A股市場相關公司的關注。

募資規模預計2至3億美元

港交所文件顯示，因盲盒而為人所知、國內潮玩市場頭部玩家泡泡瑪特已經通過港交所聆訊。泡泡瑪特曾于2017年1月登陸新三板，但在去年終止掛牌。今年6月1日，泡泡瑪特正式向港交所遞交招股書。據悉，此次赴港IPO的募資規模預計2至3億美元。

公開資料顯示，截至今年6月30日，泡泡瑪特收入逾8億元，毛利潤約5.3億元，經營利潤超2億元，期內利潤為1.4億元。令人驚訝的還有泡泡瑪特的業績增長速度。數據顯示，其2017年總收益還不到1.6億元， 2018年已超過了5.1億元，2019年更是達到16.8億元，毛利率也從2017年不足50%增至2019年的60%以上。

記者了解到，泡泡瑪特產品的銷售渠道主要有零售店、線上渠道、機器人商店、批發、展會等5種。目前，線上渠道的收益占比逐年提高，而IP作為公司的業務核心，目前運營數量已經在90個以上。其中，為市場所熟知的Molly這個IP為例，統計數據表明，2017年、2018年和2019年，基于Molly形象的自主開發產品產生的收益分別達0.41億元、2.14億元和4.56億元。

玩家舍得花錢玩盲盒

“小的五六十元，大的也有幾千上萬元的。”90后女孩小程房間墻上透明“展柜”中全部是這幾年購買盲盒抽到的款式不一的玩偶 。“盲盒最有趣的就是你不知道你會抽到什么，只有付款拆了盒子才知道‘廬山真面目’。”小程告訴記者，在盲盒上投入不少，如果抽到已有的款式，自己會選擇賣掉。容易抽到的款式賣幾十元，難抽到的或者是隱藏款就會賣得比較貴。“有時候也能賺點錢。”小程笑著對記者說。

記者關注到，因為盲盒玩法的流行，市面涉及盲盒業務的并不止泡泡瑪特一家企業。目前，市面上盲盒里面通常裝的是動漫、影視作品的相關產品，或者是一些設計師單獨設計出來的玩偶。

年輕一代成消費主力軍

目前A股市場中不少上市公司也涉及或者是有意向涉及盲盒相關業務。比如漢邦高科與金運激光曾簽訂戰略合作協議，推動實現數字水印技術在IP衍生品版權保護運營上的應用，項目主要應用方向則為“盲盒鑒定”;金運激光參股的玩偶一號公司衍生品包括盲盒產品形式出售;創源文化子公司旗下天貓店鋪的專營店也有銷售“猜猜盒產品”等;奧飛娛樂曾表示盲盒等將是公司今年在K12以上玩具的新嘗試。

根據目前市場上的數據，去年盲盒銷售規模差不多占據國內潮玩市場規模半壁江山，銷售規模約百億元。有券商分析認為，隨著年輕一代成為潮流玩具的消費主力軍，預計未來5年潮流玩具市場仍將保持20%以上的高速增長，至2024年市場規模或超過700億元，投資者可以關注涉及相關業務的公司。

記者手記

盲盒雖好玩 理性不能丟

舒元臻

盲盒之所以是盲盒，是因為盒子上并沒有標注里面是哪一款，只有付錢買單，拆掉盒子，才能識得“廬山真面目”。也正是因為這種不確定因素，讓購物充滿驚喜，讓消費者愿意買單，甚至讓人上癮。

目前市面上，除了一些正規的涉及盲盒生產業務的生產商生產的潮玩手辦盲盒產品，也有部分廠家為了刺激消費者買單，把商品裝在盒子里，吸引消費者購買。

記者曾在南門口學校附近小商品店購買一支中性筆盲盒花費6元，然而里面同款中性筆在網上某購物平臺僅3元即可買到。除此之外，記者發現，不少學校門口文具店，連橡皮擦都被裝在盒子里，吸引孩子們購買。

盲盒的消費者多是年輕人，甚至是未成年人，他們被盲盒給予的“驚喜”所吸引，不斷投入金錢去購買盲盒。因此，監管部門進一步規范市場的同時，更重要的是靠消費者購買盲盒時要多思考，在自己經濟承受能力范圍內理性消費并防止成癮。畢竟，盲目玩盲盒是不可取的。